黃金

1、通脹預期企穩(wěn)，金銀比價為為59.68，VIX恐慌情緒指數(shù)大幅維持在低位21.49

2、市場看空美元氣氛濃厚，主要是美元利率偏低，不受青睞。

3、金價SPDR黃金ETF基金維持在1094.314噸，巴克萊白銀ETF基金維持在8612.57噸。

4、南非標準銀行指出，黃金上行走勢仍然受限，碎金正不斷進入市場。與此同時，也有一些ETF基金拋售黃金，不必急于買入黃金。

5、小結：目前商品整體較為強勢，風險偏好持續(xù)上升、美元基本面偏空，黃金將有望繼續(xù)保持高位。

小麥：

1.10月19日強麥現(xiàn)貨1970元/噸，10月16日為1970元/噸。對應倉單成本2050左右。

2.主要價差：現(xiàn)貨-WS1001=-146，WS1001-WS1005=-46

3.10月19日強麥注冊倉單7604張（16日為8058張），預報倉單630張（16日為510張）

4.10月份美國農(nóng)業(yè)部報告公布小麥結轉庫存8.64億蒲，9月份預測為7.43億蒲，利空明顯。在沒有炒作題材下，美元疲軟繼續(xù)會繼續(xù)支撐美麥。

5.關注：（1）最低收購價小麥拍賣情況（2）制粉企業(yè)開工率（3）相關政策

6.10月14日河南市場成交率上升，均價穩(wěn)定；安徽市場成交率繼續(xù)下滑，均價穩(wěn)定

7.小結：強麥連續(xù)6年豐收，庫存消費比接近近8年新高。目前強麥價格穩(wěn)定。國慶中秋過后，制粉企業(yè)開工率有所下降，會制約著麥價的進一步上漲；但強麥期貨沒有高估，暫時觀望為主。

玉米：

1.10月19日大連玉米平倉價1730元/噸，16日1730元/噸

2.主要價差：現(xiàn)貨-C1001=24，C1001-C1005=-41

3.10月19日注冊倉單為7手，16日為7張,處于極低位置

4.9月30日豬糧比價為6.39：1，9月23日為6.42：1，豬糧比連續(xù)15周超過6，利于玉米豆粕的消費

5.10月份報告公布美國09/10年度玉米庫存為16.72億蒲，9月預估為16.35億蒲，輕微利空。目前收割進度遲緩，促進美玉米上漲。疲軟的美元對玉米是一個強大支撐。

6.關注：（1）今日繼續(xù)拍賣臨時存儲玉米300萬噸。上周二計劃銷售玉米320.22萬噸，實際成交11.90萬噸，成交率3.72%，成交均價1566元/噸。上一次成交率為12.63%，成交均價1564 （2）新年度國家繼續(xù)對玉米收儲（3）養(yǎng)殖業(yè)恢復狀況（4）玉米深加工開工率（5）玉米產(chǎn)區(qū)的天氣

7.小結：上周二國儲拍賣成交率較低，表明市場在國儲拍賣情況下面臨壓力較大。目前國家只對小麥收購價有明確的界定，在玉米收購政策不明晰的情況下，市場會繼續(xù)從拍賣情況尋求支撐。目前美元疲軟，商品市場較為亢奮，空頭謹慎。

金屬

1.美國10月NAHB房屋市場指數(shù)跌至18，遜于預期。

2.必和必拓旗下位于智利的Spence礦場罷工活動進入第7天，目前沒有和管理層開始新的對話。秘魯兩家貴金屬礦場繼續(xù)罷工活動，但銅生產(chǎn)商稱罷工并未波及他們。

3.LME銅庫存減少1125噸至356725噸，注銷倉單5350噸，鋁增加100噸至4544875噸，注銷倉單92575噸，鋅減少350噸至427525噸，注銷倉單8650 。LME銅現(xiàn)貨3個月升貼水C16.0，鋁C34.0，鋅C26.5。

4.前一日現(xiàn)貨：滬銅現(xiàn)貨報貼200~貼80，平水銅49100-49200元/噸，升水銅49200-49250元/噸，銅價早盤拉升，下游采購謹慎，成交一般。

上海鋁現(xiàn)貨成交價格14890-14910元/噸，貼水20元/噸-平水，市場流通庫存充裕貿易商報價難堅持，下游觀望心態(tài)濃重成交清淡。上海市場0號鋅成交在15700元/噸附近，1號鋅成交在15650元/噸附近，期價上行，但下游詢盤不多，交投偏謹慎，現(xiàn)貨市場整體波瀾不驚，表現(xiàn)平靜。

小結：雖然近1個多月來商品本身的基本面多不樂觀，但基于對流動性和美元的判斷，我們一直看好基金屬和其它大宗商品，但隨著原油8連陽，銅價接近新高，短線風險開始集聚，也要謹慎一些，當然離我們一直以來設定的中線LME銅價目標位6800-7000一帶仍有距離。

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