國際貨幣基金組織(IMF)周一(11月30日)同意把人民幣加入其“特別提款權(quán)(SDR)”儲備貨幣籃子，這是其逾30年來在SDR貨幣籃子組成最大的一次調(diào)整。

外界普遍預(yù)期，IMF將承認(rèn)人民幣是全球主要儲備貨幣，與美元、歐元、日元和英鎊并列。通過此舉，IMF成員國將認(rèn)可中國推行經(jīng)濟(jì)改革的努力，并希望以此促動中國發(fā)生新的改變。人民幣在SDR貨幣籃子中比重為10.92%，超過僅次于美元和日元，超過了英鎊和日元。

消息人士暗示，在人民幣納入IMF貨幣籃子之后，中國的進(jìn)一步經(jīng)濟(jì)改革步伐或變得更加審慎

而對于那些押注全球儲備貨幣地位將提振人民幣的人來說，人民幣被確認(rèn)加入SDR也不是什么好消息，因為在石頭落地之后，中國方面可能會更多傾向于進(jìn)一步放手人民幣匯率走低，來為出口企業(yè)提供輔助。此前，人民幣兌美元今年以來貶值了將近3%，可能創(chuàng)出2005年匯改以來的最大年度跌幅。

但更重要的是，中國經(jīng)濟(jì)增速放緩的狀況已經(jīng)令政策制定者開始感到擔(dān)心，這意味著在促增長的壓力面前，令人民幣更自由跨境流動的進(jìn)一步更積極改革措施或許會被暫時擱置。

中國股市夏季大跌逾40%之后，監(jiān)管機(jī)構(gòu)已經(jīng)出臺舉措，令資金更難離開中國，以因應(yīng)人民幣賣壓，而且在境內(nèi)和離岸外匯市場大力干預(yù)。很多人將中國股市暴跌歸咎于外資做空。頗具影響力的智庫--中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心的一位高級經(jīng)濟(jì)分析師表示，我們控制金融風(fēng)險的能力還有待改善。任何急于完全開放資本賬戶的嘗試都不利于控制金融風(fēng)險。我們一定要非常謹(jǐn)慎?！?/p>

不過，一些分析師預(yù)計，加入SDR籃子，將使人民幣需求增加逾6,000億美元。中國媒體預(yù)測，人民幣加入SDR將吸引價值逾一萬億(兆)元人民幣(1,560億美元)的外資進(jìn)入中國債市，這在中長線依舊利多人民幣匯率和中國資本市場。但上述預(yù)估都基于一大假設(shè)，基中國將來進(jìn)一步放開資本賬戶。

而一位來自發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體、要求匿名的IMF決策者也表示，在人民幣被納入SDR之后，中國的經(jīng)濟(jì)改革進(jìn)程仍將延續(xù)，因為這個過程是不可逆，沒有退路的。IMF執(zhí)行董事會中的一位代表表示，將人民幣入籃視為中國改革的目標(biāo)無疑是“本末倒置”。他表示，我們的期望是人民幣最終入籃是進(jìn)程中的一步。中國經(jīng)濟(jì)改革進(jìn)程正在推進(jìn)和實施，因為這是中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的組成部分。

中國已經(jīng)采取措施大力推動人民幣國際化，包括與其他國家建立貨幣互換，因此可以以人民幣結(jié)算兩國間的貿(mào)易；并且中國已經(jīng)表示將推進(jìn)金融改革。中國還放寬了人民幣交易波動區(qū)間，利率市場化進(jìn)程今年也取得長足進(jìn)展。

但是，中國的政策顧問們在外資開放程度這一問題上經(jīng)常意見分歧，有時候還會公開表達(dá)不同意見。雖然鮮有人反對整體改革原則，但許多國內(nèi)政策顧問--包括一些在其他方面支持經(jīng)濟(jì)自由化的人士--警告稱，突然放開對跨境資本流動的限制，有可能導(dǎo)致不穩(wěn)定。

他們在中國國有銀行以及其他低效行業(yè)中擁有一批無聲的擁躉，后者擔(dān)心，資本項目進(jìn)一步放開將使其面對國際競爭，進(jìn)而可能被淘汰出局。

外資進(jìn)入中國金融市場的渠道依然受到嚴(yán)格限制，近來中國監(jiān)管機(jī)構(gòu)對原本旨在方便人民幣流向海外的一些政策進(jìn)行了反向調(diào)整。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家史劍道在中國褐皮書中表示，中國政府一直在促進(jìn)“人民幣入籃”的部分原因，在于其能大大提升中國的國際聲望，特別是考慮到在這方面能與日本相匹敵。史劍道稱，假如IMF已經(jīng)承認(rèn)了人民幣國際化貨幣的身份，那么現(xiàn)在又能以什么理由來推動改革向前？你為什么愿意承擔(dān)更多風(fēng)險？

中國社科院一接近政策討論情況的經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱，原先的措辭是“加快”人民幣資本項目可兌換，如今則是“有序?qū)崿F(xiàn)人民幣資本項目可兌換”。他還表示，中國其實很清楚在其他地方——特別是日本，資本賬戶自由化因帶來“嚴(yán)重危機(jī)”而備受批評。但眼下，最重要的是要處理好國內(nèi)的問題。他表示：“我們經(jīng)不起再一次的股災(zāi)?！?/p>