澳洲聯(lián)儲(RBA)在12月1日的貨幣政策會議上將現(xiàn)金利率維持在2.0%不變，因考慮到經(jīng)濟(jì)前景有所改善。澳洲聯(lián)儲主席斯蒂文斯對此亦表示贊同。預(yù)計澳洲聯(lián)儲在2016年將繼續(xù)實(shí)施貨幣寬松政策，因該國通脹率仍處于較低水平，且經(jīng)濟(jì)中有閑置產(chǎn)能。

2016年將繼續(xù)實(shí)施寬松的貨幣政策

澳洲聯(lián)儲政策制定者自2011年末以來，已將澳大利亞現(xiàn)金利率削減了2.75個百分點(diǎn)以促進(jìn)非礦業(yè)工業(yè)部門發(fā)展，單2015年便降息兩次，目前現(xiàn)金利率為2.0%。

澳洲聯(lián)儲主席斯蒂文斯認(rèn)為，低利率為借貸和支出提供了支撐，澳洲聯(lián)儲將密切關(guān)注經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險，并依此決定是否需進(jìn)一步下調(diào)現(xiàn)金利率。

澳洲聯(lián)儲2016年料將繼續(xù)實(shí)施寬松政策，因其認(rèn)為在這個節(jié)骨眼上(即通脹較低且經(jīng)濟(jì)中有閑置產(chǎn)能)，需要實(shí)施寬松政策；且低利率將通過提高建筑活動來對房地產(chǎn)行業(yè)形成支撐。

不過，隨著澳大利亞消費(fèi)者信心有了顯著改善，也使得澳洲聯(lián)儲沒有立即進(jìn)一步放寬政策的必要。且澳大利亞第三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)季率增長0.9%，年率增長2.5%，表現(xiàn)較佳，其中商品和服務(wù)出口上升4.6%，對GDP貢獻(xiàn)率達(dá)1.0%；礦業(yè)活動上升5.2%，家庭消費(fèi)支出上升0.7%。另外，澳大利亞11月失業(yè)率降至5.8%，創(chuàng)自2004年5月以來最低水平，顯示該國勞動力市場亦強(qiáng)勁。斯蒂文斯在12月的貨幣政策會議之后也說道：“澳洲聯(lián)儲貨幣政策委員會認(rèn)為，澳大利亞近幾個月經(jīng)濟(jì)狀況有所改善，因而將現(xiàn)金利率維持不變是正確的?！?/p>

但澳大利亞10月商品及服務(wù)貿(mào)易赤字?jǐn)U大至33億澳元，高于預(yù)期值26億澳元和前值23.2億澳元，對GDP增速造成拖累。此外，澳大利亞礦業(yè)部門投資和非礦業(yè)部門投資均下降；公共部門由于軍費(fèi)開支減少亦下降9.2%，庫存更時拖累了GDP增速0.1個百分點(diǎn)。且澳大利亞第三季度資本支出下降9.2%，季度降幅創(chuàng)1987年以來最大，且為預(yù)期的三倍。

尋找替代辦法來促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長

雖然澳洲聯(lián)儲在最近的一次會議上維持貨幣政策不變，但也一再強(qiáng)調(diào)通脹率低下，使其有進(jìn)一步放松政策以提振經(jīng)濟(jì)增長的空間。斯蒂文斯更是承認(rèn)，降息是刺激經(jīng)濟(jì)增長的一大方法，且如果有必要的話，將允許進(jìn)一步降息。不過與此同時，斯蒂文斯亦質(zhì)疑，降息是否是解決經(jīng)濟(jì)問題的最佳辦法，并警告道，現(xiàn)在降息所帶來的效果并沒有20世紀(jì)90年代降息帶來的效果大，因那時利率處于較高水平。

此外，斯蒂文斯也考慮采取其它替代方法來促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。斯蒂文斯稱，如果降息的效果沒有之前好，那么可以考慮采取其它措施來來促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，而不是進(jìn)一步降低存款利率。

低通脹使得進(jìn)一步降息的大門打開

澳洲聯(lián)儲在最新的通脹和經(jīng)濟(jì)預(yù)估中略微下調(diào)了對澳大利亞的通脹預(yù)估，稱匯率走貶帶來的影響需要更長一點(diǎn)的時間才能顯現(xiàn)出來；同時，薪資增長緩慢也導(dǎo)致國內(nèi)成本增長緩慢。史蒂文斯表示，當(dāng)其他不利因素在起作用時，澳洲聯(lián)儲很難單靠自己的力量來提振通脹。

澳大利亞通脹率圖：

不過，斯蒂文斯同時亦樂觀的認(rèn)為，隨著礦業(yè)投資下降所帶來的影響開始消退，低利率和貨幣貶值所帶來的有利影響開始上升，通脹增速最終將上升。澳洲聯(lián)儲2016年料將維持貨幣政策不變，并且將仔細(xì)觀察2015年兩次降息所帶來的效果。

新加坡安本資產(chǎn)管理公司(Aberdeen Asset Management)高級投資經(jīng)理Jasmin Argyrou稱：“澳大利亞低通脹水平并沒有給澳洲聯(lián)儲立即放松政策提供充分的理由，但是為澳洲聯(lián)儲在未來靈活應(yīng)對沖擊提供了良好的支撐?！?/p>

澳洲聯(lián)儲對2016年的經(jīng)濟(jì)和通脹預(yù)估

澳洲聯(lián)儲將對澳大利亞2016年的經(jīng)濟(jì)增速預(yù)估從2.75%-3.75%下調(diào)至2.5%-3.5%，并預(yù)計到2017年年底，澳洲大利亞經(jīng)濟(jì)增速將升至3.0%-4.0%。

澳洲聯(lián)儲還預(yù)計，澳大利亞潛在通脹率在明年絕大多數(shù)的時間里將在2.0%左右徘徊，然后緩慢上升至2.5%-3.0%。澳洲聯(lián)儲稱，該通脹前景還能承受進(jìn)一步的降息行動，這應(yīng)是合理的通脹前景。

澳洲聯(lián)儲表示，澳大利亞礦業(yè)投資在經(jīng)歷十年的擴(kuò)張后，將于2016年大幅下降，且其他行業(yè)的投資也不會錄得實(shí)質(zhì)性的上升；自然資源出口仍為經(jīng)濟(jì)增長的主要動力，且澳元貶值料將繼續(xù)利好服務(wù)業(yè)凈出口。

澳洲聯(lián)儲還表示，澳大利亞2016年就業(yè)增長將相對強(qiáng)勁，失業(yè)率將維穩(wěn)于6.0%-6.25%之間，并于2017年緩慢下降；同時，預(yù)計澳大利亞2016年房價增速將放緩至2.3%，因悉尼和墨爾本房價增速放緩。