股市小幅回調(diào) 多單可順勢加倉

觀點：基本面方面，央行調(diào)查報告稱，四季度銀行家和企業(yè)家宏觀經(jīng)濟熱度指數(shù)創(chuàng)逾三年低點。養(yǎng)老金入市：2014年末全國養(yǎng)老基金累計結(jié)余3.56萬億元。其中，城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老基金累計結(jié)余3.18萬億元，城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老基金累計結(jié)余3845億元。對此，人力資源社會保障部社會保障研究所所長金維剛認為，以去年養(yǎng)老基金累計結(jié)余為基數(shù)進行推算，將可以動用超過1萬億元的資金直接或間接地投資于股票市場。中國領(lǐng)導(dǎo)人周四召開中央農(nóng)村工作會議，計劃2016年及之后幾年的農(nóng)村工作。市場方面，昨日股市小幅調(diào)整，主要受到保監(jiān)會等利空影響導(dǎo)致，從市場的反映上看，賣盤資金不多，市場仍處于強勢上升趨勢之中，由于未來預(yù)期利率的繼續(xù)下行，股市流動性仍將進一步增大，所以我們認為股市方面仍將繼續(xù)上漲。

交易策略方面，建議多單繼續(xù)持倉，可順勢加倉。

（倍特期貨 杜輝）

銅延續(xù)反彈

 昨晚圣誕夜，國際銅小區(qū)間震蕩，國內(nèi)銅依舊沒有內(nèi)生的動力大幅度反彈，原油價格反彈，美元繼續(xù)弱勢會提供支持。短期還是真的行情，年底大家都比較謹慎，因此價格也無趨勢震蕩，繼續(xù)觀望。

（倍特期貨策略分析師   許勁松)

螺紋鐵礦短期盤面反復(fù)

【外盤】美國上周季調(diào)后初請失業(yè)金人數(shù)26.7萬預(yù)期27萬

【消息】今年1-11月，巴西共出口鐵礦石3.27億噸，同比增6.4%，全年出口量預(yù)計達到3.5億噸的創(chuàng)紀錄水平。1-11月巴西鐵礦石平均出口價39.2美元/噸（FOB），降49.5%。央行公開市場將進行400億元7天期逆回購，此前周二央行進行了300億元7天期逆回購，據(jù)wind資訊統(tǒng)計，本周央行有400億逆回購到期，據(jù)此推算，央行本周凈投放300億。

【現(xiàn)貨價格】24日螺紋鋼現(xiàn)貨報價1780元/噸，較上一交易日持平，熱卷軋板現(xiàn)貨報價報價2050元較上一交易日持平。24日普氏62%鐵礦石價格指數(shù)報價40.3美元/噸，較上一交易日持平。

【期貨市場】螺紋夜盤震蕩緩慢上行，鐵礦夜盤橫盤窄幅整理。螺紋鐵礦目前現(xiàn)貨報價均較為堅挺，螺紋鋼廠減產(chǎn)持續(xù)進行中，投機資金借機推升價格，盤面近月持倉較以往比較大幅增加，螺紋鐵礦短期有擠倉嫌疑，盤面還將反復(fù)。

【今日漲跌】今日早盤短線下跌

【操作策略】螺紋鐵礦盤面還將反復(fù)，投機資金依舊存在，近月持倉依舊較大有擠倉嫌疑觀望為主，螺紋鐵礦空單暫時退出觀望，日內(nèi)操作為主，或少量參與空鐵礦多螺紋套利操作

