2015年的市場經(jīng)歷了大起大落，就像坐過山車一樣，中途有過心臟驟停的自由落體，也有過激動興奮的拉升時刻，但當(dāng)這趟旅程結(jié)束，你下了車，發(fā)現(xiàn)自己還在原地，唯一不同的是，手里的錢變少了。

市場中總有倒霉蛋，最倒霉的大概就是掉進(jìn)下面這五個大坑的基金經(jīng)理了吧，只能祝大家明年好運(yùn)。（以下綜合了QZ以及華爾街見聞的報道）

1，天然氣

都說原油慘跌，實(shí)際上比原油跌的更慘的是天然氣。華爾街見聞曾介紹過，上周五，天然氣1月期貨一度觸及1.684美元/100萬英國熱量單位（BTU），創(chuàng)下1999年3月19日以來最低水平。

盡管和原油市場一樣都存在供應(yīng)過剩，但市場狀況的迥異讓天然氣供應(yīng)過剩比原油市場更加可怕。（詳見此文）

市場惡化出現(xiàn)在今年夏天，當(dāng)時高產(chǎn)量已經(jīng)開始轉(zhuǎn)化成庫存以應(yīng)對寒冬。但是受厄爾尼諾氣象影響，北美地區(qū)氣溫較往年同期升至歷史最高水平，突如其來的暖冬直接導(dǎo)致天然氣消費(fèi)下滑，市場預(yù)計天然氣供應(yīng)過剩的困境還將持續(xù)數(shù)年。

隨后天然氣價格快速暴跌，這也令相關(guān)公司的股價垂直降落，例如Chesapeake、Southwestern、 以及Energies CONSOL，這些公司市值至少縮水了75%，直接導(dǎo)致重倉這些公司的華爾街“男神”們陰溝里翻了船。

2，垃圾債

高收益?zhèn)ɡ鴤┙聛硪匝咐撞患把诙畡荼辣P也是震驚了華爾街。商品價格崩潰令高風(fēng)險能源債券暴跌，再加上債券評級下調(diào)案例增多、違約數(shù)量上升、美聯(lián)儲開啟加息進(jìn)程的影響，投資者急于贖回進(jìn)而引發(fā)了垃圾債的大規(guī)模拋售。

稍早前，美國Third Avenue Management宣布關(guān)閉旗下資產(chǎn)規(guī)模近8億美元的高收益?zhèn)?，并暫停贖回，成為2008年金融危機(jī)以來美國共同基金行業(yè)最大的“黑天鵝”事件。

市場情緒的惡化暫未快速蔓延，但這并不意味著情況會馬上好轉(zhuǎn)，尤其是利率正在上升，而油價仍在下挫。

3，希臘股市

以為希臘安然度過財政危機(jī)可以幫助希臘股市完美反彈嗎？實(shí)際上今年以來，希臘股市的市值已經(jīng)蒸發(fā)了超過五分之一。

在希臘議會通過緊縮政策之后，希臘的財政困境并沒有結(jié)束，想要完全復(fù)蘇，希臘還有很長一段路要走。

順便提一下，表現(xiàn)之差僅次于希臘的是新加坡，新加坡海峽時報指數(shù)年內(nèi)跌幅已經(jīng)超過15%，在彭博追蹤的發(fā)達(dá)市場股市表現(xiàn)中，僅好于一度關(guān)閉一個月、年內(nèi)大跌24%的希臘股市。

4，巴西雷亞爾

大宗商品價格暴跌和國內(nèi)日趨惡化的政治環(huán)境令巴西雷亞爾持續(xù)承壓。巴西雷亞爾兌美元從去年6月開始，至今已跌了70%，今年以來跌幅超過33%。

今年9月，標(biāo)普調(diào)降巴西主權(quán)債務(wù)評級至“垃圾級”后，引發(fā)資本加速外流擔(dān)憂。穆迪本月初表示將巴西主權(quán)債務(wù)評級列入觀察名單，惠譽(yù)于今年10月也將巴西評級下調(diào)至逼近垃圾級，展望負(fù)面。

5，拉美

巴西并不是拉丁美洲唯一一個處于水深火熱的國家，從委內(nèi)瑞拉到阿根廷，拉美國家的日子都不好過。

HFR拉美指數(shù)（追蹤107只投資拉美的對沖基金）是其所有新興市場指數(shù)中表現(xiàn)最差的，截止11月，指數(shù)跌超18%。

IMF早前曾警告，商品價格暴跌令這一地區(qū)的經(jīng)濟(jì)體普遍承壓。很明顯，商品價格沒有絲毫反彈的跡象，而且美國還走上了加息通道，美元有望進(jìn)一步走高，巴西的傳染病可能會在這一地區(qū)蔓延開來。