【基本面】

1.據(jù)馬來(lái)西亞統(tǒng)計(jì)局12月12日消息，2015年10月天膠出口量同比增1.2%，環(huán)比降9.5%。出口貨物中SMR占到了94.3%，其中SMR20占67%。10月馬來(lái)西亞天膠進(jìn)口量同比增9.2%，環(huán)比增3.8%。濃縮乳膠和標(biāo)準(zhǔn)膠為主要進(jìn)口類(lèi)別，分別占總進(jìn)口量的32%和30.8%。其天膠主要進(jìn)口來(lái)源國(guó)為泰國(guó)(56.1%)、越南(21.3%)。10月可監(jiān)控天膠總產(chǎn)量環(huán)比增4.2%，同比增48.9%。10月馬來(lái)西亞天然橡膠庫(kù)存環(huán)比增7.6%，同比增12.4%。10月國(guó)內(nèi)天膠消費(fèi)總量同比增加12.3%，環(huán)比增7.9%.

2.據(jù)印度12月12日消息，印度天然橡膠生產(chǎn)高峰期產(chǎn)量預(yù)計(jì)進(jìn)一步下降。天膠產(chǎn)量在10月份下降了15%，11月份則繼續(xù)下降17%。消費(fèi)量同時(shí)也下降了4%。印度橡膠局11日公布的數(shù)據(jù)顯示，11月產(chǎn)量為50,000噸，而消費(fèi)量為82,000噸。盡管?chē)?guó)際市場(chǎng)價(jià)格較低，但進(jìn)口量仍下降14%.2015年4-11月期間，印度天然橡膠產(chǎn)量同比下降16%；天膠消費(fèi)量下降2.5%；受較高進(jìn)口關(guān)稅影響，天膠進(jìn)口量下降9%。

3.2015年1-10月，俄羅斯合成膠出口79萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)15%。今年除1月份同比下滑15%外，其余月份同比均有增長(zhǎng)。俄羅斯合成膠出口中國(guó)大放異彩。今年前10個(gè)月幾乎翻倍，大增93%。美中不足的是，除1月份同比下滑37%外，10月份同比再次出現(xiàn)萎縮，降幅達(dá)23%，不知是否會(huì)給接下來(lái)的兩個(gè)月蒙上陰影。

4.在經(jīng)歷10月份短暫回升之后，11月中國(guó)外匯占款再進(jìn)入下降通道。中國(guó)央行本周一數(shù)據(jù)顯示，11月末人民幣外匯占款25.56萬(wàn)億元人民幣，10月末央行口徑外匯占款余額為25.88萬(wàn)億元，相當(dāng)于11月下降3158億元，創(chuàng)下該口徑史上第二大單月降幅。央行口徑8月末外匯占款曾下降3183.51億元，創(chuàng)下歷史最大單月降幅。

5.新華社發(fā)布消息，中共中央政治局召開(kāi)會(huì)議，分析研究2016年經(jīng)濟(jì)工作，要化解房地產(chǎn)庫(kù)存，通過(guò)加快農(nóng)民工市民化，推進(jìn)以滿足新市民為出發(fā)點(diǎn)的住房制度改革，擴(kuò)大有效需求，穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)。

6.受益成品油、卷煙消費(fèi)稅上調(diào)和樓市回暖，11月財(cái)政收入增速升創(chuàng)四個(gè)月新高，支出維持高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。然而，受工業(yè)、投資等增速的放緩，今年前11個(gè)月財(cái)政收入增速較去年有所回落。財(cái)政部周一公布的數(shù)據(jù)顯示，11月財(cái)政收入同比增長(zhǎng)11.4%，為7月份以來(lái)最高；財(cái)政支出同比增長(zhǎng)25.9%，盡管自10月創(chuàng)下的40個(gè)月新高回落，但仍然是連續(xù)第五個(gè)月高于20%。上周五，油服公司貝克休斯(Baker Hughes)公布數(shù)據(jù)顯示，本周美國(guó)石油鉆井平臺(tái)減少21臺(tái)，至524臺(tái)，連續(xù)第四周下降，刷新五年來(lái)新低。油氣鉆井平臺(tái)總數(shù)減少28臺(tái)，至709臺(tái)，創(chuàng)1999年來(lái)最低。WTI 1月原油期貨短線上揚(yáng)，日內(nèi)跌幅收窄至2.9%左右。

【操作建議】

NYMEX原油價(jià)格在昨日大幅下跌觸及35美元之后，探底大幅回升回升，符合我們此前的油價(jià)35美元支撐的預(yù)期。原油的反彈或?yàn)榛て贩N的反彈提供一定支撐。而滬膠主力合約周四、周五持倉(cāng)的變化值得予以關(guān)注。周一(12月14日)，上期所(SHFE)橡膠主力合約RU1605成交量前20名會(huì)員合計(jì)成交460598手，較前一交易日減少64729手或12.32%。數(shù)據(jù)顯示，該合約持買(mǎi)單量前20名會(huì)員合計(jì)持買(mǎi)單53781手，較前一交易日減少950手或1.74%；該合約持賣(mài)單量前20名會(huì)員合計(jì)持賣(mài)單61905手，較前一交易日增加1944手或3.24%。而自上周五空頭大幅減倉(cāng)2.1萬(wàn)手以來(lái)，盡管周一空頭小幅加倉(cāng)，然而在成交量顯著縮小的情況下，當(dāng)前的空頭尚難以直接壓制價(jià)格?？疹^在小幅回調(diào)之后即刻獲利了結(jié)或會(huì)促使05主力合約延續(xù)此前反彈，但來(lái)自于宏觀波動(dòng)的不確定性，我們建議不過(guò)度參與，僅建議輕倉(cāng)介入，或等05出現(xiàn)增倉(cāng)放量突破10300可輕倉(cāng)多單參與。而在1-5反套上，周一價(jià)差有所收斂，05合約的反彈速度明顯快于01。接下來(lái)我們?nèi)耘f建議密切關(guān)注01合約在11345與11500區(qū)間是否有大規(guī)模減倉(cāng)，或者在05前期空單止盈的前期下，繼續(xù)觀察05合約是否繼續(xù)出現(xiàn)大規(guī)模增倉(cāng)情況。而若01合約加速減倉(cāng)但未能突破11550，則前期1200-1300價(jià)差參與反套者我們?nèi)耘f建議輕倉(cāng)觀望，價(jià)差超過(guò)1450之后但嚴(yán)格止損。