10月22日中國公布了第三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，GDP第三季度增長8.9%，前三季度增長7.7%，CPI指數(shù)前三季度同比下降1.1%，9月份環(huán)比出上漲0.4%。從經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)上看中國今年GDP增長8% 的任務(wù)能夠順利完成，在中國大宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境轉(zhuǎn)暖，加之10月份美元連續(xù)貶直接導(dǎo)致了國內(nèi)大宗商品價(jià)格上漲，大商所棕油的期價(jià)也在9月末觸底，在10月開始回升，棕油指數(shù)在9月份下跌7.94%，截止今日10月份已經(jīng)上漲5.94%，由于國內(nèi)供需環(huán)境并沒有較大變化，棕油上漲主要是因?yàn)槊涝蜕蠞q帶動下馬來西亞棕油價(jià)格上漲，加之國內(nèi)豆油期價(jià)的走高等因素共同作用的結(jié)果。今年國內(nèi)棕油基本供求情況如何呢？接下來國內(nèi)棕油期價(jià)將如何走呢？下面來分析一下：

　　中國棕油產(chǎn)量較少，大部分依賴進(jìn)口，下圖是2002年至2009年9月中國進(jìn)口棕油數(shù)量圖，其中2009年9月的數(shù)據(jù)為預(yù)測值：

　　從上圖可以看出，中國進(jìn)口棕油數(shù)量基本呈現(xiàn)逐年遞增的走勢，2008年進(jìn)口數(shù)量為465萬噸，截止2009年9月中國累計(jì)進(jìn)口369萬噸，預(yù)計(jì)2009年進(jìn)口數(shù)量將會高于08年的465萬噸。我國各月進(jìn)口棕櫚油數(shù)量如下圖：

　　從上圖進(jìn)口棕櫚油月度數(shù)據(jù)來看，07年和08年上半年都出現(xiàn)了第一季度逐月增加，第二季度逐月減少，下半年走勢較復(fù)雜，07年第四季度逐月減少，08年第四季度逐月上漲。從05年、06年和08來看第四季度進(jìn)口數(shù)量都會出現(xiàn)逐月上漲，09年國內(nèi)供給充足，對棕油進(jìn)口數(shù)量可能不會出現(xiàn)逐月較大幅度上升的走勢，09年9月的數(shù)量為預(yù)測值，所以可以看到今年第四季度進(jìn)口棕油數(shù)量將會出現(xiàn)平穩(wěn)橫盤或逐月減少的走勢。

　　從棕油進(jìn)口情況來看，國內(nèi)棕油在第四季度將出現(xiàn)進(jìn)口數(shù)量逐月減少，第四季度主要消耗國內(nèi)現(xiàn)有庫存的過程。從匯易的2009年10月中國棕櫚油供需平衡表顯示，

　　棕油08/09年度庫存消費(fèi)比為12.13%，而預(yù)測的09/10年度庫存消費(fèi)比為13.69%，此供需平衡表預(yù)測值充分說明了，09年第四季度國內(nèi)棕油價(jià)格難以走高。

　　綜上所述，國內(nèi)棕油供給仍然大于需求的基本面并沒有發(fā)生改變，進(jìn)入十月以來馬來西亞棕櫚油出口報(bào)價(jià)緊跟期價(jià)走勢，當(dāng)?shù)爻隹谏蘁OB對華報(bào)價(jià)，10月和11月船期均為697.5美元/噸，到國內(nèi)南方港口完稅成本約為6200元/噸以上，而國內(nèi)主要口岸24°棕櫚油市價(jià)為5900元/噸~6100元/噸，精煉廠和分題廠的報(bào)價(jià)上調(diào)幅度不會超過50元/噸，棕油實(shí)際需求季節(jié)性疲軟的客觀現(xiàn)狀從現(xiàn)貨價(jià)格上充分體現(xiàn)。而馬來西亞棕油受到NYMEX原油期價(jià)的影響穩(wěn)步回升，但是中國和印度進(jìn)口棕櫚油需求減少，東南亞棕油進(jìn)入季節(jié)性高產(chǎn)期對馬來西亞棕櫚油期現(xiàn)價(jià)格上漲形成較大壓力。預(yù)計(jì)國內(nèi)棕油第四季度現(xiàn)貨主要是進(jìn)口將減少，消耗庫存為主，近期棕櫚油期價(jià)仍將跟隨豆油期價(jià)走勢，后期將稍弱于豆油期價(jià)，整體上第四季度棕油期價(jià)仍以偏空走勢為主。