股市繼續(xù)走高 短期蓄勢突破

觀點：基本面方面，中央定調(diào)再建一批中心城市，截至今年年底，中國地方政府債務(wù)預(yù)計達(dá)16萬億元人民幣。要督促地方政府統(tǒng)籌包括債券資金在內(nèi)的財政預(yù)算資金，償還政府存量債務(wù)，切實履行償債責(zé)任，必要時可以處置政府資產(chǎn)；繼續(xù)發(fā)行地方政府債券置換非政府債券形式的政府存量債務(wù)，降低地方利息負(fù)擔(dān)。市場方面，近期大藍(lán)籌股的集體爆發(fā)，再次引發(fā)投資者對價值投資的關(guān)注，目前的主要資金來源為保險資金，從數(shù)據(jù)上看，增持買進(jìn)較為明顯，同時目前市場主要技術(shù)指標(biāo)都為多頭結(jié)構(gòu)，所以股指有望繼續(xù)走高，后市有望突破前期高點。

交易策略方面，建議繼續(xù)持倉多單。

（倍特期貨 杜輝）

銅震蕩節(jié)奏中運行

銅價格回落，短期還在漲漲跌跌的震蕩節(jié)奏中運行?；久婵?，價格反彈的高度有限，國內(nèi)倫敦現(xiàn)貨均貼水狀態(tài)，倫敦注銷倉單雖然有增加，但是庫存也在小幅增加，國內(nèi)庫存持續(xù)增加，持倉偏大，年底各種心理狀態(tài)的影響以及各種消息面的影響，價格短期沒有趨勢，預(yù)計還要維持震蕩，建議等新年過后評估產(chǎn)量減少，消費量以及收儲情況，再考慮趨勢單的介入，國內(nèi)短期主力合約可以37000附近短線拋空，靠近36000空頭平倉，今天繼續(xù)觀望。

（倍特期貨策略分析師   許勁松)

金銀反彈暫時受壓 繼續(xù)寬幅震蕩對待

【外盤、消息】隔夜，國際金銀未能延續(xù)反彈，均受壓回落。COMEX金報收于1072.2，日線反彈受壓40日均仍處震蕩區(qū)間內(nèi),但短線反彈未完全走壞。周線仍呈弱勢中的橫盤震蕩態(tài)勢，支撐1065，壓力1090；COMEX銀沖高受壓40日均線后回落，收平于14.265，日線反彈未完全走壞，周線仍看階段弱勢中的震蕩與修正，支撐13.9，壓力14.5。

消息面：美國三季度實際GDP年化季環(huán)比終值2.0%，預(yù)期1.9%，初值2.1%。美國11月成屋銷售總數(shù)年化476萬戶，創(chuàng)2010年7月份以來最大單月降幅、至最近19個月以來新低，預(yù)期534萬戶，前值由536萬戶修正為532萬戶。

【現(xiàn)貨倉單及基金持倉】12月22日上期所黃金倉單2922千克，較前一日減少885千克，白銀倉單505857千克，較前一日減少28958；黃金ETF持倉量645.94噸，較一陣子1前一日持平；白銀ETF持倉量9897.43噸，較前一日持平。

【期貨走勢】昨晚夜盤交易中，滬金低開后沖高回落，未有效站穩(wěn)近日震蕩平臺上邊，短線反彈未壞，但上方面臨前期雙頭頸線和60日均線雙重壓力，反彈空間受到限制；滬銀平開后沖高回落，日線反彈維持，但未能進(jìn)一步向上拓展空間，周線上仍受壓10周均線?；久嫔希绹M(jìn)入加息周期，16年進(jìn)一步加息的預(yù)期，仍是金銀的中長期壓力。短期來看，美國三季度GDP略好于預(yù)期，但低于二季度。同時美國11月成屋銷售不及預(yù)期，美元短線仍陷調(diào)整態(tài)勢，為金銀期價提供了短線反復(fù)的可能，上方壓力未突破前繼續(xù)寬幅震蕩對待。AU1606支撐226.5，壓力230.5、232，AG1606支撐3260，壓力3330、3370。

【操作策略】金中期下行通道，短線反彈受壓，1606參考226.5-230.5的區(qū)間短線交易，如期價再次上沖不過壓力，可以60日均線為止損謹(jǐn)慎試空；銀中期下行通道，短線反彈受壓，1606繼續(xù)區(qū)間短線交易，如突破3330一線則震蕩區(qū)間上邊上移到3370一線。

