SDR擴(kuò)容有助開創(chuàng)互利多贏的新局面

昨日午夜，人民幣經(jīng)IMF執(zhí)董會(huì)投票成為了SDR一攬子貨幣中的一員。這一決定無論是對(duì)現(xiàn)有國際金融體系的可持續(xù)運(yùn)行，還是對(duì)我國未來的發(fā)展都具有重大的意義，也必將產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。

對(duì)IMF而言，人民幣的加入不僅可以進(jìn)一步增強(qiáng)SDR這一支付工具在會(huì)員國政府心目中的信用度、提升會(huì)員國對(duì)IMF的忠誠度，而且也可以增強(qiáng)IMF在發(fā)展中國家的影響力，畢竟此前SDR一攬子貨幣都是由高債務(wù)的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣構(gòu)成的，無法更為全面的體現(xiàn)過去10余年世界經(jīng)濟(jì)和金融實(shí)力的變動(dòng)情況，而人民幣的加入恰恰能夠彌補(bǔ)這方面的不足并增進(jìn)SDR在會(huì)員國之間債務(wù)償還方面的作用。

對(duì)中國而言，人民幣加入SDR的意義不亞于當(dāng)年加入世界貿(mào)易組織。如果將入世比作全面建設(shè)小康社會(huì)的助推器的話，那么人民幣加入SDR無疑是實(shí)現(xiàn)中華民族偉大復(fù)興，全面建成小康社會(huì)的加速器。因?yàn)槿嗣駧偶尤隨DR等同于人民幣獲得了IMF最高等級(jí)的信用認(rèn)可，各個(gè)會(huì)員國政府在外匯儲(chǔ)備以及資產(chǎn)配置的過程中會(huì)更多考慮人民幣以及我國的主權(quán)債券，這對(duì)于我國政府實(shí)現(xiàn)人民幣高層次的國際化，推動(dòng)世界范圍內(nèi)各個(gè)領(lǐng)域使用人民幣發(fā)揮積極的作用，為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和一帶一路戰(zhàn)略提供金融支付方面的便利和支撐。在這一過程中，我國政府對(duì)外融資的融資能力將會(huì)顯著提升而融資成本也會(huì)相應(yīng)的下降。貨幣的發(fā)行以及經(jīng)濟(jì)的增長可以逐步擺脫向發(fā)達(dá)國家出口然后購買發(fā)達(dá)國家債券來維系的模式，經(jīng)濟(jì)和金融自主性也將有所提高并可以通過發(fā)行債券、鼓勵(lì)消費(fèi)以及推動(dòng)高端裝備出口的方式來維持，而在這一過程中無論是發(fā)達(dá)國家還是發(fā)展中國家都可以有機(jī)會(huì)與我國開展多方面的合作并通過公平、合理的交換開創(chuàng)一個(gè)互利多贏的局面。

不過大家勿需將人民幣加入SDR視作無所不能的利好消息，它意義在于國際間的合作與我國的發(fā)展戰(zhàn)略并不會(huì)直接作用于金融資產(chǎn)的價(jià)位，因此無論是人民幣匯率、A股市場亦或是以人民幣計(jì)價(jià)的金屬也都不會(huì)因?yàn)檫@一消息而出現(xiàn)巨大的波動(dòng)，投資者對(duì)此要理性對(duì)待。短期來看，金屬價(jià)格依舊還是會(huì)維持震蕩走勢(shì)，在歐元區(qū)利率決定以及美國公布非農(nóng)就業(yè)之前，操作上還是延續(xù)高拋低吸的策略為主。

受美國金幣11月份銷量增長185%的激勵(lì)，貴金屬板塊短線存在反彈的機(jī)會(huì)，不過在歐銀會(huì)議以及美國非農(nóng)之前上漲空間有限，操作上可以考慮短線鈀金。