股市重要阻力位接近 觀察市場(chǎng)如何應(yīng)對(duì)

觀點(diǎn)：基本面方面，近日發(fā)布了第二批PPP推介項(xiàng)目，共計(jì)1488個(gè)項(xiàng)目、總投資2.26萬(wàn)億元，涵蓋農(nóng)業(yè)、水利、交通設(shè)施、市政設(shè)施、公共服務(wù)、生態(tài)環(huán)境等多個(gè)領(lǐng)域。中國(guó)11月份全社會(huì)用電量4658億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)0.6%。前兩個(gè)月均同比下降0.2%。10月份減持32億美元美國(guó)國(guó)債，持有總額為1.2548萬(wàn)億美元。這是中國(guó)連續(xù)第二個(gè)月減持美國(guó)國(guó)債。美國(guó)宣布加息25個(gè)基點(diǎn)，美國(guó)FOMC利率決策0.25%-0.5%，預(yù)期0.25%-0.5%，前值0.0%-0.25%。市場(chǎng)方面，上證指數(shù)反復(fù)震蕩走勢(shì)，目前已經(jīng)接近半年線的壓力位，能否突破成為市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)，同時(shí)MACD指標(biāo)也緩慢開(kāi)始出現(xiàn)金叉的局面，所以在目前這個(gè)位置投資者都比較謹(jǐn)慎，我們認(rèn)為目前市場(chǎng)的流動(dòng)性相對(duì)不足，突破的持續(xù)性有待觀察。

交易策略方面，建議投資者觀望等待，看市場(chǎng)如何反應(yīng)

（倍特期貨 杜輝）

銅震蕩

美國(guó)加息，市場(chǎng)已經(jīng)預(yù)期很長(zhǎng)時(shí)間，匯率變化不大，銅變化不大，基本還是維持原有的震蕩軌跡，加息后comex變化不大。交易上看，倫敦第三個(gè)周三過(guò)后現(xiàn)貨壓力有緩解，現(xiàn)貨貼水小幅縮小，注銷倉(cāng)單略微有增加，美元加息后價(jià)格接受了一次向下的考驗(yàn)，市場(chǎng)還有希望繼續(xù)反彈，不過(guò)幅度要看新年后市場(chǎng)現(xiàn)貨情況，接近年底，仍然建議少動(dòng)多看，靠近35000元可以嘗試買進(jìn)，拋空的價(jià)位目前還難定，繼續(xù)觀望等待時(shí)間。   

（倍特期貨策略分析師   許勁松)

加息符合預(yù)期 金銀回試壓力

【外盤、消息】隔夜，美聯(lián)儲(chǔ)宣布9年來(lái)的首次加息，但國(guó)際金銀期價(jià)仍中幅收漲。COMEX金報(bào)收于1072.2，日線中陽(yáng)重回日均線之上，短線弱勢(shì)略緩，但周均線及MACD下行，階段弱勢(shì)維持，短線屬反彈性質(zhì)，支撐1060，壓力1090；COMEX銀報(bào)收于14.120，日線大陽(yáng)重新收回前低，前低破位無(wú)效重回震蕩，周均線及MACD下行略緩但弱勢(shì)尚未改變，支撐13.9，壓力14.6。

消息面：美聯(lián)儲(chǔ)加息25個(gè)基點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)行動(dòng)標(biāo)志著超寬松時(shí)期的結(jié)束，F(xiàn)OMC認(rèn)為溫和地加息是適宜之舉，利率正?；穼?huì)是循序漸進(jìn)的。歐元區(qū)11月CPI環(huán)比-0.1%，預(yù)期-0.2%，前值0.1%。歐元區(qū)11月CPI同比終值0.2%，預(yù)期0.1%，初值0.1%。英國(guó)10月三個(gè)月ILO失業(yè)率5.2%，創(chuàng)2008年5月來(lái)最低，預(yù)期5.3%，前值5.3%。

【現(xiàn)貨倉(cāng)單及基金持倉(cāng)】12月16日上期所黃金倉(cāng)單3807千克，較前一日持平，白銀倉(cāng)單535526千克，較前一日增加3120千克；黃金ETF持倉(cāng)量634.63噸，較前一日持平；白銀ETF持倉(cāng)量9897.43噸，較前一日持平。

