大豆

由于本周末美國作物產(chǎn)區(qū)要再次面臨雨水天氣，美國大豆收割將面臨耽誤，連豆今日震蕩上行，主力1005合約開盤3732，最高3756，最低3705噸，收盤價3744噸，結算價格上漲2元/噸。美國大豆產(chǎn)區(qū)利多的天氣預報支撐了今日市場上漲，本周美大豆帶降雨將再度延誤收割，市場擔心大豆單產(chǎn)和品質因此降低，該因素仍為盤面提供一定支撐。截至上周日，當周美國09/10年度大豆收割完成30%，低于72%的5年平均水平。自上周日以來，產(chǎn)區(qū)溫暖、干燥天氣令收割進度持續(xù)加快。今日市場下跌動能受到抑制，很大程度上和降雨天氣及美元疲軟預期有關。若原油和美元維持近期走勢，大豆?jié)撛谶M一步上漲的風險。

預計，下月美國大豆至少還剩1/3的大豆沒有完成收割，較往年同期平均水平高出一倍之多。據(jù)國際氣象機構歐洲模型預測，未來五天，美國中西部大部分地區(qū)有小到中雨降水過程，伊利諾伊、印第安納、明尼蘇達、內(nèi)布拉斯加局部地區(qū)雨量較大。未來兩周內(nèi)，氣溫仍普遍偏低，為1-16攝氏度，北部明尼蘇達州、西部內(nèi)布拉斯加州氣溫偏低（-1）-11攝氏度。加拿大南部地區(qū)氣溫為（-5)—8攝氏度。美國模型氣象機構指出，未來6-10天，中西部地區(qū)將會出現(xiàn)不利降雨，從周三開始西部玉米種植帶將會開始下雨。一些氣象機構預報說，本周末前內(nèi)布拉斯加州和密蘇里州的降雨量可能偏低，降雨量最大的地區(qū)將集中在中北部以及玉米種植帶的西北部。

周二，美國中西部地區(qū)大豆現(xiàn)貨基差報價走軟，主要原因是新豆上市供應數(shù)量提高。美國農(nóng)業(yè)部周二表示，在過去一周里，大豆商業(yè)庫存數(shù)量提高了25%，玉米商業(yè)庫存提高了12%。這使得倉庫貯存能力利用率達到了60%，相比之下，一周前為58%。目前中部和南部地區(qū)農(nóng)戶加緊收獲，因為本周晚些時候還會出現(xiàn)更多的降雨，屆時秋收工作將不得不再度中止。

鋼材

【本日行情】

1001螺紋合約開3838，盤中最高上報3894，最低下探3826，收3887，上漲40點，漲幅1.04%。今日累積成交4327680手，持倉量增加118398手，至1074998手。

1001線材合約開3702，盤中最高上報3744，最低下探3691，收3740，上漲27點，漲幅0.73%。今日成交量10304手，持倉量增加1232手，至9510手。

【基本面】

鐵礦石市場消息面多為利多，一方面，F(xiàn)MG四季度是否按照原定長協(xié)礦價向中國提供提礦石存在變數(shù)。不僅如此，F(xiàn)MG方面正在考慮將年產(chǎn)能從3800萬噸提升至9500萬噸，并著手開拓日韓市場。因此，中國有可能在新一輪的長協(xié)礦談判中受到FMG的反戈。另一方面，必和必拓稱第一財季（7-9月）鐵礦石產(chǎn)量年增1%，季增11%，至3010萬噸，而目前其奧利匹克壩礦事故導致該地區(qū)產(chǎn)能利用率僅為25%，該事故影響可持續(xù)至第三財季。另外，商務部方面表示，為提高出口產(chǎn)品附加值，巴西政府正在研究對礦石出口增加5%的稅。

從礦石市場消息面看來，礦業(yè)巨頭并不懼怕近期中國鋼鐵市場的低迷行情，反而對其未來需求保持較強信心。目前澳大利亞和巴西至中國的鐵礦石運費已經(jīng)連續(xù)回升近一個月，盡管鐵礦石海運費用較今年峰值有一定差距，但景氣狀況有所改善。從8、9月份天量鐵礦石進口來看，礦業(yè)巨頭掌握的主動權很明顯。投資銀行麥格理在一份市場調查中預計，中國鋼價在今年底前仍會上漲13%，明年年底之前還會繼續(xù)上漲12%。不少礦商在此基礎上擴大自己產(chǎn)能以鞏固壟斷地位，以滿足未來中國市場的進口需求。
今日螺紋主力早盤在上沖3870承壓回落后，接下來進入一段較長時間的低位震蕩整理。直至午后盤面多頭才有明顯的發(fā)力，帶動螺紋一舉沖破0.382黃金分割位和0.5中線兩大短期阻力線，站上3885一線上方。目前短線壓力直指0.618黃金分割位的3900點整數(shù)關。今日現(xiàn)貨市場表現(xiàn)不佳，基本與昨日報價持平，零星有漲跌互現(xiàn)，表明現(xiàn)貨市場仍然忌諱過剩產(chǎn)能。而近期過多炒作的礦石市場再次爆出過量進口跡象，鋼材現(xiàn)貨供給壓力驟現(xiàn)，因此為此次鋼材價格反彈蒙上陰影。

【操作建議】

從螺紋主力合約持倉上看，今日多頭表現(xiàn)更為主動。多頭主力持倉增加51629手，較空頭主力增倉高出15912手。但目前空頭主力總持倉仍有37.6萬手，較多頭主力持倉量高出10.1萬手。因此，盡管多頭主力不斷加碼，但空頭壓制仍然明顯。因此，螺紋主力近期高位承壓仍然存在，且現(xiàn)貨市場有震蕩可能，因此高位多頭可減倉避險。

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