國債長端收益率再次跌破3%

國債10年期收益率本周二盤中跌破3%，昨日再度下行，大有創(chuàng)下年內(nèi)新低的勢頭。不過，現(xiàn)券市場的熱情并沒有在國債期貨上體現(xiàn)。近幾日，5年期和10年期國債期貨所有合約均保持振蕩走勢，昨日5年期國債期貨主力1603合約全天微漲0.01%，報收于100.215元。

值得一提的是，昨日離岸市場人民幣對美元匯率沖破6.5關(guān)口，在岸人民幣對美元匯率報6.4280，均創(chuàng)下2011年8月9日以來新低。

“本周公布的外匯儲備和外貿(mào)數(shù)據(jù)雙降，人民幣面臨較大的壓力，市場對央行進(jìn)一步‘放水’產(chǎn)生強(qiáng)烈預(yù)期，因此國債長端收益率再度快速下行?！币晃汇y行間交易員對期貨日報記者說，我國經(jīng)濟(jì)依然面臨較大的下行壓力，再次引發(fā)機(jī)構(gòu)對國內(nèi)資本市場的擔(dān)憂，近幾日國內(nèi)A股市場表現(xiàn)低迷，“而且12月以來不乏有一些交易盤依靠債券來沖年底業(yè)績，這些都使得現(xiàn)券市場收益率走低”。

中信期貨國債研究員張革也認(rèn)為，當(dāng)前央行維持的寬松適度的流動性環(huán)境，會支撐債市中長期慢牛格局。

至于為何國債期貨價格并未出現(xiàn)明顯上行，張革認(rèn)為，今年10月國債收益率跌破3%之后曾迅速回升，原因是絕對收益率的吸引力降低，“現(xiàn)在國債收益率再次跌破3%，如果接下來沒有央行政策配合，有可能會重演上一次的情況，而國債期貨反映的是對未來的預(yù)期，因此不會有太過亮眼的表現(xiàn)”。

近日市場上傳出，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會內(nèi)部通報預(yù)警風(fēng)險。據(jù)了解，監(jiān)管層向多家基金子公司警示了部分投向債券類資產(chǎn)專戶的風(fēng)險，四類風(fēng)險包括兌付風(fēng)險、杠桿風(fēng)險、集中度風(fēng)險及高估值風(fēng)險。

這則消息引起業(yè)內(nèi)高度關(guān)注。上述銀行間交易員直言，目前國內(nèi)債市確實(shí)存在一定風(fēng)險，尤其是在大類資產(chǎn)“配置荒“的情況下，各類資金涌向債市，有的對債市目前的情況了解并不充分，自然會把目光投向相對安全的利率債，從而使國債受到追捧。

“年底前，美聯(lián)儲加息和年末資金壓力等因素都會壓制國債期貨向上突破。”張革同時表示，近期信用債違約事件頻發(fā)，高風(fēng)險類債券品種的配置風(fēng)險較大，資金會轉(zhuǎn)向高信用券種，“從這個層面講，其對國債期貨有一定支撐，預(yù)計(jì)國債期貨會在避險情緒和‘放水’預(yù)期的推動下加大波動，投資者需制訂有效策略進(jìn)行防范”。