【期貨走勢(shì)】昨晚夜盤交易中，滬金高開(kāi)回升，但未打破近日震蕩區(qū)間，周均線及指標(biāo)下行未有效扭改變，仍屬弱勢(shì)中的反彈回抽性質(zhì)；滬銀大幅回升，日均線及MACD上行，但未過(guò)40天線，周均線及MACD下行減緩但趨勢(shì)未變?；久嫔希缆?lián)儲(chǔ)加息塵埃落定，加息符合預(yù)期。會(huì)后表態(tài)加息將是漸近的，但確認(rèn)進(jìn)入加息周期，16仍有加息空間?；鸪謧}(cāng)維持低位，顯示市場(chǎng)信心仍不足。英國(guó)及歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較好，地區(qū)局勢(shì)平穩(wěn)，金銀中期仍看不到太大的利多因素。短期來(lái)看，因美元仍陷調(diào)整，且加息符合預(yù)期有短期利空出盡之意，金銀借機(jī)反彈，但在技術(shù)性中期弱勢(shì)未變的情況下，上行空間仍會(huì)受限。AU1606支撐224，壓力229,232，AG1606支撐3250，壓力3350。

【操作策略】金中期下行通道，短線仍呈區(qū)間震蕩，1606以229為界，有效突破則以此止損可短多上看232一線，反之繼續(xù)224-229的小區(qū)間短線交易；銀中期下行通道，短線反彈回試壓力，1606不追高，有回調(diào)整靠5日均線短多，向上不過(guò)3350平多短多。

（倍特策略分析師： 張中云）

企業(yè)抱團(tuán)取暖 資金抄底意愿較強(qiáng)

【外盤】美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)首度加息25個(gè)基點(diǎn)

【消息】1～11月，全國(guó)造船完工3620萬(wàn)載重噸，同比增長(zhǎng)10.9%。承接新船訂單2319萬(wàn)載重噸，同比下降59.1%。11月底，手持船舶訂單12939萬(wàn)載重噸，同比下降15.1%，比2014年底下降13.4%。1～11月，全國(guó)完工出口船3187萬(wàn)載重噸，同比增長(zhǎng)13.7%；承接出口船訂單2056萬(wàn)載重噸，同比下降61.4%；11月末手持出口船訂單12355萬(wàn)載重噸，同比下降15.1%。出口船舶分別占全國(guó)造船完工量、新接訂單量、手持訂單量的88%、88.6%和95.5%。

【現(xiàn)貨價(jià)格】16日上海地區(qū)HRB400 20mm螺紋鋼報(bào)價(jià)1700元/噸，較上一交易日上漲10元，4.75熱卷軋板上海地區(qū)報(bào)價(jià)1850噸，較上一交易日持平。16日普氏62%鐵礦石價(jià)格指數(shù)報(bào)價(jià)39.15美元/噸，較上一交易日上漲0.65美元/噸。

【期貨市場(chǎng)】螺紋夜盤震蕩上行，盤中多頭抄底資金增倉(cāng)推升價(jià)格，鐵礦夜盤窄幅橫盤整理。受經(jīng)濟(jì)下行壓力影響，需求不振產(chǎn)能過(guò)剩，國(guó)內(nèi)眾多行業(yè)紛紛抱團(tuán)取暖，其中包括，有色、煤炭以及鋼鐵行業(yè)，不等不削減產(chǎn)能，面對(duì)供應(yīng)過(guò)剩，盤面投機(jī)資金抄底意愿較強(qiáng)，但基本面并非一時(shí)能夠迅速改變，資金難以短期逆轉(zhuǎn)趨勢(shì)。

【今日漲跌】今日早盤短線下跌

【操作策略】盤面資金抄底意愿較強(qiáng)，企業(yè)抱團(tuán)取暖自救，但基本面一時(shí)難以迅速改變，螺紋鋼上破設(shè)定止損線，空單暫時(shí)退出觀望，但逢高沽空思路暫時(shí)不變耐心等待空回機(jī)會(huì)。鐵礦空單05合約輕倉(cāng)持有觀望，05空單止損300。

（倍特策略分析師：萬(wàn)超宇）

膠繼續(xù)維持膠著震蕩   時(shí)間推移  基本面主導(dǎo)力逐步增強(qiáng)

