全球金融危機(jī)過去已近6年，但歐洲央行(ECB)仍在為推動經(jīng)濟(jì)擺脫衰退陰霾而掙扎。3季度歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)同比僅增0.3%，同期美國經(jīng)濟(jì)的增幅達(dá)到2.0%。

雖然全球通縮環(huán)境已形成，但歐元/美元年內(nèi)跌近10%，同時(shí)歐洲央行(ECB)幾乎全年都在實(shí)施量化寬松舉措(QE)本應(yīng)在提振地區(qū)物價(jià)方面起到更大作用，但歐元區(qū)11月的CPI年率增幅也僅有0.2%，顯然短期內(nèi)不可能達(dá)到2%的央行目標(biāo)。

BK Asset Management的首席外匯策略師Kathy Lien指出，2016年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)仍將面臨諸多挑戰(zhàn)，雖然歐洲央行對當(dāng)前貨幣政策立場滿意，但仍將延長購債行動至2016年9月之后。而且，如若物價(jià)依然表現(xiàn)不振，央行甚至將要擴(kuò)大購債力度。

她在每日匯市研報(bào)中并指出：

歐洲央行本月稍早的寬松決定展現(xiàn)了刺激經(jīng)濟(jì)的迫切性，實(shí)施至今的努力已在德國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇上得到回報(bào)，但未來仍存在諸多風(fēng)險(xiǎn)。

歐元區(qū)2016年最大的風(fēng)險(xiǎn)來自政治層面，希臘實(shí)施改革的過程步履維艱，該國仍無法滿足援助計(jì)劃所開出的條件，根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)普爾(S&P)的說法，該國依然有債務(wù)違約的風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí)，移民問題也尤為敏感。

至于歐元匯價(jià)方面，忘記所謂的平價(jià)派對吧。2015年，很多分析師做出了平價(jià)的預(yù)測，但歐元從未企及這一水平，例如高盛(Goldman Sachs)、德意志銀行(Deutsche Bank)和法巴(BNP Paribas)。

即便美聯(lián)儲已在加息，而歐洲央行正在擴(kuò)大QE，但平價(jià)的說法也只是媒體抓取讀者眼球的一個賣點(diǎn)而已。

雖然我們也認(rèn)同歐元/美元將進(jìn)一步走弱的觀點(diǎn)，而1.05一線多半會被再次檢測，但歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)已“感知到”來自弱勢匯率的促進(jìn)作用。一旦相關(guān)的益處通過歐元區(qū)持續(xù)的良性數(shù)據(jù)所展現(xiàn)，那么后續(xù)刺激的必要性相應(yīng)減弱，如此一來，歐元/美元將找到逆轉(zhuǎn)跌勢的拐點(diǎn)。

不過眼下，投資者仍應(yīng)繼續(xù)尋求歐元/美元向下500個點(diǎn)的潛在下行空間，我們認(rèn)為，匯價(jià)將測試12年低位1.0459，隨后在尋求新的方向之前反彈1-2%。

在歐元/美元于2010年跌破1.1877支撐時(shí)，匯價(jià)就很快朝著2000-2008年漲勢的61.8%回撤位1.1215滑落，當(dāng)前這一阻力將對匯價(jià)的反彈空間做出有力的檢測。

北京時(shí)間9:45，歐元/美元報(bào)1.0918。