行情回顧：今日滬指微漲0.17%收3516.19點(diǎn)；深成指漲0.13%終收于12511.03，兩市成交7280.32億元，上日為7145.6億元，兩市量能小幅反彈；創(chuàng)業(yè)板指漲0.63%終收于2763.12，成交額達(dá)1206.58億元，上日為1108.53億元，成交額小幅回升，今天主板圍繞3500上方震蕩，盤中有小幅沖高，隨即回落，銀行地產(chǎn)板塊整體回落明顯，拖累指數(shù)上行，這也印證前期判斷，在增量資金不足，存量資金博弈之下，金融板塊不具備持續(xù)上攻動(dòng)力，更多起到穩(wěn)定軍心之效，相比主板，中小創(chuàng)再次活躍，創(chuàng)業(yè)板盤中最高漲近2%；期指主力合約方面，IF1512跌0.16%收3675，IH1512跌0.11%收2374，IC1512漲0.51%收7492.6，相對(duì)現(xiàn)貨分別貼水10.44、2.54、36.8，上日貼水分別為23.99、11.23、52.18，本周五期指交割，屆時(shí)期現(xiàn)基差將強(qiáng)制收斂，考慮期指開倉受限且目前期現(xiàn)貼水已大幅收窄，預(yù)計(jì)股指期貨屆時(shí)將順利交割。

行情分析：期指IF、IH、IC全天成交量分別為2.01萬手、8745手、9636手，相較昨日分別變化-2.31%或-476手、0.14%或12手、-1.50%或-147手；持倉量方面，IF、IH、IC全天持倉量為3.71萬手、1.69萬手、1.69萬手，相對(duì)昨日，IF、IH、IC分別變化-2.80%或-1071手、3.48%或568手、-1.71%或-293手；IC全部收紅，IF、IH相對(duì)偏弱，顯示在市場(chǎng)量能遲遲無法釋放之下，主板藍(lán)籌不具備持續(xù)上攻功能，中小創(chuàng)仍將是博弈主戰(zhàn)場(chǎng)。股指期貨本周五交割，1601合約開倉積極，1512合約減倉明顯。靜待今晚美聯(lián)儲(chǔ)利率決議結(jié)果。

策略建議：目前前市場(chǎng)水位仍無法吸引足夠多增量資金，證監(jiān)會(huì)嚴(yán)控杠桿意在控制股市上行節(jié)奏，增量資金觀望情緒濃厚，預(yù)計(jì)市場(chǎng)將在未來一段時(shí)間之內(nèi)，仍以存量資金博弈為主，股指將繼續(xù)演繹結(jié)構(gòu)分化行情，中小創(chuàng)在增量資金到來前夕依舊獲得存量資金親睞，成為多空雙方博弈主戰(zhàn)場(chǎng)；在人民幣納入SDR之后，F(xiàn)TSE、MSCI、RQFII、QFII、養(yǎng)老金等潛在長(zhǎng)期資金的供給，將為股市慢牛打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，注冊(cè)制等金融體系改革不斷推進(jìn)，改革提升風(fēng)險(xiǎn)偏好，維持滬指核心波動(dòng)區(qū)間在3350-4000點(diǎn)之間，運(yùn)行中樞繼續(xù)上移，上移進(jìn)程將是波浪式的，對(duì)中小創(chuàng)維持相對(duì)謹(jǐn)慎判斷，不過短期中小創(chuàng)仍是存量資金博弈主戰(zhàn)場(chǎng)。

風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：1）美聯(lián)儲(chǔ)利率決議結(jié)果公布；2）人民幣匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；3）1月份大小非解禁，對(duì)中小創(chuàng)股市股票的沖擊；4）注冊(cè)制等金融體系改革推進(jìn)進(jìn)程。