近期國內(nèi)期糖突破近期箱頂和頸線位，意味著15--16榨季國內(nèi)糖市掀開了新的一頁，新老榨季已完成交替，新榨季布局階段已結(jié)束。今天廣西現(xiàn)貨價格大體在5450--5500左右，略低于筆者在初秋之時預(yù)測的5500元上下50元完成新老榨季交替的觀點，不過還是在預(yù)測范圍之內(nèi)。當(dāng)時提出這個觀點的時候鄭州商品交易所白糖指數(shù)連續(xù)調(diào)整逼近5000元，為什么筆者敢于在當(dāng)時提出這個觀點呢？一個是15--16榨季為連續(xù)第二個榨季減產(chǎn)，另一個就是準(zhǔn)確預(yù)測了甘蔗最低收購價格為440--460元每噸。

筆者對于15--16榨季依然充滿信心，不過筆者研究重心已經(jīng)開始向16--17榨季傾斜。對于15--16榨季筆者提出的觀點還有三個需要驗證，一個是國儲將拋售150--180萬噸才能滿足市場需求，第二個是廣西全榨季銷售均價在5750--5850元每噸，第三個預(yù)測的全榨季糖價波動區(qū)間中的第1個5000--5500元已經(jīng)實現(xiàn)，當(dāng)前進(jìn)入5500--6000元波動區(qū)間，明年夏天將進(jìn)入6000--6500元。當(dāng)然雖然這只是預(yù)測但并非信口開河，都是建立在詳盡數(shù)據(jù)分析之上，同時任何預(yù)測都帶有不確定性，論點也需要與時俱進(jìn)不斷修正。

是不是15--16榨季國內(nèi)糖市就可以高枕無憂？糖價就會天天漲、日日漲呢？顯然理想主義只存在于夢想中，這個世界上沒有絕對完美的事物，任何事物都有正反兩方面。以期糖為例，漲是跌的一部分，跌是漲的一部分，只有將漲跌合二為一才能是一個完整的市場。糖價回升已經(jīng)是以年為單位的長期趨勢，但這個長期趨勢中總是會充滿中期調(diào)整和短期調(diào)整，期糖作為高杠桿投資品種，長期方向只提供了交易方向，而資金管理和倉位控制才是生存之本，所以當(dāng)前國內(nèi)糖市已運(yùn)行于5500--6000元波動區(qū)間，這個區(qū)間很可能會維持到2016年5月底。今天鄭州商品交易所白糖指數(shù)已逼近5700元，若繼續(xù)上沖之后還有多大的上漲空間呢？筆者已不建議繼續(xù)追漲買入，為什么筆者前期一直建議提前布局2016年，并提前鎖定進(jìn)貨價格？這也是筆者以前再三提醒的因為對于終端和流通環(huán)節(jié)來說15--16榨季最大的風(fēng)險來自糖價的上漲。

柳盤面臨同樣的問題，制糖企業(yè)做的是生意，不能按照投機(jī)方式去運(yùn)作，不可能將糖都等到高價時候再賣，之前筆者一直不建議制糖企業(yè)賣出套保（進(jìn)口加工企業(yè)除外），因為之前的糖價太低了。很顯然如果制糖企業(yè)對于15--16榨季做出誤判，急于低價銷售和提前套保將會錯失黃金榨季盈利期，不過當(dāng)前柳盤2016年1--3月份價格已回到5500--5550，若繼續(xù)再漲百元左右制糖企業(yè)是可以考慮按全年月均在批發(fā)市場賣出訂貨白糖。當(dāng)然這只是一種銷售的手段，明年5月份之后的合約當(dāng)前價格并不理想，同時這和全年銷售均價并不矛盾。

那么柳盤5月份之后的合約多少價格銷售較為理想呢？如果說柳盤3月合約在5550--5650為合理價格，那么之后每月加上100元每噸大體為2016年9月之前的波動區(qū)間，當(dāng)然這只是一種機(jī)械的直線計算方式，糖價受季節(jié)性影響還是會有曲折迂回出現(xiàn)。按此計算柳盤16093合約應(yīng)該在6150--6250元，制糖企業(yè)若擔(dān)心提前銷售會減少盈利也可以賣出近月銷售現(xiàn)貨，買入遠(yuǎn)月接回現(xiàn)貨，不過在全榨季進(jìn)口數(shù)量大體固定的情況下，到時候能不能接回現(xiàn)貨還真不好說。