（倍特策略分析師：萬超宇）

膠自身基本面主導(dǎo)力繼續(xù)弱化 市場情緒影響加重  走勢震蕩膠著

在臨近1月到來前，膠1月合約突然走弱，但也未能影響遠期相對強勢，膠整體走勢依舊難以擺脫震蕩膠著狀態(tài)。市場整體情緒還是偏多，國外圣誕假期前后，外圍商品走勢較平穩(wěn)，原油在大幅度下挫后，因美國庫存數(shù)據(jù)下降，出現(xiàn)了較大的反抽，對本已不弱的化工品形成一定支撐作用。膠自身基本面一直就沒有太大變化，在缺乏基本面支持下，膠現(xiàn)有反彈的持續(xù)性，及高度都較難評估，只是目前膠短期走勢仍在抄底資金掌控之下，自身基本面主導(dǎo)力弱化，技術(shù)形態(tài)也維持較好，所以仍不好參與。建議繼續(xù)觀望，耐心觀察一陣再做打算。

（倍特策略分析師：馬學(xué)哲）

塑料現(xiàn)貨延續(xù)漲勢 短期期貨仍處上升通道

【現(xiàn)貨市場】昨日PE市場價格繼續(xù)走高，各大區(qū)價格普遍上漲50-100元/噸。線性期貨高開震蕩走高，且石化庫存偏低，部分石化繼續(xù) 上調(diào)出廠價，支撐市場走高。目前下游需求跟進不足，實盤成交剛需為主。華北地區(qū)LLDPE價格在8550-8800元/噸，華東地區(qū)LLDPE價格在 8600-8850元/噸，華南地區(qū)LLDPE價格在8700-9050元/噸。

【期貨走勢】昨日塑料現(xiàn)貨價格延續(xù)上行，神華煤化成交價格溢價走高，煤化價格和石化價格基本持平，當前塑料期貨相對現(xiàn)貨貼水幅度仍然較大，5月合約貼水近800元，隨著現(xiàn)貨企穩(wěn)反彈，加之明年上半年國內(nèi)投產(chǎn)壓力不大，塑料期貨仍然有貼水修復(fù)空間。

【操作與策略】現(xiàn)貨企穩(wěn)反彈，外盤原油亦反彈，期貨貼水較大，在當前石化庫存偏低的局面下，塑料期貨價格短期或延續(xù)震蕩上行的局面，中期看8000一線壓力位，操作上波段多單持有為主，回落仍可關(guān)注多單機會，買5空9正套持倉持有。

（倍特期貨策略分析師魏昭鵬）

PTA現(xiàn)貨穩(wěn)定 原油反彈對PTA提供支撐

【現(xiàn)貨市場】夜盤原油探底回升，延續(xù)上行，隔夜PX價格上漲8美金報價768美金CFR中國，石腦油價格大幅上漲17美金，PTA現(xiàn)貨價格穩(wěn)定為主，昨日華東主流成交價在4300一線，聚酯下游產(chǎn)銷尚可，乙二醇價格連續(xù)大幅上漲。

【期貨走勢】短期原油反彈，上游PX價格延續(xù)小幅上行，當前工廠挺價意愿不強，現(xiàn)貨價格弱勢穩(wěn)定為主，PTA期貨盤面加工利潤偏低，成本支撐高位震蕩為主，考慮到當前PTA有效產(chǎn)能并不高，PTA工廠有很大的調(diào)控余地，我們傾向于認為短期PTA期貨高位穩(wěn)定為主。關(guān)注PTA大廠動向。

【操作與策略】原油反彈，現(xiàn)貨穩(wěn)定，加之上游小幅反彈，短期PTA期貨重心或震蕩上行，但考慮到下游需求難有持續(xù)性，當前PTA工廠挺價意愿不明，料短期上行空間有限，波段多單繼續(xù)背靠5日線持有。

（倍特期貨策略分析師魏昭鵬）

PP關(guān)注上方壓力

【現(xiàn)貨市場】T30S出廠價：中石油——華北6100-6200（+50）、華東6250、華南6600（+100）、西南6350、西北6100、東北6350（+100），中石化——華北6100-6300（-50/+50）、華中6000-6200（-50/-100/-150/-300）、華東6200-6300、華南6450-6650。

