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鄭糖配合原糖的強(qiáng)勁反彈,下周反彈概率極大

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2009-10-19 10:44:49 來(lái)源:魯證期貨
   一、行情描述

  本周是長(zhǎng)假過(guò)后的首個(gè)交易周,商品期貨市場(chǎng)一改往日疲弱的走勢(shì),形成了一波較強(qiáng)勢(shì)的反彈,主要來(lái)自原油期貨新高強(qiáng)勢(shì)的帶領(lǐng)及美元指數(shù)新低的助推的雙重作用。在市場(chǎng)一派偏多的氛圍下,原糖期貨也呈現(xiàn)出報(bào)復(fù)性反彈局面,收復(fù)了假期中暴跌失地。但與原糖相比,國(guó)內(nèi)鄭糖表現(xiàn)的略微疲弱,周初跳空低開(kāi)后,盤(pán)中又遭資金打壓,期價(jià)大幅下挫,創(chuàng)出了兩個(gè)多月的新低,走勢(shì)越發(fā)疲弱。主力合約005最低跌至4411元,逼近前期長(zhǎng)時(shí)間的震蕩平臺(tái)上沿4400元的整數(shù)關(guān)口,在國(guó)際原糖支撐下,總算有所反彈,終報(bào)收于4475元,較上周跌98元。周中持倉(cāng)雖然有所恢復(fù),但是成交極為低迷,說(shuō)明目前市場(chǎng)消息平靜使得投資者的熱情劇減,后市偏弱的形勢(shì)恐將延續(xù)。

  二、基本面分析

  國(guó)際食糖市場(chǎng):

  本周原糖期貨大幅上揚(yáng),全線收復(fù)假期跌幅。紐約原糖主力合約3月,一周大漲2.5個(gè)美分,報(bào)收于23.91美分/磅,可見(jiàn)基本面供應(yīng)吃緊的形勢(shì)為市場(chǎng)提供支撐,國(guó)際糖價(jià)下跌空間有限。

  據(jù)倫敦Macquarie銀行本周四公布的一份分析報(bào)告顯示,估計(jì)經(jīng)過(guò)連續(xù)兩年的供給不足之后,全球食糖供給形勢(shì)或?qū)⒃?01011年重新恢復(fù)至供給盈余狀態(tài)。該銀行預(yù)計(jì),估計(jì)201011制糖年全球食糖產(chǎn)量或?qū)?910制糖年的產(chǎn)量水平增長(zhǎng)8%,或者說(shuō)較過(guò)去兩年產(chǎn)量水平增長(zhǎng)12%,以致于最終的產(chǎn)量回升至1.679億噸的水平,這將與0708制糖年1.672億噸的水平相當(dāng),屆時(shí)全球食糖市場(chǎng)有可能出現(xiàn)300萬(wàn)噸的供給過(guò)剩量。全球食糖產(chǎn)量出現(xiàn)如此恢復(fù)主要將歸功于作為全球第二大食糖生產(chǎn)國(guó)的印度的產(chǎn)量的回升,估計(jì)201011制糖年印度的食糖產(chǎn)量將從0910制糖年的約1550萬(wàn)噸大幅增至2300萬(wàn)噸。

  麥格理銀行在報(bào)告中稱(chēng),經(jīng)過(guò)連續(xù)兩年的供應(yīng)短缺之后,全球糖供應(yīng)在2010/11榨季預(yù)期將恢復(fù)過(guò)剩。該銀行預(yù)期全球2010/11榨季糖產(chǎn)量將反彈至1.679億噸,幫助推動(dòng)市場(chǎng)預(yù)期過(guò)剩300萬(wàn)噸。 據(jù)該銀行數(shù)據(jù),全球產(chǎn)量將同比增長(zhǎng)8%,過(guò)去兩年增長(zhǎng)12%。然而,2010/11榨季產(chǎn)量料與2007/08榨季相近,當(dāng)時(shí)全球產(chǎn)量為1.672億噸。 麥格理稱(chēng),全球產(chǎn)量增加的主要推動(dòng)力是印度產(chǎn)量的反彈,作為全球第二大糖生產(chǎn)國(guó),印度2010/11榨季糖產(chǎn)量預(yù)期從2009/10榨季的1,550萬(wàn)噸增至2,300萬(wàn)噸。印度2008/09榨季糖產(chǎn)量大幅下滑,由于農(nóng)戶(hù)改種更多有利可圖的作物。

