宏觀

不放水了該怎么辦？要狠下刀子!。上周全球市場出現(xiàn)劇烈動蕩，美國11 月就業(yè)依然強勁，12 月加息幾無懸念，標(biāo)志著全球流動性拐點的出現(xiàn)。在金融危機以后，決定全球金融資產(chǎn)價格表現(xiàn)的核心因素是流動性，因此寬松貨幣政策的變化，必然會對金融市場形成極大的負面沖擊，新興市場股市近期普遍表現(xiàn)不佳。從國內(nèi)來看，一方面，美國加息使得人民幣面臨貶值壓力，制約了國內(nèi)寬松貨幣政策空間。另一方面，由于產(chǎn)能持續(xù)過剩，國內(nèi)開始反思在需求端的持續(xù)刺激，貨幣政策的使用趨謹(jǐn)慎，而積極財政政策有望繼續(xù)加碼。

策略

策略之期貨：市場重建股指期貨影響分析。當(dāng)前金融環(huán)境已經(jīng)發(fā)生了巨變。股災(zāi)爆發(fā)后，監(jiān)管層不斷對股指期貨采取限制措施。限倉后市場拋壓轉(zhuǎn)向現(xiàn)貨。海外實證研究表明，股指期貨的推出并沒有增加市場的波動性。國內(nèi)50 萬億的股票市值，風(fēng)險對沖的部分不到1%，絕大部分處于裸倉，在市場逐步企穩(wěn)之際，股指期貨可以逐步放開限制，回歸市場正常的流動性。

行業(yè)與主題熱點

有色金屬：加息窗口臨近，大宗投資機會凸顯。長期加息預(yù)期一旦落地，美元很可能受利好兌現(xiàn)下行，金價、基本金屬有望明顯提振。

房地產(chǎn)：關(guān)注二線藍籌補漲能力和新開工、土地增速趨勢。關(guān)注12 日行業(yè)11月經(jīng)濟數(shù)據(jù)趨勢，繼續(xù)推薦估值切換、定增折價和重組三大類機遇。

傳媒：年底消費旺季，關(guān)注影視、音樂。

電力：巴黎氣候大會取得階段性進展，積極關(guān)注碳交易標(biāo)的。巴黎氣候大會取得階段性進展，預(yù)計我國碳資產(chǎn)管理年空間或達千億，積極關(guān)注碳交易標(biāo)的。

重點個股及其他點評

金剛玻璃（300093）：外延介入CDN，募投啟動VR 概念。