股指短期震蕩 多頭可獲利平倉

觀點：基本面方面，中國金融機(jī)構(gòu)11月末人民幣外匯占款下降2212.68億元，至27.2萬億元人民幣。四大行11月新增人民幣貸款1210億元，11月底人民幣貸款總額35.8萬億元。遭遇八連跌，截至周二收盤，在岸人民幣兌美元(CNY)下跌0.03%，報6.461元。市場方面，近期市場熱點切換較快，但缺乏持續(xù)性，同時成交量的持續(xù)萎縮，引導(dǎo)市場參與情緒不高，在目前市場存量資金博弈之中，震蕩格局預(yù)期成為主基調(diào)。

交易策略方面，建議多單獲利出局，等待新的機(jī)會。

（倍特期貨 杜輝）

銅無序震蕩

銅繼續(xù)震蕩，價格走弱，國內(nèi)交割量低于預(yù)期，現(xiàn)貨消費(fèi)差。倫敦第三個周三前現(xiàn)貨貼水加大，中國需求下降，進(jìn)口銅少，市場依舊難改下跌趨勢，但是冶煉廠以及國家層面的收儲還沒有開始行動，銅屬于略過剩品種，短期如果有收貨行動，現(xiàn)貨會緊張，依舊會帶動價格反彈，因此目前的按調(diào)整震蕩沒有結(jié)束看待，繼續(xù)耐心等待，反彈高度還不好判斷，還是不建議追空。

（倍特期貨策略分析師   許勁松)

金銀偏弱震蕩 等待美議息會議結(jié)果

【外盤、消息】隔夜，COMEX金報收于1060.6，盤中沖高受阻日均線而回落，日線仍呈震蕩態(tài)勢，周均線及MACD下行，階段弱勢維持，支撐1045，壓力1075；COMEX銀小幅收高報收于13.765，日線仍處前低之下，日均線及MACD下行。周均線及MACD下行開口再擴(kuò)大，階段弱勢維持，支撐13.5，壓力13.9。

消息面：美國11月CPI環(huán)比0.0%，預(yù)期0.0%，前值0.2%，同比0.5%，預(yù)期0.4%，前值0.2%。美國11月核心CPI環(huán)比0.2%，預(yù)期0.2%，前值0.2%，同比2%，預(yù)期2%，前值1.9%。英國11月CPI環(huán)比0.0%，預(yù)期-0.1%，前值0.1%，同比0.1%，前值-0.1%；英國11月核心CPI同比1.2%，預(yù)期1.2%，前值1.1%。英國11月零售物價指數(shù)環(huán)比0.1%，預(yù)期0.0%，前值0.0%。歐元區(qū)三季度就業(yè)人數(shù)同比1.1%，前值0.8%修正為1.0%。

【現(xiàn)貨倉單及基金持倉】12月15日上期所黃金倉單3807千克，較前一日持平，白銀倉單532406千克，較前一日增加16812千克；黃金ETF持倉量634.63噸，較前一日持平；白銀ETF持倉量9897.43噸，較前一日持平。

【期貨走勢】昨晚夜盤交易中，滬金弱勢震蕩中小幅回落,有向下考驗近日震蕩區(qū)間下邊的趨勢,周日線的震蕩修正態(tài)勢都有轉(zhuǎn)弱跡象，但暫未打破震蕩區(qū)間；滬銀小幅高開后企穩(wěn)震蕩，未能收回日均線壓力，短線偏弱，周線階段弱勢未改?；久嫔?，美國核心CPI數(shù)據(jù)持平于預(yù)期，在美聯(lián)儲議息會議期間，市場對美聯(lián)儲加息預(yù)期較高的情況沒有改變。雖然目前市場對加息已經(jīng)消化，但加息會議中仍存有很大的不確定性，包括加息幅度與加息后美聯(lián)儲關(guān)于進(jìn)一步政策路徑的表態(tài)，仍可能對市場產(chǎn)生短線沖擊。因此，在加息會議結(jié)果公布前，對于金銀在階段偏空思路下，操作上仍以謹(jǐn)慎的短線為主，耐心等待明日凌晨3點美聯(lián)儲會議結(jié)果出來后再作趨勢考慮。AU1606支撐224，221，壓力229,AG1606支撐3210，壓力3300。

【操作策略】金中期下行通道，短線寬幅震蕩，1606參考技術(shù)位短線交易為主；銀中期下行通道，短線走弱，1606參考技術(shù)位短線交易為主。

（倍特策略分析師： 張中云）

螺紋鐵礦震蕩下行趨勢不變

【外盤】美國11月季調(diào)核心消費(fèi)者物價指數(shù)+2%預(yù)期+2%

【消息】上周澳洲鐵礦石發(fā)貨總量為1333.1萬噸，環(huán)比降78.8萬噸，發(fā)往中國1084.8萬噸降21.1萬噸。其中，力拓、BHP和FMG發(fā)往中國量分別為492.3萬噸，增12.3萬噸；370.6萬噸，增30.4萬噸；179.5萬噸，降76.8萬噸。 上周巴西鐵礦石發(fā)貨總量為730.1萬噸，環(huán)比增72.2萬噸。其中，淡水河谷、CSN、Samarco發(fā)貨量分別為628.9萬噸，增54.8萬噸；86.76萬噸，增52.5萬噸；0萬噸，降34.9萬噸。本周Samarco礦山港口未出貨，淡水河谷和CSN發(fā)貨量均有所增加。PDM港口的三個碼頭將在接下來的幾周輪流檢修。本周預(yù)計巴西發(fā)貨總量在726.5萬噸，其中，淡水河谷、CSN、Samarco分別為649.8萬噸、54.37萬噸和0萬噸。

