本周前兩個交易日，股市震蕩比較大，周一滬市上下落差151點，周二也有66點。相對于收盤時指數(shù)的微幅上漲，這樣的盤中震蕩算是比較大的。

震蕩行情的出現(xiàn)，反映出投資者對后市存在比較大的分歧。雖然一些部門對上周末傳出的利空消息作出了部分澄清，在一定程度上緩解了人們由于大盤暴跌而產生的焦慮情緒，但應該說還是有部分資金在此時選擇了出局，這就導致了當天股指在盤中下探到3327點，幾乎打回到了前一個整理平臺。不過也因為跌幅太大，引發(fā)了抄底資金入市，結果行情又奇跡般逆轉，最后還以上漲報收，形成了深V行情。這種狀況，又使得一些人認為大盤將展開新的上漲，但市場則表現(xiàn)出還是有資金在3450點上方堅持做空，于是就有了周二股指的來回波動，盡管盤中最高見到了3483點，可隨后不到40分鐘股指就急挫55點，表明此間做空力量仍然不可小覷。當然，這也和當天有比較多的新股發(fā)行、市場上一直有人在擇機套現(xiàn)以申購新股有關，但兩市合計不過8500億元的成交金額，則從另外一個側面表明由于多空僵持，持觀望態(tài)度的投資者隊伍在不斷擴大。

隨著人民幣成功進入SDR籃子，近期財經界的幾件大事，除了美聯(lián)儲是否升息還沒有確定以外，其他基本都落地了，而且也都與市場的一致預期相同。而對于美聯(lián)儲是否升息的問題，其實人們也都形成了幾乎相同的判斷。這樣也就是說，如果不出意外，短期內不會有什么對市場會產生重大影響的新事情發(fā)生，股市也因此缺乏新的催化劑。所以，這段時間來形成的多空拉鋸局面就還將延續(xù)，只是幅度會逐漸收斂，同時成交也會進一步萎縮，行情將進入窄幅整理期。

就市場而言，在本月后兩批新股發(fā)行完畢以后，由于大量在一級市場上的打新資金將要尋找出路，不排除其中會有一部分將回流二級市場，這可能將成為推動大盤走出盤局的一個重要契機。但這要取決于最后一批新股什么時候發(fā)行，畢竟作為以市值+足額現(xiàn)金申購的最后機會，投資者普遍不會輕易放棄。當然，如果月內召開的中央經濟工作會議上有超出人們預期的內容，也會對股市行情產生推動作用，但這在目前還有不確定性。因此，一般而言，目前滬深股市所展開的整理行情，時間上恐怕會持續(xù)到本月中下旬。在技術上講，經歷了這幾天比較大的波動以后，也確實需要一段時間來調整。

不過，盡管滬深股市可能會有一段時間表現(xiàn)得較為溫和，但這只是就大盤整體而言的，板塊與個股行情仍會很活躍。時值年底，正是投資者開始布局明年的時候，此間各種來自各個行業(yè)的事件，將會成為板塊行情的驅動性力量。近日世界氣候大會在法國巴黎舉行，加上中國很多地方又霧霾嚴重，這就導致了環(huán)保板塊活躍度明顯提高。應該說，在隨后的時間里，這種受事件驅動的結構性行情還會不斷出現(xiàn)，所以敏感的投資者并不會寂寞。只是受制于大環(huán)境，這種板塊行情的持續(xù)性并不會太強。

如果說股市的大幅震蕩行情考驗投資者的意志，那么收斂行情則考驗投資者的耐心。而堅強的意志與良好的耐心，都是成熟的投資者所必須具備的素質。