在美聯(lián)儲(chǔ)宣布是否加息前夕，膠昨天午后意外走強(qiáng)，夜盤在9月率先拉升帶動(dòng)下，期價(jià)繼續(xù)走高。在1月馬上進(jìn)入現(xiàn)貨月時(shí)間點(diǎn)上，有資金這個(gè)時(shí)間點(diǎn)介入做多，出于我們預(yù)料之外，膠自身基本面及消息面均沒(méi)有任何變化，唯一可能影響膠走勢(shì)的，估計(jì)只有美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議結(jié)果，但從昨晚美聯(lián)儲(chǔ)如期宣布加息25基點(diǎn)看，市場(chǎng)反應(yīng)平穩(wěn)，外圍金融市場(chǎng)及大宗商品走勢(shì)穩(wěn)定，倒是原油期價(jià)因美國(guó)上周庫(kù)存意外大增而重挫，我們目前找不到膠此時(shí)走強(qiáng)的原因。但我們相信，膠走勢(shì)還是要回歸基本面主導(dǎo)之下的，現(xiàn)有基本面與之前沒(méi)有多大變化，需求疲軟，現(xiàn)貨低迷，庫(kù)存高企，期現(xiàn)價(jià)差偏大等等，一切如初，所有證據(jù)顯示，膠還看不到真正見(jiàn)底跡象。因此，我們維持之前基本策略不變，基本空單仍控制好倉(cāng)位持有；依舊建議減少交易頻率，勿追空，耐心等待反彈阻擊，5月新空繼續(xù)在10350阻擊，短線止損10550。

（倍特策略分析師：馬學(xué)哲）

塑料加息符合預(yù)期 塑料短期弱勢(shì)為主

【現(xiàn)貨市場(chǎng)】昨日PE市場(chǎng)價(jià)格弱勢(shì)震蕩，華東和華南部分低壓走軟50-100元/噸，其他產(chǎn)品整理為主。線性期貨低開(kāi)小幅震蕩，部分石化繼續(xù)下調(diào)價(jià)格，商家對(duì)后市信心不足，隨行謹(jǐn)慎報(bào)盤。下游詢盤積極性偏弱，實(shí)盤成交側(cè)重商談。華北地區(qū)LLDPE價(jià)格在8300-8550元/噸，華東地 區(qū)LLDPE價(jià)格在8300-8750元/噸，華南地區(qū)LLDPE價(jià)格在8550-8900元/噸。

【期貨走勢(shì)】美聯(lián)儲(chǔ)加息符合預(yù)期，市場(chǎng)波瀾不驚。市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)入加息周期后，明年有4次左右的加息機(jī)會(huì)，美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息，新興市場(chǎng)將面臨美元持續(xù)回流美國(guó)的壓力。中國(guó)貨幣政策將更加困難，受制于疲軟的消費(fèi)，塑料現(xiàn)貨價(jià)格短期弱勢(shì)運(yùn)行為主，加之原油價(jià)格持續(xù)下行，短期塑料期貨價(jià)格或繼續(xù)承壓。

【操作與策略】原油持續(xù)下跌，加之塑料現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)疲軟，期貨價(jià)格短期或承壓調(diào)整為主，但現(xiàn)貨價(jià)格大幅下跌的概率并不大，加之期貨處于較大的貼水狀態(tài)，塑料期貨弱勢(shì)整理震蕩的概率偏大。操作方面波段空單收盤價(jià)站上7550，建議離場(chǎng)觀望。價(jià)差方面買5空9的正套持倉(cāng)仍然持有。

（倍特期貨策略分析師魏昭鵬）

PTA缺乏方向 短期窄幅震蕩為主

【現(xiàn)貨市場(chǎng)】美聯(lián)儲(chǔ)加息，符合預(yù)期市場(chǎng)反應(yīng)不大。夜盤原油價(jià)格受美國(guó)API原油庫(kù)存增幅超預(yù)期的影響，延續(xù)下跌。隔夜PX價(jià)格維持穩(wěn)定報(bào)價(jià)764美金CFR中國(guó)。昨日PTA現(xiàn)貨價(jià)格弱勢(shì)企穩(wěn)為主，華東主流現(xiàn)貨價(jià)再4230一線。夜盤PTA期貨一度沖高回落。

【期貨走勢(shì)】短期開(kāi)工率回升，下游消費(fèi)持續(xù)疲軟，原油價(jià)格下跌，短期PTA價(jià)格難有利好。但成本支撐強(qiáng)烈，PTA期貨弱勢(shì)震蕩概率大。技術(shù)圖形看，4380一線5月合約具有較強(qiáng)的壓力。但放長(zhǎng)時(shí)間看PTA工廠有效產(chǎn)能當(dāng)前處于低位，PTA大廠仍存挺價(jià)預(yù)期。中期級(jí)別仍然以震蕩行情為主。5月4200-4500一線區(qū)間震蕩的概率偏大。