【現(xiàn)貨價格】15日上海地區(qū)HRB400 20mm螺紋鋼報價1690元/噸，較上一交易日持平，4.75熱卷軋板上海地區(qū)報價1850噸，較上一交易日上漲10元/噸。15日普氏62%鐵礦石價格指數(shù)報價38.5美元/噸，較上一交易日下跌0.55美元/噸。

【期貨市場】螺紋鐵礦夜盤窄幅波動運(yùn)行，資金交投謹(jǐn)慎。螺紋現(xiàn)貨低迷，鋼廠生產(chǎn)意愿低，需求難以提振，市場長期下跌，有超跌反彈需求，資金短線挺價行為難以改變基本面，鐵礦石受鋼廠采購意愿降低影響，港口庫存較高，現(xiàn)貨持續(xù)下滑。螺紋鐵礦震蕩下行趨勢不變。

【今日漲跌】今日早盤短線下跌

【操作策略】螺紋鐵礦基本面變化不大，資金情緒影響盤面較大。操作策略上空單持有觀望，止損線浮動下移，螺紋持空05合約，止損下移至1695。鐵礦空單05合約，05空單止損300。

（倍特策略分析師：萬超宇）

膠基本面主導(dǎo)力還難馬上體現(xiàn)  維持震蕩膠著   

膠繼續(xù)維持著震蕩膠著走勢，原油強(qiáng)弱對膠等化工品影響暫時可以忽略，有色金屬波動對工業(yè)品整體情緒影響增大，膠盤中波動主要受到有色系影響大點，其自身基本面主導(dǎo)力暫時還難馬上體現(xiàn)，盤中工業(yè)品共振現(xiàn)象明顯。之前幾個交易日膠反彈力度偏強(qiáng)，有一個重要原因，就是空頭打壓過度集中，從昨天持倉看，前期集中打壓空頭主動退出明顯，期價又缺少了一個反彈動能，短期后續(xù)走勢可能震蕩偏弱?，F(xiàn)貨持續(xù)低迷，庫存料將繼續(xù)攀升，1月摘牌前后，遠(yuǎn)期重心下移依舊是大概率。只是目前離1月摘牌還有時間，且工業(yè)品整體市場情緒起伏較大，相互影響明顯，膠走勢還有可能不斷反復(fù)。操作上，有相對高位趨勢性空單者，控制好倉位持有；仍不宜輕易追空，5月新空阻擊點10300，短線止損10500。

（倍特策略分析師：馬學(xué)哲）

PP進(jìn)退兩難 暫時震蕩

【現(xiàn)貨市場】T30S出廠價：中石油——華北6250、華東6250、華南6500、西南6150（-200）、西北6300、東北6100（-100），中石化——華北6300-6400（-250）、華中6400、華東6200-6300（-200）、華南6800。

【期貨走勢】1605試圖連挑兩道壓力線受阻，回落至平盤水平，圖形上并未顯示出較強(qiáng)的反彈趨勢；而周線上則仍未突破5周均線構(gòu)成的下行趨勢線。主力多頭有所動搖，前20共計減倉4,588手，空頭僅減1,767手。現(xiàn)貨方面石化挺價意愿不強(qiáng)，出廠價格接連下調(diào)，無法對期價提供上行動力。整體看，PP基本面缺乏反彈基礎(chǔ)，技術(shù)面上有阻力、下有支撐，暫無明顯方向。隔原油盤初大漲，但隨后API數(shù)據(jù)顯示美國原油庫存增長，漲幅縮減，最終美油指數(shù)收漲1.32%，布油指數(shù)漲0.97%。

【今日漲跌】震蕩

【操作策略】日內(nèi)交易為主，趨勢單場外觀望，1605支撐5350、壓力5630。

（倍特期貨 陳吟）

焦煤焦炭震蕩

【現(xiàn)貨市場】現(xiàn)貨市場，煉焦煤市場弱穩(wěn)，鋼廠及焦炭企業(yè)經(jīng)營狀況有進(jìn)一步惡化趨勢。年底山東、平煤、淮北等幾家煤企均在減產(chǎn)挺價，山西主流煤企也并不承認(rèn)給部分鋼廠調(diào)價事宜。焦炭市場穩(wěn)定運(yùn)行為主，成交情況略顯疲軟，市場觀望氛圍較濃。河北地區(qū)部分鋼廠仍有下調(diào)焦價的意愿，但焦化廠接受能力有限，雙方僵持狀態(tài)。綜合來看，近期焦煤焦炭無足夠力量走出震蕩區(qū)間，中期偏空為主。二級焦炭區(qū)域價格：河北唐山到廠720-740元/噸，山東670-680元/噸，江蘇690-710元/噸，山西520-550元/噸。

