為避免連續(xù)兩年虧損，央企中國(guó)鋁業(yè)把籌碼押在轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)上，半個(gè)月內(nèi)連發(fā)5則轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)公告。

最新數(shù)據(jù)顯示，截至2015年前三季度，306家上市央企及其旗下子公司中，出現(xiàn)虧損的公司達(dá)到67家。

其中中國(guó)鋁業(yè)三季報(bào)顯示，今年前三季度公司虧損9.31億元。2014年，中國(guó)鋁業(yè)已經(jīng)虧損162.17億元，成為去年的“虧損王”。

為了拯救業(yè)績(jī)，有央企選擇剝離旗下虧損資產(chǎn)，或者出售子公司，也有央企依靠母公司‘輸血’，甚至有利用相關(guān)的政策補(bǔ)貼來渡過危機(jī)。

中國(guó)企業(yè)改革與發(fā)展研究會(huì)副會(huì)長(zhǎng)李錦對(duì)長(zhǎng)江商報(bào)記者表示，未來兩年，國(guó)企產(chǎn)權(quán)改革和國(guó)企的結(jié)構(gòu)改革將并行推進(jìn)，重組清退將是國(guó)企改革的重要的方式，央企重組的力度也會(huì)進(jìn)一步加大，將會(huì)出現(xiàn)一系列重磅動(dòng)作。

據(jù)了解，國(guó)企改革配套方案有望年內(nèi)推出，招商局集團(tuán)將吸收合并中外運(yùn)長(zhǎng)航集團(tuán)，中國(guó)遠(yuǎn)洋和中海集團(tuán)合并料將在明年1月前獲批，規(guī)模至少可達(dá)200億美元。

中國(guó)鋁業(yè)甩賣56.43億元資產(chǎn)

11月14日，中國(guó)鋁業(yè)連續(xù)發(fā)布了《關(guān)于公司擬轉(zhuǎn)讓中國(guó)鋁業(yè)香港有限公司房屋資產(chǎn)》、《關(guān)于公司擬處置貴州分公司部分資產(chǎn)》、《關(guān)于公司擬轉(zhuǎn)讓中鋁南海合金有限公司全部股權(quán)》的公告。

根據(jù)公告內(nèi)容顯示，中國(guó)鋁業(yè)為整合盤活公司內(nèi)部非經(jīng)營(yíng)性房地產(chǎn)，提高資產(chǎn)使用效率及資金周轉(zhuǎn)效率，擬將中國(guó)鋁業(yè)香港有限公司位于香港遠(yuǎn)東金融中心45層的寫字樓協(xié)議轉(zhuǎn)讓給中鋁海外控股。此次交易的標(biāo)的資產(chǎn)為：香港金鐘夏愨道16號(hào)遠(yuǎn)東金融中心45 層房產(chǎn)（面積1.08萬平方英尺）；經(jīng)評(píng)估后的房產(chǎn)價(jià)值約為港幣3.72億元。

另外，中國(guó)鋁業(yè)還擬將貴州分公司位于電解鋁廠區(qū)的房屋建筑物、構(gòu)筑物等資產(chǎn)處置給貴陽市土地礦產(chǎn)資源儲(chǔ)備中心。此次交易的標(biāo)的資產(chǎn)為中國(guó)鋁業(yè)貴州分公司位于電解鋁廠區(qū)的地上建筑物、構(gòu)筑物等資產(chǎn)。貴州分公司上述資產(chǎn)的處置值為19.5億元。

在第三份公告中，中國(guó)鋁業(yè)表示，公司及下屬子公司中鋁國(guó)貿(mào)將所持南海合金100%的股權(quán)以不低于評(píng)估后凈資產(chǎn)價(jià)值2.1億元的價(jià)格進(jìn)行公開掛牌轉(zhuǎn)讓。截至2015年9月30日，南海合金經(jīng)審計(jì)的資產(chǎn)總額2.48億元，負(fù)債總額1.44億元，凈資產(chǎn)1.03億元。

隨后11月26日，公司繼續(xù)發(fā)布公告，以超30億元的價(jià)格公開掛牌轉(zhuǎn)讓旗下中鋁物流100%股權(quán)及山西華興鋁業(yè)50%股權(quán)。