【操作與策略】美聯(lián)儲(chǔ)加息符合市場(chǎng)預(yù)期，商品行情波瀾不驚。原油價(jià)格持續(xù)下滑，下游聚酯消費(fèi)疲軟，PTA期貨短期底部震蕩為主。收盤站上4380波段空單建議離場(chǎng)。窄幅波動(dòng)為主，不宜追漲殺跌。

（倍特期貨策略分析師魏昭鵬）

PP均線收攏 等待突破

【現(xiàn)貨市場(chǎng)】T30S出廠價(jià)：中石油——華北6250、華東6250、華南6500、西南6150、西北6300、東北6200（+100），中石化——華北6300-6400、華中6400、華東6200-6300、華南6800。

【期貨走勢(shì)】主力1605運(yùn)行空間被限制在5日均線支撐和10日均線壓制之間，但目前5、10、20日均線正在聚攏，可波動(dòng)范圍不超過(guò)100點(diǎn)，因此日內(nèi)極有可能向某一方向做出突破。主力持倉(cāng)均有所縮減，多頭前20大減11,225手，空頭前20減少3,370手。美聯(lián)儲(chǔ)確認(rèn)加息，油價(jià)下跌近2%。

【今日漲跌】震蕩偏空

【操作策略】以5日線和20日線為日內(nèi)震蕩區(qū)間，有效突破一方后可輕倉(cāng)跟進(jìn)，1605短線支撐5350，壓力5620。

（倍特期貨 陳吟）

焦煤焦炭震蕩

【現(xiàn)貨市場(chǎng)】現(xiàn)貨市場(chǎng)，煉焦煤市場(chǎng)維持穩(wěn)定。近期大霧天氣對(duì)山東地區(qū)打擊較大，焦企補(bǔ)庫(kù)積極性上升，精煤市場(chǎng)開(kāi)始企穩(wěn)運(yùn)行。焦炭市場(chǎng)弱勢(shì)盤整。淄博、臨沂、棗莊地區(qū)部分焦炭?jī)r(jià)格下跌10-20元/噸。短期內(nèi)難以好轉(zhuǎn)，焦價(jià)繼續(xù)下探仍是主基調(diào)。綜合來(lái)看，近期焦煤焦炭無(wú)足夠力量走出震蕩區(qū)間，中期偏空為主。二級(jí)焦炭區(qū)域價(jià)格：河北唐山到廠720-740元/噸，山東670-680元/噸，江蘇690-710元/噸，山西520-550元/噸。

【期貨走勢(shì)】短期供應(yīng)受到影響，但需求端無(wú)明顯改善，鋼廠對(duì)焦企打壓依舊。預(yù)計(jì)后市震蕩下行仍為主基調(diào)。目前主力合約價(jià)格在壓力位附近，建議密切關(guān)注壓力位。

【今日漲跌】震蕩

【操作策略】焦煤1605，關(guān)注520。焦炭1605，關(guān)注620。視收盤決定空單去留。

（倍特策略分析師：范宙）

鄭醇原油下挫 猜底謹(jǐn)慎

【現(xiàn)貨】：華東1790；華中1550；華北1350；華南1850；東北1750；西北1150；西南1750。

【盤面】據(jù)百川了解，內(nèi)地市場(chǎng)在神華榆林烯烴項(xiàng)目試車成功支撐下，西北部分走高，內(nèi)地山東貿(mào)易商價(jià)格窄幅推漲，其他地區(qū)多盤整為主，整體成交氣氛一般，下游局部仍有觀望情緒。因美聯(lián)儲(chǔ)加息影響，隔夜原油跌幅較大，此時(shí)原油維持低位或?qū)⒊蔀槌B(tài)，因此亦會(huì)拖累化工品價(jià)格重心。盤中鄭醇有觸底反彈跡象，考慮到目前暫不具備反轉(zhuǎn)契機(jī)，猜底需保持謹(jǐn)慎。

【操作建議】：隔夜原油暴跌，穩(wěn)健者猜底需再次關(guān)注20日線的支持力度。

(倍特期貨  李闖）

粕類美元加息落地

【外盤、消息】外盤因擔(dān)憂阿根廷貨幣貶值影響美豆出口，美豆粕下跌收于274.1，下跌1.6跌幅0.58%。

【現(xiàn)貨市場(chǎng)】現(xiàn)貨方面，昨日豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)：大連2550元/噸，河北秦皇島2560元/噸，山東日照2530元/噸，江蘇連云港2550元/噸，廣東湛江2460元/噸。菜粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)：武漢2000元/噸，合肥2000元/噸，南京2000元/噸，南寧1840元/噸，成都2050元/噸。