【期貨走勢】短期供應(yīng)受到影響，但需求端無明顯改善，鋼廠對焦企打壓依舊。預(yù)計后市震蕩下行仍為主基調(diào)。空單依托壓力位持有。

【今日漲跌】震蕩

【操作策略】焦煤1605，依托520持有空單。焦炭1605，依托620持有空單。

（倍特策略分析師：范宙）

粕類受壓回落 空單靈活操作

【外盤、消息】外盤因擔(dān)憂出口需求轉(zhuǎn)弱，美豆粕下跌收于275.7，下跌3.1跌幅1.11%。

【現(xiàn)貨市場】現(xiàn)貨方面，昨日豆粕現(xiàn)貨報價：大連上漲20至2550元/噸，河北秦皇島上漲30至2560元/噸，山東日照上漲10至2530元/噸，江蘇連云港上漲20至2550元/噸，廣東湛江上漲20至2460元/噸。菜粕現(xiàn)貨報價：武漢2000元/噸，合肥2000元/噸，南京2000元/噸，南寧上漲10至1840元/噸，成都2050元/噸。

【期貨走勢】夜盤兩粕受壓震蕩下行，1605豆粕增倉2.3萬手，1605菜粕增倉1萬。

【操作策略】USDA報告顯示全球大豆供應(yīng)充足基調(diào)未變。阿根廷大豆關(guān)稅將下調(diào)5%至30%，美豆銷售期面臨南美庫存的沖擊。美農(nóng)加快美豆銷售步伐。國內(nèi)12月進(jìn)口大豆預(yù)計到港量大，令現(xiàn)貨承壓。國內(nèi)兩粕趨勢來看整體弱勢格局暫未改，自身基本面也難以支撐價格持續(xù)上漲，前期價格從流暢下跌變?yōu)榱鑵柗磸椇筠D(zhuǎn)為區(qū)間震蕩走勢，1605豆粕2300-2400，1605菜粕1830-1930。昨日建議1605菜粕關(guān)注1900區(qū)域壓力，1605豆粕關(guān)注2350區(qū)域壓力，之上暫觀望不追多，受壓可輕倉嘗試介入空單。夜盤兩粕受壓震蕩回落，考慮到美聯(lián)儲會議即將舉行，影響整體商品氛圍，注意控制倉位，空單靈活止盈。

（倍特策略分析師：黃曉）

白糖繼續(xù)在壓力位處徘徊

【外盤】ICE 3月原糖期貨收盤漲0.08美分，或0.6%，至每磅14.59美分。盤中一度急升3%，受助于油價反彈，以及預(yù)期全球供應(yīng)缺口。

【消息】1.廣西已有54家糖廠開榨，新糖上市加快。2.截至12月13日，泰國共32家糖廠開榨，較去年同期減少5家。共壓榨甘蔗519萬噸，同比下降11%；平均出糖率為10.06%，同比下滑0.27%。盡管本榨季泰國糖廠較上榨季提早一周開榨，但產(chǎn)糖進(jìn)度十分緩慢。3.云南開榨糖廠數(shù)量增至3家。

【期貨走勢】廣西開榨過半，新糖加快上市，但仍較去年有所放緩。現(xiàn)貨方面季節(jié)性采購初顯，支撐盤面，整體而言依舊向好。只是目前原糖走勢寬幅震蕩及聯(lián)儲議息出爐前對內(nèi)盤有所牽制，繼續(xù)在壓力位處徘徊，仍需耐心等待。

【操作策略】建議低位多單持有或回調(diào)在5500一線介入持有。日內(nèi)短線區(qū)間5587-5500。

（倍特期貨：梁洪銘）

雞蛋期價未擺脫下行通道

觀點：目雞蛋基本面并無實質(zhì)性改善，尤其是供應(yīng)端的壓力依然存在。短期內(nèi)現(xiàn)貨市場大部分地區(qū)走貨仍然較慢，全國雞蛋貿(mào)易商看跌預(yù)期增強(qiáng)，雞蛋貿(mào)易形勢偏。近期雞蛋現(xiàn)貨價格較為堅挺，加上節(jié)日需求有所提振；但其對蛋價的支撐作用有限，雞蛋期價難以藉此擺脫頹勢；我們判斷期價后市或仍將總體維持低位震蕩筑底的走勢。技術(shù)上看，雞蛋1605合約昨日仍受到20日均線的壓制而不能擺脫下行通道，今日還需重點關(guān)注10日均線及20日均線的壓制作用。 

操作建議：短線交易；1605合約高位空單依托20日均線持有。

（倍特期貨 康 黎）