策略 美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期兌現(xiàn) 中長(zhǎng)期利好股市 中期滬指仍有望繼續(xù)上攻。上周滬深兩市延續(xù)反彈:美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期兌現(xiàn)+世界互聯(lián)網(wǎng)大會(huì)召開+國(guó)企改革分類等文件預(yù)計(jì)出臺(tái)提升全市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好。在風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)假設(shè)中性的背景下,我們認(rèn)為當(dāng)前無論是上證綜指,還是以藍(lán)籌為代表的滬深300、上證50具備一定的安全邊際。上周對(duì)于市場(chǎng)影響最重大事件莫過于美聯(lián)儲(chǔ)加息,我們認(rèn)為從歷史經(jīng)驗(yàn)來看,美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期兌現(xiàn)利好中長(zhǎng)期A股市場(chǎng)。加息負(fù)面效應(yīng)可能在2-3年后才會(huì)顯現(xiàn)。美國(guó)因素對(duì)于全球資本市場(chǎng)表現(xiàn)影響權(quán)重較大。從歷次美聯(lián)儲(chǔ)加息期間與全球資本市場(chǎng)表現(xiàn)相關(guān)性來看:1-2年時(shí)間窗口來看,對(duì)于全球市場(chǎng)影響以正面為主。 行業(yè) 【計(jì)算機(jī)】城市工作會(huì)議召開在即,關(guān)注智慧城市板塊機(jī)會(huì) 本周重點(diǎn)組合:城市工作會(huì)議召開在即,智慧城市板塊投資機(jī)會(huì)顯現(xiàn);一方面出于穩(wěn)增長(zhǎng)和新發(fā)展的考慮,政府有可能加大資金扶持力度,加快城市基礎(chǔ)設(shè)施和新興領(lǐng)域建設(shè)投入,比如海綿城市、地下管廊;另一方面,從提高效率促進(jìn)新經(jīng)濟(jì)考慮,有望向社會(huì)開放政府?dāng)?shù)據(jù)推動(dòng)創(chuàng)新和共享經(jīng)濟(jì),相關(guān)公司實(shí)現(xiàn)由項(xiàng)目制向數(shù)據(jù)運(yùn)營(yíng)商業(yè)模式的轉(zhuǎn)變,估值空間打開,建議關(guān)注飛利信、易華錄、千方科技、銀江股份、萬達(dá)信息、索芙特、慧球科技、東華軟件、太極股份。 云計(jì)算進(jìn)入業(yè)績(jī)落地期,尤其是IaaS 和PaaS 相關(guān)的基礎(chǔ)軟件技術(shù)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈;SaaS 則處于培育期,股價(jià)驅(qū)動(dòng)力來自用戶數(shù)的增長(zhǎng)。重點(diǎn)標(biāo)的:基礎(chǔ)領(lǐng)域天璣科技(超融合架構(gòu))、東方通(政府大數(shù)據(jù)PaaS 平臺(tái))、華勝天成(Power 進(jìn)軍公有云)、工大高新(漢柏科技私有云);SaaS 方面:華宇軟件(法務(wù))、麥達(dá)數(shù)字(營(yíng)銷)、用友網(wǎng)絡(luò)(管理)、漢得信息(管理)。 推薦個(gè)股及其他點(diǎn)評(píng) 【亞太股份】事件及上周大漲點(diǎn)評(píng) 1、集團(tuán)公司與杭州智波科技有限公司簽署車載雷達(dá)合作合資協(xié)議,以700萬元增資杭州智波科技獲10%股權(quán)。智波科技研發(fā)團(tuán)隊(duì)已成功研制配備24GHZ和77GHZ雷達(dá)感應(yīng)器的毫米波防撞雷達(dá)系統(tǒng)。此次合作將進(jìn)一步完善亞太股份智能駕駛汽車環(huán)境感知、主動(dòng)安全控制和移動(dòng)互聯(lián)的智能(無人)駕駛生態(tài)圈。 2、公司此前分別參股前向啟創(chuàng)和鈦馬信息,成立了浙江網(wǎng)聯(lián)汽車主動(dòng)安全系統(tǒng)有限公司,與此次參股的智波科技前后入駐亞太科創(chuàng)園區(qū),旨在打造集成化智能(無人)駕駛系統(tǒng)產(chǎn)品。此次毫米波車載雷達(dá)項(xiàng)目的合作將進(jìn)一步豐富和完善公司在智能駕駛領(lǐng)域產(chǎn)品布局,并有利于推進(jìn)相關(guān)產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)化,加快了集成化前裝產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)進(jìn)程。3、公司是國(guó)內(nèi)汽車制動(dòng)系統(tǒng)龍頭企業(yè),OEM客戶結(jié)構(gòu)優(yōu)良,憑借自身傳統(tǒng)制動(dòng)系統(tǒng)產(chǎn)品的技術(shù)、產(chǎn)業(yè)化領(lǐng)先優(yōu)勢(shì),2015年以來公司加快布局,前后參股前向啟創(chuàng)、鈦馬信息、Elaphe和智波科技,成功整合包括ADAS主動(dòng)安全控制系統(tǒng)、車聯(lián)網(wǎng)、輪轂電機(jī)和毫米波防撞雷達(dá)在內(nèi)的智能駕駛核心資產(chǎn),為智能駕駛類產(chǎn)品未來的進(jìn)口替代打下夯實(shí)基礎(chǔ)。此外,公司目前正在積極籌劃非公開發(fā)行股票方案。4、自15日我們首次覆蓋亞太股份以來,公司累計(jì)漲幅超33%。作為目前A股智能駕駛布局最為完善的上市公司,預(yù)計(jì)15至17年EPS為0.24/0.31/0.44元,對(duì)應(yīng)PE為56/43/30X,繼續(xù)維持“增持”評(píng)級(jí)。 責(zé)任編輯:黃榮益 |
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