【期貨走勢(shì)】夜盤兩粕小幅震蕩，1605豆粕增倉(cāng)1.6萬(wàn)手，1605菜粕增倉(cāng)1千。

【操作策略】美元加息25個(gè)基點(diǎn)，符合市場(chǎng)預(yù)期。阿根廷恐將貨幣貶值的預(yù)期令美豆承壓。美豆銷售期面臨南美庫(kù)存的沖擊。國(guó)內(nèi)12月進(jìn)口大豆預(yù)計(jì)到港量大，令現(xiàn)貨承壓。國(guó)內(nèi)兩粕趨勢(shì)來(lái)看整體弱勢(shì)格局暫未改，自身基本面也難以支撐價(jià)格持續(xù)上漲，前期價(jià)格從流暢下跌變?yōu)榱鑵柗磸椇筠D(zhuǎn)為區(qū)間震蕩走勢(shì)。1605豆粕今日關(guān)注區(qū)間2330-2370,1605菜粕關(guān)注1870-1920，背靠區(qū)間上沿可嘗試空單，有效站穩(wěn)止損，區(qū)間下沿可調(diào)倉(cāng)換手，跌破則可持空。

（倍特策略分析師：黃曉）

白糖加息靴子落地 關(guān)注上方壓力位。

【外盤】ICE 3月原糖期貨收盤與昨日持平，至每磅14.59美分。尾盤原糖期貨扳回約2%跌幅。

【消息】1.降雨暫歇，開(kāi)榨進(jìn)度加快，截止12月16日，廣西已有59家糖廠開(kāi)榨，同比減少11家。2. 印度正在計(jì)劃向全球市場(chǎng)拋售大量食糖，貿(mào)易商表示這一爭(zhēng)議性舉動(dòng)將使已經(jīng)面臨著供過(guò)于求的全球食糖市場(chǎng)風(fēng)起云涌。印度連續(xù)5年豐產(chǎn)導(dǎo)致糖庫(kù)存高企。該國(guó)糖廠已經(jīng)囤積了大量的糖等待在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)慢慢銷售，因進(jìn)口限制和政府支持促使其在國(guó)內(nèi)銷售利潤(rùn)更高。3. 數(shù)據(jù)提供機(jī)構(gòu)Platts Kingsman周二表示，預(yù)計(jì)全球糖市2016/17年度的供應(yīng)缺口將達(dá)到780萬(wàn)噸，因消費(fèi)量高于預(yù)期。4.美聯(lián)儲(chǔ)歷史性的宣布加息25個(gè)基點(diǎn)，符合市場(chǎng)普遍預(yù)期。這是近10年來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)首次加息。

【期貨走勢(shì)】鄭糖走勢(shì)上也已震蕩整理多日，持倉(cāng)上資金有所減持，凈多再次翻空，短期信心有所不穩(wěn)，但現(xiàn)貨方面季節(jié)性采購(gòu)初顯，報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，且今日凌晨美聯(lián)儲(chǔ)如期加息，關(guān)注整體市場(chǎng)反應(yīng)及鄭糖壓力位，不排除資金再次回歸推升價(jià)格。

【操作策略】建議低位多單持有或滾動(dòng)做多為主。日內(nèi)短線區(qū)間5587-5500。

（倍特期貨：梁洪銘）

雞蛋期價(jià)關(guān)注20日均線壓制

觀點(diǎn)：目雞蛋基本面并無(wú)實(shí)質(zhì)性改善，雖然有新開(kāi)產(chǎn)蛋雞量小于淘汰雞數(shù)量這一情況，但由于10月和11月補(bǔ)欄較多，明年開(kāi)春雞蛋供應(yīng)壓力會(huì)比較大。近期雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格較為堅(jiān)挺，加上節(jié)日需求有所提振；但其對(duì)蛋價(jià)的支撐作用有限，雞蛋期價(jià)難以藉此擺脫頹勢(shì)；我們判斷期價(jià)后市或仍將總體維持低位震蕩筑底的走勢(shì)而反彈能量不足。技術(shù)上看，雞蛋1605合約近幾日仍受到20日均線的壓制而未擺脫下行通道，今日還需重點(diǎn)關(guān)注10日均線及20日均線的壓制作用。 

操作建議：短線交易；1605合約高位空單依托20日均線持有。

（倍特期貨 康黎）