（倍特策略分析師： 張中云）

投機(jī)行為依舊 短期波動加大

【外盤】美國三季度GDP終值+2%預(yù)期+1.9%核心消費指數(shù)+1.4%預(yù)期+1.3%

【消息】中國財政部部長樓繼偉稱，要督促地方政府統(tǒng)籌包括債券資金在內(nèi)的財政預(yù)算資金償還政府存量債務(wù)，切實履行償債責(zé)任，必要時可以處置政府資產(chǎn)；并繼續(xù)發(fā)行地方政府債券置換非政府債券形式的政府存量債務(wù)，降低地方利息負(fù)擔(dān)。巴西聯(lián)邦法院宣布，因上個月發(fā)生的鐵礦石尾礦潰壩事故造成人員傷亡和環(huán)境受損，將凍結(jié)全球兩大礦業(yè)巨頭必和必拓和淡水河谷在巴西境內(nèi)的資產(chǎn)。 根據(jù)英國BBC新聞報道巴西聯(lián)邦法官MarceloAguiarMachado作出了上述判決。該判決認(rèn)為，事故發(fā)生地的礦業(yè)公司Samarco無法承擔(dān)52億美元的罰款。 

【現(xiàn)貨價格】22日螺紋鋼現(xiàn)貨報價1780元/噸，較上一交易日持平，熱卷軋板現(xiàn)貨報價報價2000元較上一交易日持平。22日普氏62%鐵礦石價格指數(shù)報價40.75美元/噸，較上一交易日上漲0.2美元/噸。

【期貨市場】螺紋鐵礦夜盤震蕩偏弱運行，螺紋現(xiàn)貨表現(xiàn)堅挺，期貨盤面波動加大，雖然沒有延續(xù)強(qiáng)勢反彈勢頭，但從資金進(jìn)出動向來看，短期內(nèi)投機(jī)炒作并未結(jié)束，鐵礦石現(xiàn)貨報價企穩(wěn)小幅回升，受目前市場投機(jī)氛圍影響，現(xiàn)貨商投機(jī)拉漲價格。

【今日漲跌】今日早盤短線下跌

【操作策略】盤面波動加大，投機(jī)資金依舊存在，商品基本面沒有實質(zhì)性改善，螺紋鐵礦空單暫時退出觀望，日內(nèi)操作為主，或少量參與空鐵礦多螺紋套利操作

（倍特策略分析師：萬超宇）

膠市場主導(dǎo)力不清晰 技術(shù)面與基本面繼續(xù)背離 走勢再陷膠著

商品在一輪集體強(qiáng)勁反彈后，開始進(jìn)入反彈間歇期，反彈節(jié)奏放緩，期價集體回落，但走勢上均保持相對平穩(wěn)。膠相比其他工業(yè)品，走勢上屬于偏強(qiáng)的。但其自身基本面卻是最差的之一，真實現(xiàn)貨價格仍是高貼水，可交割庫存巨大，需求未見任何好轉(zhuǎn)跡象，供應(yīng)端也沒有減產(chǎn)計劃，但這一切似乎并沒有阻止多頭抄底信心，目前為止，我們?nèi)哉也坏阶銐蚶碛芍С帜z目前的強(qiáng)勁反彈走勢。但是，在基本面與技術(shù)面明顯背離的情況下，我們還是先尊重技術(shù)，空單退出后，不要馬上介入，等待更高更安全的拋點出現(xiàn)，或者等1月摘牌前后，再考慮新空重新介入機(jī)會?，F(xiàn)階段，減少操作頻率，多看少動為宜。

（倍特策略分析師：馬學(xué)哲）

PTA短期重心小幅震蕩上行的走勢或延續(xù)

【現(xiàn)貨市場】美國API原油庫存降幅超預(yù)期，隔夜原油價格小幅反彈，PX價格穩(wěn)定為主，報價765美金CFR中國，夜盤PTA期貨高位震蕩為主，整體波動幅度不大，昨日PTA現(xiàn)貨價格繼續(xù)小幅走高的態(tài)勢，華東現(xiàn)貨主流成交價在7300一線。

【期貨走勢】當(dāng)前PTA基本面仍然缺乏長期因素的指引，但短期宏觀政策面出現(xiàn)利好苗頭對行情或短期形成支撐，加之市場預(yù)期一月份PTA大廠仍有檢修預(yù)期，短期PTA期貨價格重心繼續(xù)震蕩上行的概率較大，當(dāng)前5月份盤面對應(yīng)加工利潤在600元附近，相對適中。

