BK Asset Management首席外匯策略師Kathy Lien日前對2016年全球金融市場行情做出展望，她在最新的報告中給出如下三個主題：

貨幣政策差異將在上半年拉大下半年收窄

美聯(lián)儲加息開啟了全球貨幣政策新紀(jì)元，未來一年里，美聯(lián)儲將繼續(xù)收縮貨幣政策適應(yīng)性，但其他多個央行將繼續(xù)維持寬松政策，甚至進(jìn)一步加大寬松力度。雖然美聯(lián)儲將在未來數(shù)月內(nèi)繼續(xù)收緊政策成為市場共識，但誰會加入到緊縮行列的問題投資者將繼續(xù)加以集中研判。

上述預(yù)期預(yù)計將加速商品價格的見底，拖慢美國經(jīng)濟(jì)增速，需求的弱勢將打擊到多個經(jīng)濟(jì)體。但在各國央行層面，進(jìn)一步放寬貨幣政策的門檻是很高的。全球?qū)捤芍芷谡诮咏猜?，?dāng)然前提是美聯(lián)儲公信力能夠繼續(xù)維持，并避免金融市場的“突遇打擊”。

正如我們今年所預(yù)料的，此種態(tài)勢或在明年頭幾個月里延續(xù)，但隨著時間的深入，各國貨幣政策分歧將收窄。換個角度來看，雖然我們認(rèn)為美元將繼續(xù)走強(qiáng)，但漲幅將日漸示弱。

商品市場將在2016年找到底部

強(qiáng)勢美元，弱勢全球需求和高庫存造成油價今年的大崩盤，雖然在美國廢除石油出口禁令后，油價短期可能進(jìn)一步走弱，但隨著美元的觸頂，商品市場可能找到底部。

油價可能會跌破30美元/桶的水平，但我們認(rèn)為價格將在明年底回升至40美元。長期來看，中國對國內(nèi)需求的注重將成為能源價格的積極因素。我們預(yù)計中國會繼續(xù)放寬政策，人民幣也將走軟，商品價格的見底會影響商品貨幣的前景。

通脹的回升是很多央行最大的挑戰(zhàn)，雖然強(qiáng)勢美元壓制了各國貨幣匯率，也加重了通縮壓力，但之后更大的沖擊會作用在經(jīng)濟(jì)增速上。

2016年也將是股市回報縮窄的一年

廉價資金時代即將步入尾聲，強(qiáng)勢美元和美聯(lián)儲緊縮政策會蠶食一部分企業(yè)盈利，單位數(shù)的上漲時投資者可指望的最好局面。明年上半年美元持續(xù)走強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)增速低迷以及商品價格跌落意味著企業(yè)盈利和股價都會受到影響。

我們預(yù)計股市將在2016年早些時候出現(xiàn)修正，資金或?qū)⒘飨騾R市的安全資產(chǎn)。