長(zhǎng)江商報(bào)記者粗略計(jì)算發(fā)現(xiàn)，中國(guó)鋁業(yè)處置的資產(chǎn)價(jià)值已經(jīng)達(dá)到了56.43億元，對(duì)于上述資產(chǎn)出售，公司直言，將增加現(xiàn)金流，降低資產(chǎn)負(fù)債率。

有業(yè)內(nèi)分析人士稱，中國(guó)鋁業(yè)在剝離不良資產(chǎn)之后，新的業(yè)務(wù)有可能會(huì)被注入上市公司。

目前國(guó)資委共有108家央企，旗下共有277家A股上市公司。截至目前，總市值超過10萬億元。

WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在目前A股所有上市公司中，實(shí)際控制人為國(guó)資委、地方國(guó)資委、地方政府、中央國(guó)有企業(yè)、地方國(guó)有企業(yè)、大學(xué)以及集體企業(yè)的上市公司總計(jì)高達(dá)1040家，占到了A股所有上市公司的三分之一以上，“國(guó)資系”的上市公司的總市值已經(jīng)高達(dá)25.75萬億元。

重組成央企扭虧新出路

其中，虧損排名前十的上市央企共計(jì)虧損135.24億元，僅有兩家虧損在9億元左右，其余8家均在10億元以上，平均虧損額為13.5億元；另外，244家央企及其控股上市公司負(fù)債比去年同期增加了1.1萬億元。

巨額虧損下，央企重組潮也隨之來臨。

12月8日，國(guó)務(wù)院國(guó)資委宣布，中國(guó)冶金科工集團(tuán)有限公司整體并入中國(guó)五礦集團(tuán)公司，成為其全資子企業(yè)，中國(guó)冶金科工集團(tuán)有限公司不再作為國(guó)資委直接監(jiān)管企業(yè)。

值得一提的是，中國(guó)五礦集團(tuán)控股的5家上市公司，三季報(bào)中沒有一家盈利，總共虧損了將近17億元，其中五礦發(fā)展虧損9.21億元。

華泰證券分析師陳靂認(rèn)為，目前五礦集團(tuán)的資產(chǎn)證券化率仍然較低，未來在上市公司板塊仍有整合前景。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，此次重組是今年以來央企的第4次重大戰(zhàn)略重組。而此前的3次大型戰(zhàn)略重組分別為華孚集團(tuán)并入中糧集團(tuán)、中國(guó)電力投資集團(tuán)公司與國(guó)家核電技術(shù)有限公司實(shí)施重組，以及中國(guó)北方機(jī)車車輛工業(yè)集團(tuán)公司和中國(guó)南車集團(tuán)公司的聯(lián)合重組。

在航運(yùn)市場(chǎng)需求不足、運(yùn)力過剩的大環(huán)境下，兩大航運(yùn)巨頭——中遠(yuǎn)和中海遭遇“滑鐵盧”也宣布重組，其中中海集運(yùn)虧損10.3億元。

12月11日，據(jù)國(guó)資委網(wǎng)站消息，中國(guó)遠(yuǎn)洋運(yùn)輸（集團(tuán)）總公司與中國(guó)海運(yùn)（集團(tuán)）總公司實(shí)施重組，傳言已久的中國(guó)“中國(guó)神運(yùn)”誕生。

“此次將是1+1>2的效果，按運(yùn)力計(jì)算，中遠(yuǎn)、中海集團(tuán)整合后，其干散貨總運(yùn)力將超過現(xiàn)居世界前兩位的日本商船三井和日本郵船，躍居世界第一?！遍L(zhǎng)江證券一位證券分析師表示。

據(jù)了解，今年以來央企重組明顯加快，已有10家央企實(shí)施戰(zhàn)略重組。至此，國(guó)務(wù)院國(guó)資委直接監(jiān)管企業(yè)已從最初的196家銳減至目前的107家，銳減89家。

李錦認(rèn)為，目前的央企重組圍繞產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整重組的特征更為明顯，通過供給端的結(jié)構(gòu)調(diào)整可以提高供給水平，而央企供給的產(chǎn)品也將更加適應(yīng)市場(chǎng)需求。2016年以“三個(gè)一批”為標(biāo)志的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整將成為國(guó)企改革與發(fā)展的主題，而鋼鐵行業(yè)、建筑建材、水泥、煤炭、油氣、有色金屬等產(chǎn)能過剩的企業(yè)調(diào)整的步伐會(huì)加快。

