策略

風(fēng)格切換沒有春天。市場(chǎng)呈現(xiàn)出兩大特征：一是大象起舞需刮大風(fēng)，也即風(fēng)格切換需要很強(qiáng)的政策事件催化，如12 年的十八大召開、14 年的降息刺激。二是風(fēng)格切換來也匆匆去也匆匆，期間藍(lán)籌相對(duì)收益領(lǐng)先的時(shí)間并不長(zhǎng)，如12 年12 月上證50 僅在前半個(gè)月跑贏創(chuàng)業(yè)板，即使癲狂如14 年，上證50 領(lǐng)先1 個(gè)半月后創(chuàng)業(yè)板也開始表現(xiàn)更強(qiáng)，因此，風(fēng)格切換更多是階段性?；氐疆?dāng)下，大風(fēng)還未看到，風(fēng)格切換的時(shí)機(jī)尚不成熟。

行業(yè)與主題熱點(diǎn)

鋼鐵：工信部將開展鋼鐵淘汰試點(diǎn)。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，積極穩(wěn)妥化解產(chǎn)能過剩。試點(diǎn)為鋼鐵產(chǎn)能退出探索路徑，雖然試點(diǎn)成功要鋪開仍待時(shí)日，但仍屬一個(gè)實(shí)質(zhì)性利好。從鋼鐵過剩情況及峰值過后的規(guī)律看，過剩產(chǎn)能的淘汰是一個(gè)長(zhǎng)達(dá)20 年的過程，其中最集中的是發(fā)生在前10 年，也就是從現(xiàn)在開始的未來十年，并購(gòu)是我國(guó)鋼鐵未來最大的投資主題。

重點(diǎn)個(gè)股及其他點(diǎn)評(píng)

西藏珠峰（600338）：便宜就是硬道理。公司完成塔中礦業(yè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的注入后，達(dá)產(chǎn)凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)接近6 億元。相對(duì)礦企行業(yè)，估值有明顯優(yōu)勢(shì)，重點(diǎn)關(guān)注。

中國(guó)石油（601857）：整合管道資產(chǎn)，推進(jìn)管道發(fā)展。中石油公告稱，將以中油管道為平臺(tái)，對(duì)東部管道、管道聯(lián)合、西北聯(lián)合等管道公司進(jìn)行整合。關(guān)注石化央企改革帶來的投資機(jī)會(huì)。

青島金王（002094）：國(guó)內(nèi)化妝品行業(yè)整合者，堅(jiān)定推薦青島金王。公司作為國(guó)內(nèi)唯一整合產(chǎn)業(yè)鏈的化妝品上市公司，從2013 年開始轉(zhuǎn)型通過收購(gòu)，快速構(gòu)建了從生產(chǎn)研發(fā)-品牌運(yùn)營(yíng)-線上渠道-線下渠道的產(chǎn)業(yè)鏈上下游生態(tài)閉環(huán)。

萊茵體育（000558）：416 體育戰(zhàn)略重大邁步。公司416 體育戰(zhàn)略已明確從體育金融、體育地產(chǎn)、體育傳媒、體育賽事、體育教育和體育網(wǎng)絡(luò)六大平臺(tái)構(gòu)建新產(chǎn)業(yè)。本次項(xiàng)目簽訂對(duì)完善萊茵體育產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈布局意義重大。

泰格醫(yī)藥（300347）：投資謀思醫(yī)藥，全面提升臨床藥理學(xué)水準(zhǔn)。謀思醫(yī)藥為臨床藥理學(xué)專業(yè)服務(wù)提供商，此次合作將進(jìn)一步提升泰格醫(yī)藥臨床試驗(yàn)的整體水平。進(jìn)一步鞏固公司在國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥臨床CRO 領(lǐng)域的龍頭地位。

黃河旋風(fēng)（600172）：訂單落地，工業(yè)4.0 拓展正當(dāng)時(shí)。黃河旋風(fēng)全資子公司明匠智能于近期與五家公司簽訂購(gòu)銷合同，合同金額總計(jì)為人民幣1.43 億元。明匠智能與索菲亞通過合資方式鎖定目標(biāo)市場(chǎng)，工業(yè)4.0 拓展啟動(dòng)新模式。