  德國(guó)分析機(jī)構(gòu)F.O. Licht對(duì)新作物年度的糖產(chǎn)量預(yù)估報(bào)告稱(chēng),2009/10年全球糖產(chǎn)量將增至1.569億噸,2008/09年為1.50億噸。 Licht在一份聲明中稱(chēng) ,高企的糖價(jià)將引發(fā)2010/11年糖供應(yīng)大幅增加。

  國(guó)內(nèi)市場(chǎng):

  從中國(guó)糖業(yè)協(xié)會(huì)簡(jiǎn)報(bào)獲悉,截止2009年9月末,本制糖期全國(guó)累計(jì)銷(xiāo)售食糖1206.15萬(wàn)噸(上制糖期同期銷(xiāo)售食糖1329.75萬(wàn)噸),累計(jì)銷(xiāo)糖率97.03%(上制糖期同期89.6%),其中,銷(xiāo)售甘蔗糖1120.51萬(wàn)噸(上制糖期同期1226.89萬(wàn)噸),銷(xiāo)糖率97.18%(上制糖期同期89.69%),銷(xiāo)售甜菜糖85.64萬(wàn)噸(上制糖期同期102.86萬(wàn)噸),銷(xiāo)糖率95.02%(上制糖期同期88.59%)。

  隨著消費(fèi)旺季的結(jié)束,后期銷(xiāo)售的支撐作用將弱化,不過(guò)36萬(wàn)噸的商業(yè)庫(kù)存僅能夠消費(fèi)一個(gè)多月,一旦新榨季的供應(yīng)無(wú)法恢復(fù),供求形勢(shì)仍會(huì)比較嚴(yán)峻,這將限制糖價(jià)跌幅。

  三、技術(shù)分析

  以白糖目前主力合約005日k線圖分析:糖價(jià)經(jīng)過(guò)5周的橫盤(pán)終于在10月初出現(xiàn)大幅下挫,體現(xiàn)了久盤(pán)必跌的技術(shù)態(tài)勢(shì)。不過(guò),期價(jià)在4400元附近有較強(qiáng)的支撐,因?yàn)樗仁情L(zhǎng)期趨勢(shì)線支撐位,也是前期震蕩平臺(tái)的上沿,同時(shí)還是布林通道的中軌及20日均線,所以從白糖大的趨勢(shì)看,期價(jià)一直沿著上行通道運(yùn)行,長(zhǎng)期均線系統(tǒng)依然呈現(xiàn)出上漲的格局,整體保持完好的上漲趨勢(shì)。尤其是糖價(jià)已經(jīng)攀上了4個(gè)月的震蕩平臺(tái),后期即使下跌,空間也較為有限,平臺(tái)會(huì)是長(zhǎng)期的重要支撐區(qū)。就目前而言,主力合約005期價(jià)由于突破了5周平臺(tái)的下沿,即4480價(jià)位,這將會(huì)是后期上漲的重要阻力位,日線的偏空均線格局,也會(huì)對(duì)期價(jià)形成趨勢(shì)壓力,后期可能會(huì)繼續(xù)處在偏弱震蕩格局中,所以,在中線依然保持偏多思路,短線可以嘗試在44004600區(qū)間偏空操作。

  四、后市研判

  綜上所述,在假期國(guó)際原糖市場(chǎng)大幅走弱的影響下,本周周初鄭糖期價(jià)出現(xiàn)了大幅探低局面,9月的產(chǎn)銷(xiāo)形勢(shì)并未形成支撐,反而是有利多出盡的意味。在基本面平淡之時(shí),偏弱技術(shù)形態(tài)成為打壓糖價(jià)的主要理由,體現(xiàn)了久盤(pán)必跌的技術(shù)特征。但是下方4400元是多重關(guān)鍵的技術(shù)支撐位,一次跌破的概率極小,配合原糖的強(qiáng)勁反彈,下周反彈概率極大。操作上,關(guān)注4480附近的關(guān)鍵阻力位,一旦收復(fù)此位期價(jià)或?qū)⒒貧w震蕩平臺(tái),預(yù)計(jì)交易區(qū)間為44004600元。

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