大豆

由于美國(guó)大豆產(chǎn)區(qū)降雨影響了新季大豆的收成，加劇了現(xiàn)貨大豆市場(chǎng)緊張程度，主力1005合約本周收盤(pán)價(jià)較上周上漲了31元/噸，收于3757元/噸。10月12日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出，2010年我國(guó)小麥各品種最低收購(gòu)價(jià)每斤將再提高0.03元，同時(shí)繼續(xù)實(shí)施玉米、大豆、油菜臨時(shí)收儲(chǔ)政策。針對(duì)此次最低收購(gòu)價(jià)再度提高及公布的時(shí)間的再度提前，表明國(guó)家對(duì)于糧食問(wèn)題極其重視，雖然對(duì)于大豆及油脂品種來(lái)說(shuō)，大豆定價(jià)權(quán)不在我國(guó)，但收儲(chǔ)后擁有相當(dāng)數(shù)量的儲(chǔ)備可以保證對(duì)大豆價(jià)格有適當(dāng)?shù)恼{(diào)控工具。國(guó)家已經(jīng)安排黑龍江省150萬(wàn)噸臨時(shí)儲(chǔ)備大豆定向銷售給大豆加工企業(yè)，支持其開(kāi)工生產(chǎn)。
目前，國(guó)家已正式下發(fā)文件，下達(dá)計(jì)劃，指示各地要抓好落實(shí)。主要內(nèi)容是對(duì)于可以享受定向銷售企業(yè)只要交納100元/噸的保證金后，就可與地方糧食局簽訂購(gòu)銷合同，企業(yè)將在4個(gè)月內(nèi)，從離自己相對(duì)比較近的糧庫(kù)購(gòu)買(mǎi)大豆用于壓榨，從糧庫(kù)中拿多少大豆付多少錢(qián)。而補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)是210元/噸。這樣年底年這部分大豆將全部流向市場(chǎng)。有機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)新年度收購(gòu)價(jià)格較去年可能有所提高，從國(guó)家對(duì)于小麥、油菜等農(nóng)產(chǎn)品的提高補(bǔ)貼情況來(lái)看，為保證糧食豐產(chǎn)年豆農(nóng)種植積極性，國(guó)家在去年1.85元/斤的基礎(chǔ)上提高收購(gòu)價(jià)格也是有可能的，雖然這間接的補(bǔ)貼了美國(guó)農(nóng)民和貿(mào)易商。

今年秋季美國(guó)大豆收獲工作因?yàn)楹涠嘤晏鞖舛R，導(dǎo)致現(xiàn)貨市場(chǎng)新豆供應(yīng)吃緊，不過(guò)上周大豆出口裝運(yùn)數(shù)量提高，這可能說(shuō)明收獲至少能夠滿足出口需求。大豆出口步伐正在加快。如果每周大豆收獲工作完成5到10%，那么每周就可以滿足4500到5000萬(wàn)蒲式耳的出口需求。5到10%的收獲進(jìn)度相當(dāng)于3.5億蒲式耳大豆。由于收獲耽擱，買(mǎi)家在采購(gòu)大豆供應(yīng)方面仍面臨挑戰(zhàn)，不過(guò)目前大豆收割工作已經(jīng)完成了30%，這說(shuō)明一些大豆可供出口?？紤]到今年大豆產(chǎn)量規(guī)模32.5億蒲式耳，這意味著目前農(nóng)戶已經(jīng)收獲了10億蒲式耳的大豆。八月和九月期間簽訂的出口銷售合同仍需要履行，這些合同的履行日期已經(jīng)被推遲，因?yàn)槭袌?chǎng)供應(yīng)不足。

鋼材

【本周行情】

螺紋方面，本周螺紋主力最高上沖3961，最低下探3810，收于3891。本周螺紋主力合約上漲62點(diǎn)，周漲幅1.62%，持倉(cāng)量減少58912萬(wàn)，持倉(cāng)量累計(jì)約96.3萬(wàn)。

線材方面，本周線材主力最高上沖3829，最低下探3679。收于3744。本周上漲62，周漲幅1.68%，持倉(cāng)量增加4084，持倉(cāng)累計(jì)10014。

【基本面】

在螺紋主力1001合約在本周前兩日呈高開(kāi)低走之態(tài)，最高上探3961，最低回落至3810，為本合約運(yùn)行理清了上下主要壓力線和支撐線。主力合約在此區(qū)間內(nèi)展開(kāi)震蕩，盤(pán)中多次構(gòu)建雙底形態(tài)，支撐線也有原來(lái)的3810上移至3857附近。

從周五尾盤(pán)的走勢(shì)來(lái)看，3857上方在0.5中線和0.618黃金線的作用下，壓力較為密集。盡管短時(shí)有突破上行，但均因周一高位遭多方幾度拋壓影響，恐高情緒蔓延。導(dǎo)致本周螺紋主力三次站上0.618黃金位3890一線以上，均告快速回落。可見(jiàn)，短期3890一線上方仍然是多頭短線避險(xiǎn)離場(chǎng)的主要區(qū)域。