【操作與策略】宏觀面政策短期出現(xiàn)利好跡象，加之技術(shù)面共振以及潛在的檢修預(yù)期，PTA期貨短期價格震蕩上行為主，操作上波段多單背靠5日線繼續(xù)持有。但不宜追漲殺跌。

（倍特期貨策略分析師魏昭鵬）

塑料現(xiàn)貨短期上漲 期貨貼水修復(fù)行情持續(xù)

【現(xiàn)貨市場】昨日PE市場價格多數(shù)上漲，部分略有松動。華北和華東線性、高壓價格小漲50元/噸，部分低壓松動50元/噸；華南各品種 價格走高50-100元/噸。線性期貨延續(xù)高開震蕩，且貨源偏緊，市場受支撐，商家隨行高報。但下游需求疲軟，實盤成交欠佳。華北地區(qū)LLDPE價格在 8500-8700元/噸，華東地區(qū)LLDPE價格在8550-8800元/噸，華南地區(qū)LLDPE價格在8550-8900元/噸。

【期貨走勢】現(xiàn)貨價格短期企穩(wěn)上行，塑料期貨價格由于貼水幅度較大延續(xù)震蕩上行的貼水修復(fù)行情，當(dāng)前整體石化PE庫存并不高，加之宏觀面政策出現(xiàn)利好跡象，多頭借機(jī)炒作意味較濃。

【操作與策略】短期現(xiàn)貨價格上行，期貨貼水修復(fù)行情延續(xù)，當(dāng)前5月期貨相對華北低端價格貼水幅度在600元以上，仍然有較大的貼水，短期貼水修復(fù)行情或延續(xù)，操作上波段空單背靠5日線繼續(xù)持有，價差方面，買5空9的正套持倉仍然可持有，價差收窄至400以內(nèi)，無單可繼續(xù)介入該套利

（倍特期貨策略分析師魏昭鵬）

PP強(qiáng)勢全靠技術(shù)面優(yōu)勢

【現(xiàn)貨市場】T30S出廠價：中石油——華北6150、華東6250、華南6500、西南6350（+100）、西北6100、東北6250（+50），中石化——華北6150-6250（-150）、華中6300、華東6200-6300、華南6450-6650。

【期貨走勢】PP技術(shù)面保持強(qiáng)勢，日線上5500-5650之間均線支撐密集，上方壓力集中在5950-6000一線，理論上當(dāng)前價格至少還有150個點的上行空間。主力合約成交量基本穩(wěn)定、持倉連續(xù)小幅增長。但基本面仍無明顯利好，當(dāng)前下游開工率較低、市場貨源消化仍然緩慢，下月初估計至少有30萬噸產(chǎn)能恢復(fù)生產(chǎn)，后期庫存壓力仍然偏大?？傮w看強(qiáng)勢行情僅限短期。

【今日漲跌】震蕩偏多

【操作策略】多單可以繼續(xù)持有，以布林中軌為保護(hù)，保守者止盈5950。1605短線壓力6000，支撐5600。

（倍特期貨 陳吟）

焦煤焦炭震蕩

【現(xiàn)貨市場】現(xiàn)貨市場，煉焦煤市場運行平穩(wěn)。進(jìn)口方面，中澳簽訂自貿(mào)協(xié)議，自2016年1月起將取消進(jìn)口關(guān)稅，明年澳洲進(jìn)口煤或有所增加。焦炭市場持穩(wěn)有壓力。近期鋼廠對原料多消耗庫存，市場需求較為清淡，河北邢臺、石家莊地區(qū)鋼廠都有下調(diào)焦價計劃，目前正與焦化廠商議中。綜合來看，近期近月合約堅挺，焦煤焦炭跟隨反彈，建議觀望。二級焦炭區(qū)域價格：河北唐山到廠720-740元/噸，山東630-640元/噸，江蘇600-620元/噸，山西520-550元/噸。

【期貨走勢】短期供應(yīng)受到影響，但需求端無明顯改善，焦煤焦炭被動跟漲，高度不做過高預(yù)期，建議暫時觀望。

【今日漲跌】震蕩

【操作策略】焦煤焦炭，暫觀望。

（倍特策略分析師：范宙）