距離美聯(lián)儲(FED)做出最后的貨幣政策決定已不到24小時，美元隔夜兌大部分主要非美貨幣走強，部分分析師將上漲動因歸于美國通脹數(shù)據(jù)超出預(yù)期，以及紐約制造業(yè)指數(shù)的改善，不過兩項指標(biāo)仍能找到疲弱的瑕疵。

BK Asset Management的首席外匯策略師Kathy Lien指出，例如，CPI年化增速從0.2%提升至0.5%，但月率水平依然停滯，紐約聯(lián)儲指數(shù)也從-10.74提升至-4.59，但很明顯，數(shù)據(jù)依然是負(fù)值。

為何美元在謎題最終揭曉之前仍在上漲？答案源自于頭寸。

Kathy Lien在每日匯市研報中寫道：

之前市場一窩蜂做空歐元時得出的最大教訓(xùn)是，即便是基本面形勢沒有改變，但過度同向押注很可能造成慘痛損失。本月稍早，歐洲央行(ECB)下調(diào)利率并延長了量化寬松舉措(QE)的時限，歐元/美元并沒有因此走向平價，而是短時間快速飆漲了500個點。

投資者年內(nèi)大部分時間都在做多美元并做空歐元，但在歐洲央行會議過后，頭寸設(shè)置開始轉(zhuǎn)向，投資者擔(dān)心歐元/美元空頭和美元/日元多頭持倉會帶來更大損失，市場人士擔(dān)心，美聯(lián)儲雖然會加息，但聲明姿態(tài)偏向鴿派會對美元形成壓制。

美聯(lián)儲會議過后造成最為突兀行情的可能情況為，美聯(lián)儲選擇維持利率不變，但實際兌現(xiàn)的風(fēng)險有限，因此舉可能嚴(yán)重?fù)p害美聯(lián)儲的公信力，因此唯一的例外情況可能就是，美聯(lián)儲加息，同時給出偏鷹派的政策指引。大部分投資者預(yù)計，美聯(lián)儲明年可能繼續(xù)加息25-50個基點，所以在夏季之前再次加息就顯得多少有些出乎意料了。

任何鷹派的美聯(lián)儲前瞻性政策指引都會造成美元上揚，而含糊不明的措辭將被解讀為鴿派。美聯(lián)儲有感到樂觀的理由，如下表所示，自10月會議以來，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)大都表現(xiàn)良好：

美聯(lián)儲官員也早已營造了貨幣政策正?；M程終將邁開步，而明年利率將逐漸提升。通脹目前依然處在極端低位，全球需求疲弱，美國經(jīng)濟復(fù)蘇也不快。因此美聯(lián)儲現(xiàn)在還不到快速加息的時候，這也是美聯(lián)儲和美國經(jīng)濟承受不起的。

一旦美聯(lián)儲加息兌現(xiàn)，市場將進入假期靜默時期，這意味著投資者將更多地獲利了結(jié)。

北京時間9:39，歐元/美元報1.0939。