國債期貨：關(guān)注外貿(mào)數(shù)據(jù) 期債保守操作。

一、行情回顧。周一，期債整體呈現(xiàn)震蕩走勢，尾盤小幅上揚(yáng)。5年期主力合約TF1603開盤價(jià)100.030 ，最高100.175 ，最低99.960 ，收盤于100.115 ，漲跌幅為0.07%，成交量為31934手，持倉量為19659手。三張合約總成交32159手，總持倉21935手。10年期主力合約T1603開盤價(jià)98.860 ，最高99.035 ，最低98.730 ，收盤于98.950 ，漲跌幅為0.07%，成交15918手，持倉22867手。

二、資金面。周一，短期資金比較寬松，回購利率平穩(wěn)。上海銀行間同業(yè)拆放利率（SHIBOR）隔夜利率下行0.3BP至1.7840 %，7天利率下行0.2BP至2.2910 %，14天利率上行0.3BP至2.6350 %；銀行間回購加權(quán)利率1天利率上行0.43BP至1.8033 %，14天利率上行1.78BP至2.6708 %，21天利率上行3.1BP至2.8727 %。

三、現(xiàn)券市場。TF1603合約的CTD券150019.IB，IRR為0.89%，該券當(dāng)日于101.2644，收益率較昨日上行0.50BP；T1603合約的CTD券為140029.IB，IRR為1.37%，該券收于105.4012，收益率較昨日下行5.15BP?，F(xiàn)券方面，5年期、10年期收益率分別上行-0.1BP、0.3BP至2.8651%、3.0280%。中債國債類指數(shù)較昨日上行，其中中債國債總指數(shù)上行0.01BP至165.08 ，固定利率國債指數(shù)上行0.01BP至165.47 。

四、財(cái)經(jīng)資訊。

1、截至2015年11月底，中國外匯儲(chǔ)備余額達(dá)到34382.84億美元，較10月底減少872.23億美元，創(chuàng)下2013年2月末以來的最低值。

2、第二批10家新股將于12月11日（周五）開始網(wǎng)上發(fā)行，據(jù)估算，全部頂格申購約需176.92萬。

3、中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議召開在即，化解房地產(chǎn)庫存位列“四個(gè)殲滅戰(zhàn)”之一，此舉不在于繼續(xù)助推樓市，而有助于擺脫土地財(cái)政。

五、結(jié)論及投資建議

11月中國制造業(yè)PMI繼續(xù)回落，結(jié)合非制造業(yè)PMI和財(cái)新制造業(yè)PMI，內(nèi)需疲軟狀態(tài)仍未扭轉(zhuǎn)；多家機(jī)構(gòu)預(yù)測11月PPI同比回落約5.9%，貨幣政策仍將維持寬松；上周公開市場凈投放500億元，資金面走向平衡；第二批新股將于周五開始網(wǎng)上發(fā)行，第一批打新凍結(jié)資金量超出市場預(yù)期，市場熱情較高，第二批仍可能對資金面造成一定干擾；外儲(chǔ)降幅超出市場預(yù)期，在資本外流之外應(yīng)還有其他原因；歐洲央行維持主要再融資利率不變，QE期限延長，基本符合預(yù)期。周一，期債維持震蕩走勢，尾盤小幅上揚(yáng)，近期IPO、美聯(lián)儲(chǔ)加息均對市場有所壓制，建議謹(jǐn)慎操作?？傮w上利率下行拐點(diǎn)未現(xiàn)，然而利率位于低位波動(dòng)加大，建議控制好倉位，維持多頭思路，留有底倉的同時(shí)多單滾動(dòng)操作，今日公布外貿(mào)數(shù)據(jù)，予以關(guān)注。