上周，除了美聯(lián)儲利率決議外，美國還有一條重磅消息引發(fā)市場關(guān)注，那就是美國國會計(jì)劃取消實(shí)施40年之久的原油出口禁令。這一消息對本已過剩的原油市場無疑是一記重拳。EIA的數(shù)據(jù)顯示，截至12月11日當(dāng)周，美國原油庫存激增480萬桶。原油主產(chǎn)國現(xiàn)金成本在30美元/桶下方，在庫存居高不下，而美國考慮取消出口禁令、伊朗出口繼續(xù)增加的背景下，長周期內(nèi)，原油價(jià)格跌破30美元/桶的可能性較大。

然而，原油價(jià)格的持續(xù)下跌，傳導(dǎo)到下游能化品種上的過程并不順暢。

PTA市場上，隨著遠(yuǎn)東石化的破產(chǎn)，逸盛石化的影響力大幅增加。截至11月底，國內(nèi)可運(yùn)行產(chǎn)能僅剩3300萬噸，逸盛石化1300萬噸的產(chǎn)能占行業(yè)總產(chǎn)能的近四成。市場占有率的提高，導(dǎo)致逸盛石化多次在現(xiàn)貨市場上挺價(jià)。不過，該行為只影響了PTA價(jià)格的短期波動，難以改變大趨勢。原油價(jià)格新一輪下跌開啟，逸盛石化不得不放棄挺價(jià)計(jì)劃。PTA產(chǎn)能過剩局面短時(shí)間內(nèi)不好解決，后期價(jià)格以筑底為主。

橡膠市場上，下游需求不濟(jì)，重卡銷量2015年可能同比下滑27%。同時(shí)，天膠主產(chǎn)國去產(chǎn)能程度遠(yuǎn)弱于預(yù)期，前11個(gè)月，成員國天膠總產(chǎn)量同比下降僅0.2%。另外，青島保稅區(qū)橡膠庫存不斷攀升，12月中旬已突破24萬噸。橡膠供需矛盾未有好轉(zhuǎn)，11月底至今的小幅反彈，一方面是受人民幣貶值的影響，另一方面是前期一波凌厲的下跌之后，盤面存在技術(shù)性反彈需求。待反彈結(jié)束，橡膠將繼續(xù)尋底。

甲醇市場上，目前多、空僵持，港口庫存低位，但近期船貨繼續(xù)增加，庫存有所回升，而西北主產(chǎn)區(qū)受到運(yùn)輸限制，有脹庫現(xiàn)象。同時(shí)，河南因會議召開而限制危化品運(yùn)輸，短期內(nèi)運(yùn)往港口的貨物不多。此外，神華榆林60萬噸MTO已經(jīng)試產(chǎn)，烯烴外采甲醇利潤好轉(zhuǎn)，對當(dāng)?shù)厥袌鲇幸欢ㄖ??？傮w而言，甲醇區(qū)域性差異下表現(xiàn)膠著。

另外，雖然人民幣貶值影響了甲醇的反彈，但外盤降價(jià)幅度更大。預(yù)計(jì)外盤后續(xù)還會下滑，外盤甲醇的低廉成本，是沖擊國內(nèi)市場的最大變數(shù)。

總體而言，美聯(lián)儲加息已定，美元上漲趨勢不變。本輪美聯(lián)儲加息正好趕上大宗商品市場的大變局。以往，美聯(lián)儲加息后，大宗商品都會走強(qiáng)，而這次，可能不會再現(xiàn)。