股指期貨：

上周3組期指前半周均出現(xiàn)了較大漲幅，后半周藍籌股出現(xiàn)了一定幅度的調(diào)整，中小盤個股表現(xiàn)不佳，因此3組期指后半周以震蕩整理為主。消息上，上周五證監(jiān)會宣布會在對外開放方面推出多項舉措，包括深港通、戰(zhàn)略新興板等。料明年資本市場改革將會繼續(xù)加速，從長期來看對股市利好，同時周末全國人大常委審議通過股票發(fā)行注冊制改革的決定，短期會對中小盤個股有一定的影響。上周央行周四進行了400億元的7天期逆回購操作，本周凈投放300億元，力度明顯加大。資金面上，雖然后半周指數(shù)出現(xiàn)下跌，但兩市融資余額本周持續(xù)回升，突破1.2萬億，總體維持強勢。從指數(shù)成交量來看，上證指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)后半周調(diào)整時明顯縮量，走勢較為健康。技術(shù)上，指數(shù)均線多頭排列，強勢特征明顯，后半周的震蕩調(diào)整未能破壞上行趨勢，料下周指數(shù)仍將偏強運行，操作上建議多單持有。

國債期貨：

上周國債期貨增倉上行，刷新上市以來高點，十債漲勢強于五債。國債收益率整體走低，長端跌幅大于短端，十年期國債收益率跌至2.8%，10-1利差繼續(xù)收窄，牛平持續(xù)。資金面上，上周銀行間市場貨幣利率多數(shù)上行，其中SHIBOR隔夜較前一周上行約12bp，新股擾動因素雖暫時消退，但跨年資金需求令短期流動性有所收緊，央行上周凈投放300億元，料后續(xù)有望運用其他貨幣工具進一步釋放流動性。當(dāng)前經(jīng)濟弱勢、通縮風(fēng)險尚存，貨幣寬松導(dǎo)向?qū)⒀永m(xù)，宏觀基本面支撐期債，不過未來供給擴容將對期價產(chǎn)生壓制。近日國債收益率驟降，前期低點處或遇一定阻力，期價急劇拉升后或有調(diào)整需求，建議多單謹慎持有。