美原油從9月30日開(kāi)始進(jìn)入加速上揚(yáng)階段，并于避一一舉突破80美元/桶大關(guān)，受此影響，LLDPE從節(jié)后也開(kāi)始進(jìn)入重心不斷上移階段，目前來(lái)看仍處于偏強(qiáng)震蕩格。

　　一、 美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好 原油站上80

　　上周初有預(yù)報(bào)美國(guó)東北部和中西部地區(qū)受到寒流侵襲的消息，擔(dān)心取暖油需求急劇增長(zhǎng)，國(guó)際油價(jià)強(qiáng)勁上漲。隨后EIA公布原油庫(kù)存數(shù)據(jù)，10月9日當(dāng)周，美國(guó)商業(yè)油品庫(kù)存總計(jì)減少580萬(wàn)桶，其中原油庫(kù)存增加40萬(wàn)桶，而汽油品庫(kù)存減少520萬(wàn)桶，餾份燃料油品庫(kù)存減少110萬(wàn)桶，美國(guó)汽油庫(kù)存意外下降的數(shù)據(jù)繼續(xù)推漲油價(jià)。周五，美國(guó)消費(fèi)者信心下降的消息被工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)增長(zhǎng)而抵消，國(guó)際油價(jià)慣性上漲。周一NYMEX-11月期貨結(jié)算價(jià)每桶79.61美元，比前一交易日上漲1.08美元，交易區(qū)間78.05-79.69美元。但據(jù)美國(guó)氣象服務(wù)最新預(yù)測(cè)，避美國(guó)取暖需求可能比歷史同期低8%，取暖油需求可能比常態(tài)減少1%。美國(guó)私營(yíng)氣象服務(wù)機(jī)構(gòu)DTN Meteorlogix預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)避美國(guó)東北部地區(qū)氣溫在周一低于正常狀態(tài)后平均氣溫接近到高于正常狀態(tài)。也就是說(shuō)美國(guó)取暖油需求未必增長(zhǎng)，原油庫(kù)存或許再次上升，受基本面拖累，短期原油是否能站穩(wěn)80美元/桶還有待考驗(yàn)。

　　二、 供應(yīng)趨緊，亞洲乙烯市場(chǎng)上漲

　　由于受到受石腦油走強(qiáng)及供應(yīng)緊張的支撐，節(jié)后亞洲乙烯一直處于上漲態(tài)勢(shì)中，避一亞洲乙烯收盤(pán)860-870美元/噸CFR東北亞(漲20美元/噸)和880-890美元/噸CFR東南亞(漲30美元/噸)。三菱化學(xué)仍不確定何時(shí)重啟其37.5萬(wàn)噸/年的1號(hào)裂解裝置。該裝置于10月16日停車(chē)，受此影響，三菱每天約減產(chǎn)1000噸乙烯。南韓方面，韓國(guó)石化在考慮將其47萬(wàn)噸/年裂解裝置的開(kāi)工率降低5%。預(yù)計(jì)近期亞洲乙烯市場(chǎng)將上漲至900美元/噸以上CFR。雖然石化廠基本上都是一體化裝置，但乙烯價(jià)格的走高對(duì)于推漲LLDPE的價(jià)格仍有一定成抱撐作用。

　　三、 短期利好因素：石化廠惜售 調(diào)高掛牌出廠價(jià)

　　節(jié)后，石化廠庫(kù)存較低，放慢出貨速度，同時(shí)社會(huì)庫(kù)存卻處于需要補(bǔ)充的狀態(tài)，主要原因有兩個(gè)：一是8月中旬以來(lái)，PE市場(chǎng)一直處于回落的態(tài)勢(shì)，并且愈演愈烈。中間商在消化完庫(kù)存以后，一直不敢補(bǔ)倉(cāng)，社會(huì)蓄水池的處于低倉(cāng)或者真空狀態(tài)。但是正是由于這種狀態(tài)，中間商蠢蠢欲動(dòng)，等待時(shí)機(jī)。經(jīng)過(guò)節(jié)日期間的消化，社會(huì)庫(kù)存到了必須補(bǔ)充的程度。二是由于9月份價(jià)格一直回落，下游工廠堅(jiān)持按需采購(gòu)為主，備貨稀少，經(jīng)過(guò)國(guó)慶期間的消化，需要適量補(bǔ)倉(cāng)。因此石化廠不斷抬高掛牌出廠價(jià)，短短不到一周之內(nèi)，市場(chǎng)價(jià)格跟漲600-700元/噸，炒作氣氛高漲。LLDPE壟斷性質(zhì)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)使得現(xiàn)貨價(jià)迅速上揚(yáng)，對(duì)于期價(jià)的上漲起到了推波助瀾的作用。

　　四、 臨近交割 注冊(cè)倉(cāng)單數(shù)量不增反減

　　從大連商品交易所庫(kù)存變化可以看到，從8月中旬開(kāi)始，注冊(cè)倉(cāng)單加速增加，但節(jié)后倉(cāng)單量卻成下降趨勢(shì)，11月合約臨近交割，倉(cāng)單不增反減，上周減少600張，目前倉(cāng)單總數(shù)為4619張，而L0911持倉(cāng)目前仍有2萬(wàn)多手，倉(cāng)單量遠(yuǎn)不能滿足交割的要求，多逼空現(xiàn)象再次出現(xiàn)，連塑出現(xiàn)遠(yuǎn)月貼水現(xiàn)象，近月合約漲勢(shì)兇猛，對(duì)于遠(yuǎn)月合約也有一定帶動(dòng)作用。目前注冊(cè)倉(cāng)單難度較大，預(yù)計(jì)多逼空現(xiàn)象仍將持續(xù)。

　　綜合來(lái)看，原油創(chuàng)年內(nèi)新高，上沖至80美元/桶，加之美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇跡象日益明顯，帶動(dòng)了整個(gè)化工版塊的上揚(yáng)。目前來(lái)看，原油突破三角形整理漲勢(shì)確立，但短期原油是否能站穩(wěn)80美元/桶還有待考驗(yàn)。對(duì)于連塑而言，近期石化廠不斷上調(diào)掛牌價(jià)，推漲市場(chǎng)價(jià)格，加上農(nóng)膜開(kāi)工率已由9月初的30-40%上升到50-60%，基本面利好因素較多，但由于傳統(tǒng)需求淡季即將到來(lái)，市場(chǎng)對(duì)于11月市場(chǎng)走勢(shì)預(yù)期仍較為不明確，多空分歧較大，預(yù)計(jì)短期將維持偏強(qiáng)震蕩格，或有小幅回調(diào)；長(zhǎng)期來(lái)看，原油漲勢(shì)確立，連塑V形反轉(zhuǎn)后將再次向上發(fā)力。