【期貨走勢】PP1605成交暴增創(chuàng)歷史、持倉大幅增加、資金流入過億，反彈至近一個月以來高點。技術(shù)指標繼續(xù)走好，但日線上攻MA40被壓回，且上方臨近6000整數(shù)關(guān)口，反彈能否順利延續(xù)還不敢斷定。國外市場多因圣誕休市，外圍干擾減弱。另需注意部分地區(qū)期現(xiàn)價差縮減至200元/噸左右，屬于偏低水平。

【今日漲跌】震蕩偏多

【操作策略】關(guān)注MA40及上方整數(shù)關(guān)口壓力，形成突破多單則可繼續(xù)持有，反之部分止盈，1605日內(nèi)支撐5750、壓力6000。

（倍特期貨 陳吟）

鄭醇多單試40日線反壓

【現(xiàn)貨】：華東1770；華中1550；華北1390；華南1740；東北1700；西北1230；西南1750。

【盤面】本周百川資訊取樣統(tǒng)計93家企業(yè)產(chǎn)能4155萬噸，總開工率為（按照各片區(qū)權(quán)重加權(quán)所得）60.49%，較上周減少1.57%。內(nèi)地市場依舊表現(xiàn)不一，山東、山西、西北部分窄幅走高10-20元/噸，其他地區(qū)多盤整。受霧霾天氣影響，部分地區(qū)運輸依舊受限。甲醇市場供需面變化不大，下游依舊偏淡，西北在當?shù)叵N采購支撐下，走勢持穩(wěn)?？偟膩砜?，國內(nèi)仍以區(qū)域性窄幅整理為主，盤中期價形態(tài)趨穩(wěn)，但考慮到基本面支撐有限，多單需謹慎上方均線反壓力度，并時刻關(guān)注原油市場波動變化。

【操作建議】：多單依托1700持有，上方試1750反壓力度；由于需求面支持有限，需配合原油波動。

(倍特期貨  李闖）

玻璃依托基本面持穩(wěn)為主

【現(xiàn)貨】：沙河地區(qū)浮法玻璃價格—安全浮法1104元/噸；迎新浮法1224元/噸；德金浮法1088元/噸；大光明浮法1080元/噸；元華浮法1096元/噸；

【盤面】:沙河市場出庫尚可，前期部分規(guī)格松動以帶來銷售刺激。伴隨燃料成本的降低，使得企業(yè)資金壓力相對寬松，效益同比較好。當前市場需求變化不大，短期或偏向穩(wěn)定區(qū)間調(diào)整。盤中期價延續(xù)偏穩(wěn)震蕩態(tài)勢，考慮到此時仍會受近月交割價差牽引影響，價格短期內(nèi)料將難有大的變化，不過主力合約亦傾向于托底，因此多單可留有繼續(xù)看。

【操作建議】：趨勢上低多繼續(xù)看；短多依托10日線做贏損。

動力煤低多適當減持

【現(xiàn)貨】：秦皇島山西優(yōu)混（Q5500）359元/噸；廣州港（內(nèi)蒙優(yōu)混Q5500）430元/噸、山西優(yōu)混（Q5500）420元/噸；曹妃甸港電煤鄂爾多斯（Q5500）360元/噸；京唐港鄂爾多斯（Q5500）355元/噸。

【盤面】：秦皇島港口庫存12.24日388萬噸（12.23日369萬噸）。最新一期環(huán)渤海5500大卡動力煤價格報收于372元/噸，較上一期上漲1元/噸。截至到24日沿海六大電廠日耗總量61.68萬噸，較月初1日增加3.78萬噸，庫存量1146.4萬噸，較月初1日下降53萬噸。近期由于港口庫存的快速下滑，進而給動煤市場帶來了一定支撐，實際下游需求面并未出現(xiàn)明顯企穩(wěn)跡象。從趨勢上來看，供需壓力尚未解除，后期不排除繼續(xù)筑底。

【操作建議】低多可考慮適當減持兌現(xiàn)，若下破308多單可輕倉換手參與。

(倍特期貨  李闖）