“要上市”喊了近一年的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺PPmoney近日宣布，已借道新三板掛牌企業(yè)天銳科技曲線掛牌新三板，并更名為“萬惠股份”，成功開啟了國內互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)上市的又一新路徑。

但事實上，PPmoney的初始上市目標并非新三板。作為廣州最大、成交額占廣州地區(qū)70%以上的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺，PPmoney最初也是將目光瞄準美國納斯達克，但由于估值、維護成本等原因，最終選擇了回歸國內市場。這是否意味著，一場互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的上市“回歸潮”即將上演？

棄海外市場回歸國內新三板

縱觀今年的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)，“上市”是最大的熱點。從各種不知名的小平臺，到各大行業(yè)里的“巨頭”平臺都打破了頭爭相要做“互聯(lián)網(wǎng)金融上市第一股”。各個企業(yè)關于上市的傳聞屢見不鮮，如螞蟻金服、融360、91金融、麥子金服等知名互聯(lián)網(wǎng)金融公司都不斷曝出準備上市的消息。

但由于國內政策尚未明朗、盈利的可持續(xù)性仍存在難點等問題，這些互聯(lián)網(wǎng)金融今年原本都將眼光瞄向海外或香港市場。

如11月17日凌晨，宜信旗下在線P2P網(wǎng)貸平臺——宜人貸再次向美國證券交易所遞交了招股說明書，申請在紐交所上市，并以每股0.0001美元的價格，向公眾公開募集最高1億美元。若進展順利，將在12月完成上市。而與此同時，中國平安旗下陸金所也不斷傳出將計劃于2016年在香港進行IPO，擬融資50億美元的消息。

而就在這個時候， PPmoney卻選擇借殼新三板企業(yè)曲線上市。據(jù)了解，PPmoney萬惠是通過參與新三板公司天銳科技的定增計劃，成為天銳科技的大股東。同時，PPmoney萬惠把旗下的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺置入天銳科技。至此，PPmoney成為國內首個借殼新三板的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺。

估值低、維護成本高致回歸？

對于回歸國內新三板上市的原因，靠近PPmoney的知情人士向記者透露道，“PPmoney后來發(fā)現(xiàn)，不管是市盈率、庫存方面還是監(jiān)管的后續(xù)運作維護成本，國內上市都將會是更好的一個選擇，所以他們就回來了”。

上述知情人士進一步指出，事實上，目前整個資本市場的趨勢都是中概股的回歸。“我們不僅可以看到很多的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)放棄在境外轉而選擇在境內上市，而且同時看到一些已經(jīng)在境外上市的企業(yè)正在紛紛選擇回歸，比如分眾傳媒，又比如說在境外上市半年多的陌陌，也正在做私有化的工作，為回歸A股做準備”。

為何會有這一波中概股的回歸熱潮？他認為，一方面，“是因為境內資本市場給企業(yè)的估值要比境外高；另一方面，境外上市的企業(yè)后續(xù)的維護成本很高，動不動就被做空；此外，隨著中國資本市場的不斷改革，未來非贏利性公司在境內上市的可能性開始存在。因此，從現(xiàn)階段來看，中國企業(yè)回歸境內上市是一個比較好的選擇”。

另外，據(jù)一位不愿意具名的接近監(jiān)管層的人士透露，目前監(jiān)管層的態(tài)度確實出現(xiàn)了一些微妙的變化?！盎ヂ?lián)網(wǎng)金融本質還是金融，而金融都是要受到監(jiān)管的。之前，我們去參加互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管條例研討會時，監(jiān)管層方面有透露出希望國內互聯(lián)網(wǎng)金融公司在境內上市的意愿”。

或掀互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)回歸潮

因此，他指出，此次PPmoney曲線上市事件，有望成為互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)各大平臺效仿的對象。甚至，有業(yè)內人士認為，這又或許將掀起一起互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)回歸潮。

不過，廣州互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會會長、廣州e貸總裁方頌近日在接受記者采訪時卻指出，雖然新三板看來，不失為互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)目前一個上市的好渠道。但“由于互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管細則尚未正式出臺，企業(yè)上市時的合規(guī)性問題審核無法解決，因此，目前P2P平臺在國內暫時還無法上市”。他進一步指出，正因如此，目前P2P平臺大多只能通過借殼和收購掛牌新三板，但就算在新三板掛牌，離上市還有很長的一段路。而且，新三板對其掛牌企業(yè)也要合法合規(guī)，在互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管條例正式出臺之前，新三板對于互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)仍持謹慎態(tài)度。