策略：慢牛基調(diào)下市場(chǎng)未來(lái)走勢(shì)的兩種可能性。目前市場(chǎng)是管理層“呵護(hù)”下的市場(chǎng)，上周五的下跌與九月份的多次急跌如出一轍，同樣源于管理層對(duì)于市場(chǎng)的強(qiáng)制去杠桿，并不會(huì)撼動(dòng)整體市場(chǎng)的“慢?！备窬?。未來(lái)市場(chǎng)存在兩種可能走勢(shì)：一是急跌反彈后再振蕩整理，不突破7、8 月份的反彈區(qū)間高點(diǎn)，則這一震蕩格局有可能維持較長(zhǎng)時(shí)間，明年初的股東減持壓力將減輕；二是急跌后出現(xiàn)報(bào)復(fù)性反彈，突破11 月份的反彈高點(diǎn)，則在今年末明年初會(huì)迎來(lái)一輪較大程度的調(diào)整。投資策略：1、短期內(nèi)急跌有反彈空間，高拋低吸是可行策略；2、中期繼續(xù)關(guān)注供給端加法帶來(lái)的新興產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會(huì)，包括互聯(lián)網(wǎng)+、教育、虛擬現(xiàn)實(shí)、傳媒、新能源等。

市場(chǎng)：利空效應(yīng)將減弱，后半周有望回升。上周五A 股大跌，但從當(dāng)天分時(shí)圖上看，呈現(xiàn)逐步下跌走勢(shì)，并非受到早盤(pán)前的已公布消息和盤(pán)中突發(fā)性消息的刺激，而當(dāng)天匯市方面出現(xiàn)異常，人民幣兌美元、日元、歐元的即期匯率均出現(xiàn)較大幅度貶值，美元指數(shù)則連續(xù)三個(gè)交易日上漲。11 月30日IMF 將審議將人民幣納入SDR，成功概率很高。匯市異動(dòng)造成A 股機(jī)構(gòu)投資者持股信心動(dòng)搖，預(yù)計(jì)人民幣會(huì)延續(xù)貶值走勢(shì)，但考慮到救經(jīng)濟(jì)的舉措和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率相對(duì)較高，僅會(huì)有短期拋壓。周一市場(chǎng)仍會(huì)延續(xù)跌勢(shì)，但跌幅將會(huì)收窄。12 月1 日8 家公司申購(gòu)、形成大規(guī)模資金被凍結(jié)后，A 股將會(huì)出現(xiàn)止跌回升。

時(shí)代出版（600551）：管理層換屆，幼教業(yè)務(wù)有望進(jìn)入國(guó)際化擴(kuò)張階段。公司將以組建時(shí)代少兒作為發(fā)展創(chuàng)新業(yè)態(tài)的第一步，幼教業(yè)務(wù)發(fā)展有望提速，豐富的IP 資源驅(qū)動(dòng)其向幼教領(lǐng)域全產(chǎn)業(yè)鏈深度延伸，后續(xù)外延擴(kuò)張預(yù)期強(qiáng)烈。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)基本面良好，現(xiàn)金流支撐有力，屬于擁有較大預(yù)期差的標(biāo)的，在確保風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，實(shí)行多方式、多品種多對(duì)象的理財(cái)安排， 各類資本運(yùn)作項(xiàng)目?jī)?chǔ)備豐厚， 未來(lái)增值空間可期。預(yù)測(cè)公司2015-2017 年EPS 分別為0.84 元、0.96 元和1.09 元，對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài)PE 分別為32 倍、28 倍和25 倍。公司估值處于低位，具備較大提升空間，我們看好其在幼教領(lǐng)域的發(fā)展模式和空間，給予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

五礦發(fā)展（600058）：打造真正的鋼鐵電商。公司是中國(guó)最大的冶金工業(yè)原料集成供應(yīng)商和鋼鐵貿(mào)易企業(yè)，發(fā)展鋼鐵電商具有相當(dāng)廣泛的優(yōu)勢(shì)，本次募資投向賦予其互聯(lián)網(wǎng)基因，將更有力地推動(dòng)公司的轉(zhuǎn)型。公司引入戰(zhàn)略投資者阿里創(chuàng)投和海立云垂共同增資旗下電商平臺(tái)五礦電商，其與阿里創(chuàng)投將能在產(chǎn)業(yè)鏈完整性、并從線上線下服務(wù)角度形成互補(bǔ)，這種協(xié)同效應(yīng)將使得雙方共同運(yùn)營(yíng)的電商平臺(tái)具有更大的想象空間。我們強(qiáng)烈看好公司轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)電商，重申“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

再升科技（603601）：發(fā)起設(shè)立產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金，外延發(fā)展加速。合作方盈科資本實(shí)力強(qiáng)勁，公司將借助其在培育孵化方面的能力以及在和市值管理方面的經(jīng)驗(yàn)，拓展產(chǎn)業(yè)空間，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和外延式擴(kuò)張。公司堅(jiān)定發(fā)展節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)，發(fā)展空間廣闊，此次發(fā)起成立基金投資方向包括但不限于空氣治理水治理和節(jié)能保溫行業(yè)，將充分受益于行業(yè)的快速發(fā)展帶來(lái)的紅利。