皖新傳媒(601801)

事件：

公司今日發(fā)布公告，公告稱，公司擬向不超過十名特定投資者發(fā)行股票數(shù)量不超過 73,664,825 股，擬募集資金不超過 20 億元，其中 17.5 億元用于智能學(xué)習(xí)全媒體平臺(tái)的建設(shè)， 2.5 億元投入智慧書城運(yùn)營(yíng)平臺(tái)建設(shè)。

結(jié)論：

公司是中部最大的圖書發(fā)行商，在當(dāng)下的互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代， 公司緊抓互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型的機(jī)遇，確立自身的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型之路：持續(xù)圍繞“傳統(tǒng)主業(yè)提升與轉(zhuǎn)型、資本市場(chǎng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)雙輪驅(qū)動(dòng)”的戰(zhàn)略，依托互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)打造傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)與新型業(yè)態(tài)高度融合的多元化產(chǎn)業(yè)發(fā)展平臺(tái)，形成完整的產(chǎn)業(yè)鏈和生態(tài)鏈；將公司由傳統(tǒng)出版物發(fā)行企業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展成為以文化教育為核心的“互聯(lián)網(wǎng)+”時(shí)代的平臺(tái)企業(yè)，成為人們終身學(xué)習(xí)教育的集成商和服務(wù)商。此次增發(fā)，是公司堅(jiān)定執(zhí)行轉(zhuǎn)型，擁抱新經(jīng)濟(jì)的開始。

正文：

定增開啟 K12 教育業(yè)務(wù)從發(fā)行到內(nèi)容轉(zhuǎn)型的良好開端

公司此次定增募投資金主要投向智能學(xué)習(xí)全媒體平臺(tái)項(xiàng)目，公司為全省的中小學(xué)提供教材發(fā)放，并在全省培養(yǎng)了一批教育服務(wù)專員隊(duì)伍，一對(duì)一給學(xué)校服務(wù)，通過每個(gè)班對(duì)每個(gè)學(xué)生的學(xué)生學(xué)習(xí)情況進(jìn)行采集，形成學(xué)生學(xué)習(xí)情況大數(shù)據(jù)， 構(gòu)建學(xué)生個(gè)人知識(shí)圖譜為出發(fā)，對(duì)學(xué)生以知識(shí)點(diǎn)為顆粒度的掌握度情況進(jìn)行數(shù)據(jù)跟蹤、深度分析和關(guān)聯(lián)，分析學(xué)生知識(shí)點(diǎn)掌握的薄弱環(huán)境， 再通過智能學(xué)習(xí)全媒體平臺(tái)，為學(xué)生提供針對(duì)性 VR 數(shù)字教育內(nèi)容、致力于激發(fā)學(xué)生學(xué)習(xí)興趣和提高學(xué)生學(xué)習(xí)能力。

戰(zhàn)略目標(biāo)堅(jiān)定執(zhí)行， 公司轉(zhuǎn)型有望提速

公司從年初開始并購(gòu)藍(lán)獅子，投資法國(guó)鳳凰書店，開啟外延式轉(zhuǎn)型之路，公司在外延式拓展方向，圍繞鞏固原有主業(yè)與向上游內(nèi)容產(chǎn)業(yè)鏈拓展兩個(gè)發(fā)展路徑在執(zhí)行，公司一直以既定的戰(zhàn)略目標(biāo)走在轉(zhuǎn)型的道路上，在當(dāng)下 VR 技術(shù)在各行各業(yè)的廣泛應(yīng)用即將爆發(fā)前，公司宣布以 VR 技術(shù)切入在線教育領(lǐng)域，公司的轉(zhuǎn)型力度及速度有望提速。

估值與投資建議

我 們 預(yù) 計(jì) 公 司 2015/2016/2017 年 將 實(shí) 現(xiàn) 基 本 每 股 收 益0.95/1.18/1.44 元，對(duì)應(yīng) 2015/2016/2017 年動(dòng)態(tài) PE 分別為 36/29/23倍，維持公司“增持”投資評(píng)級(jí)。