宏觀

宏觀：凜冬將至，如何御寒？上周全球市場哀鴻遍野，發(fā)達(dá)國家、新興市場國家股市悉數(shù)下跌，而大宗商品市場再遭“血洗”，國際油價(jià)再度暴跌創(chuàng)7 年新低，只有黃金勉力反彈。美國加息凜冬將至。美聯(lián)儲(chǔ)FOMC 會(huì)議將于15~16 日召開，美國加息是全球市場未來最大的風(fēng)險(xiǎn)，一定要謹(jǐn)慎應(yīng)對(duì)。穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)加快改革。美國加息增加了美國資產(chǎn)吸引力，加劇資金外流，因而我們應(yīng)當(dāng)提高國內(nèi)資產(chǎn)回報(bào)率來應(yīng)對(duì)，需要多管齊下。

策略

等待靴子落地。①8 月底起樂觀，11 月底提示步入休整蓄勢期，源于制度方面的監(jiān)管和注冊制，美聯(lián)儲(chǔ)加息引發(fā)匯率波動(dòng)，前者已落地，等待后者沖擊過去。②春季行情仍值得期待，年初流動(dòng)性寬松、十三五規(guī)劃亮點(diǎn)多將提升市場風(fēng)險(xiǎn)偏好，歷史統(tǒng)計(jì)年初上漲概率大。③逐步考慮布局，看好先進(jìn)制造（智能機(jī)械、新能源汽車）、信息經(jīng)濟(jì)（大數(shù)據(jù)云計(jì)算、視頻）、新興消費(fèi)（體育娛樂，醫(yī)療健康），主題如國改（軍工）。

行業(yè)與主題熱點(diǎn)

電氣設(shè)備：巴黎大會(huì)達(dá)成首個(gè)全球性氣候協(xié)定。巴黎大會(huì)達(dá)成首個(gè)全球性氣候協(xié)定，協(xié)定確定較前工業(yè)化時(shí)期升溫2℃內(nèi)目標(biāo)，意味著未來存更大幅度減排可能。建議關(guān)注：碳資產(chǎn)管理核心標(biāo)的置信電氣、節(jié)能服務(wù)標(biāo)的智光電氣等。

紡織與服裝：人民幣貶值：出口導(dǎo)向型企業(yè)報(bào)表直接受益，大勢仍然是產(chǎn)能轉(zhuǎn)移。出口導(dǎo)向型企業(yè)的海外市場收入，一般以美元為結(jié)算貨幣，人民幣貶值的影響會(huì)直接體現(xiàn)在當(dāng)期財(cái)報(bào)上，按照彈性大小，重點(diǎn)推薦魯泰A、孚日股份、華孚色紡、百隆東方、聯(lián)發(fā)股份、嘉欣絲綢，建議關(guān)注華紡股份、龍頭股份、嘉麟杰。人民幣貶值一定程度上提升了出口導(dǎo)向型企業(yè)的國際競爭力，但大的趨勢仍然是產(chǎn)能轉(zhuǎn)移至東南亞等低成本區(qū)域。

有色金屬：迎接全球矚目加息周。靴子一旦落地，美元利好出盡，加息、供給改革、中國寬松共振催化反彈行情，建議關(guān)注鎳、鋅、鋁、稀土—吉恩鎳業(yè)、馳宏鋅鍺、羅平鋅電、云鋁股份和五礦稀土。貴金屬金融性強(qiáng)，關(guān)注山東黃金。碳酸鋰景氣依舊，持續(xù)推薦天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)。新材料和高端裝備關(guān)注紅宇新材、東旭光電、楚江新材和太原剛玉。此外磁材板塊有望受特斯拉高鐵催化上漲。

電子元器件：量子信息為10 年大方向，2016 近期催化劑多多，請積極關(guān)注。從國家需求角度看，我們看好行業(yè)發(fā)展，建議關(guān)注浙江東方、神州信息、皖能電力，化工科技。

重點(diǎn)個(gè)股及其他點(diǎn)評(píng)

信威集團(tuán)（600485）：衛(wèi)星通信民參軍第一股，打造軍工綜合體布局持續(xù)推進(jìn)。