基本面上，近期有幾大特征：

一、產(chǎn)能巨大仍然是最大的利空因素，盡管政府在鋼鐵行業(yè)上提出產(chǎn)能控制近一年之久，但在鋼材價(jià)格探底回升之后，國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)能在8、9月份接連是創(chuàng)下第一和第二高峰，分別達(dá)到5232.7萬(wàn)噸和5071萬(wàn)噸，同比08年均值高出1000萬(wàn)噸左右。單從鐵礦石產(chǎn)量和進(jìn)口量來(lái)看，9月份鐵礦石累計(jì)供給量在1.5億噸，而目前鐵礦石庫(kù)存量也在7000萬(wàn)噸上下，與過(guò)去持平?？梢?jiàn)目前鋼廠手中的原材料仍然充裕，可折射出目前鋼廠手頭上訂單量并未在市場(chǎng)低迷中銳減。

二、鐵礦石價(jià)格穩(wěn)定，從消息面上看，目前三大貿(mào)易商似乎達(dá)成共識(shí)，在下一個(gè)財(cái)年提價(jià)30%~35%左右。近期FMG考慮第四季度的鐵礦石供應(yīng)價(jià)格，巴西考慮對(duì)鐵礦石出口征稅5%，以及波羅的海運(yùn)指數(shù)從上周末的2728點(diǎn)，回升至昨日的3001點(diǎn)，均是對(duì)鐵礦石市場(chǎng)的一種利好支撐。目前國(guó)內(nèi)鐵礦石庫(kù)存不增反降，鐵礦石報(bào)價(jià)并無(wú)太大的下行壓力。

三、現(xiàn)貨市場(chǎng)漲漲停停，庫(kù)存消化為市場(chǎng)真正推動(dòng)因素。由于前三季度房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)房屋施工面積27.75億立方米，同比增長(zhǎng)15.4%，增幅比1-8月提高1.9個(gè)百分點(diǎn)。市場(chǎng)實(shí)際需求能力仍然保持穩(wěn)定，在9月份粗鋼產(chǎn)能有所回落的情況下，庫(kù)存消化能力將進(jìn)一步提高。因此，現(xiàn)貨市場(chǎng)仍在等待庫(kù)存面的積極變化。

【操作建議】

螺紋1001合約在3857-3890區(qū)間運(yùn)行較久，區(qū)間內(nèi)多次筑底，下方支撐由3857轉(zhuǎn)為3875，而3892一線曾被擊穿，若多頭資金想要繼續(xù)炒作，不排除上破該阻力位，使得運(yùn)行區(qū)間進(jìn)一步抬升至3892-3950。

從持倉(cāng)上看，今日以永安期貨為主的多頭大舉反攻，持倉(cāng)量增加16987手，高出空頭主力近7000手。多空主力持倉(cāng)差進(jìn)一步縮小。多頭的增倉(cāng)說(shuō)明其在期價(jià)運(yùn)行至原有的拋壓位時(shí)，已經(jīng)有較為安穩(wěn)的心態(tài)，因此多頭有可能再次推高期價(jià)，上攻周一高位。建議多頭可在3857-3890逢低吸納，3950下方可減倉(cāng)避險(xiǎn)。

天膠

本周，盡管東京膠持續(xù)單邊大幅上漲，并接連創(chuàng)下中長(zhǎng)期新高，但滬膠則陷于區(qū)域性振蕩整理走勢(shì)之中，近遠(yuǎn)期各合約期價(jià)漲跌反復(fù)交替，難以形成單邊趨勢(shì)，成交活躍，持倉(cāng)量以增為主，顯示短線資金和中長(zhǎng)期資金爭(zhēng)奪激烈，但仍互有得失，滬膠走勢(shì)始終弱于東京膠市，其原因在于，通貨膨脹、原油上漲對(duì)東京膠利多較重，而因國(guó)內(nèi)人民幣升值，產(chǎn)能過(guò)剩，因此對(duì)滬膠利多較弱，還因?yàn)闇z始終處于沉重庫(kù)存壓力之中，尤其是在供應(yīng)由旺季向淡季過(guò)渡之際，庫(kù)存居然不減反增，反映國(guó)內(nèi)標(biāo)膠消費(fèi)極為疲軟，大量標(biāo)膠被用于期現(xiàn)套利，流入期市注冊(cè)成標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單，由此對(duì)滬膠多頭投機(jī)資金形成嚴(yán)重威脅作用，同時(shí)實(shí)盤(pán)增加也使空方投機(jī)資金打壓多了依靠，因此，相對(duì)東京膠市，滬膠走勢(shì)僅能被動(dòng)跟漲，操作上逢低吸納為主。

通聯(lián)咨詢熱線：021-68864170，施海，23日

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