30萬億國(guó)資將入股市

我國(guó)多數(shù)產(chǎn)業(yè)存在集中度不高的問題，大量的“僵尸企業(yè)”長(zhǎng)不大、死不了，靠政府補(bǔ)貼、銀行貸款度日，央企占據(jù)不少比例。

12月9日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議特別提到，要“加快推進(jìn)‘僵尸企業(yè)’重組整合或退出市場(chǎng)”，加大淘汰“僵尸企業(yè)”力度，有效化解過剩產(chǎn)能。

以A股上市公司為例，武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新對(duì)“僵尸企業(yè)”給出的量化指標(biāo)是：扣除非經(jīng)常損益后每股收益連續(xù)3年為負(fù)數(shù)。有媒體篩選統(tǒng)計(jì)，滬深兩市有266家上市公司連續(xù)三年均為負(fù)數(shù)，比例為10%。

2015年三季度末，上述266家公司負(fù)債總額合計(jì)高達(dá)1.6萬億元，266家公司的資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)68.65%。這些“僵尸企業(yè)”高額負(fù)債已經(jīng)成為沉重負(fù)擔(dān)。

國(guó)資委總會(huì)計(jì)師沈瑩表示，央企中現(xiàn)在虧損企業(yè)存在多種情況，有的是受行業(yè)周期影響，有的是政策性虧損，有的是布局不合理的問題，也有的是技術(shù)跟不上市場(chǎng)形勢(shì)等，處置將根據(jù)企業(yè)實(shí)際情況分類施策。

談到具體實(shí)施，沈瑩介紹，一是加強(qiáng)管理提升一批，提高運(yùn)行效率，拓展?fàn)I利空間；二是通過技術(shù)改造提升一批，加強(qiáng)創(chuàng)新推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型促使一批企業(yè)走入正常發(fā)展軌道；三是兼并重組一批，對(duì)于自身能力難以渡過難關(guān)的企業(yè)，通過與其他企業(yè)合并重組協(xié)同發(fā)展，形成新的活力；四是對(duì)于扭虧無望的企業(yè)，實(shí)行關(guān)閉退出。

中國(guó)企業(yè)研究院首席研究員李錦指出，這是中央實(shí)施供給側(cè)改革措施的實(shí)招，一些虧損企業(yè)的存量資產(chǎn)未來通過重組，可以產(chǎn)生新的發(fā)展動(dòng)力。

“推動(dòng)虧損央企破產(chǎn)，這是減法，而國(guó)家城市建設(shè)、養(yǎng)老、醫(yī)療、教育、軌道交通等方面的項(xiàng)目加快實(shí)施后，這是加法，也會(huì)帶動(dòng)一些鋼鐵等過剩行業(yè)的需求，這樣可以實(shí)現(xiàn)供需平衡?！碧m格經(jīng)濟(jì)研究中心首席分析師陳克新表示。

目前，核電、航空、航運(yùn)、軍工、鐵路等五大行業(yè)的重組預(yù)期最高。財(cái)富證券分析師趙歡表示，目前國(guó)資委監(jiān)管的48萬億凈資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)證券化的部分僅三分之一左右，大量資產(chǎn)在體外，這將帶來資產(chǎn)重組、整合及整體上市機(jī)會(huì)，給A股市場(chǎng)的估值提升帶來新動(dòng)力。另一方面，隨著國(guó)企改革加速進(jìn)行，部分國(guó)資上市平臺(tái)資源將獲得整合機(jī)會(huì)。圍繞著下一步央企和地方國(guó)企兼并重組大規(guī)模推進(jìn)，國(guó)有資產(chǎn)證券化未來也將提速，將會(huì)釋放出很大的市場(chǎng)空間。初步測(cè)算，未來幾年內(nèi)將有30萬億之巨的國(guó)有資產(chǎn)進(jìn)入股市。

央企中現(xiàn)在虧損企業(yè)存在多種情況，有的是受行業(yè)周期影響，有的是政策性虧損 ，有的是布局不合理的問題，也有的是技術(shù)跟不上市場(chǎng)形勢(shì)等，處置將根據(jù)企業(yè) 實(shí)際情況分類施策?！獓?guó)資委總會(huì)計(jì)師沈瑩