由于前日下午收盤(pán)之后，傳出廣西幾家大集團(tuán)成交放出巨量，且皆處于超賣(mài)狀態(tài)，內(nèi)盤(pán)一度接近5600的阻力位。但外盤(pán)回撤幅度過(guò)大，追高情緒受損，昨日早盤(pán)價(jià)格一度回落，最終收出十字星。

我們認(rèn)為，SR1601勝負(fù)就在這兩周，因?yàn)槎囝^沒(méi)有看到明顯主力，散戶只能借助短期供應(yīng)偏緊，所以最有利的時(shí)機(jī)和條件，就是新糖尚未大量上市、現(xiàn)貨價(jià)格能夠保持堅(jiān)挺；若無(wú)法乘勝追擊，那么最終只能隨著糖廠大量開(kāi)榨之后，現(xiàn)貨壓力放大，空頭順利出逃。

從情緒上看，短期還是偏多，雖然昨夜外盤(pán)沖高回落，ICE1603最高漲至15.78美分，最終僅收于15.03美分，但不代表反彈就此結(jié)束。

從唯一的題材——巴西UNICA的報(bào)告情況來(lái)看，行情的表現(xiàn)與報(bào)告沒(méi)有關(guān)系，因?yàn)閳?bào)告的結(jié)果與市場(chǎng)預(yù)期完全一致，盡管產(chǎn)糖收益比乙醇高出1個(gè)多美分，持續(xù)的降雨、糖分過(guò)低（僅12.85%，是自從09/10榨季同期的最低水平）和資金回籠壓力使得糖廠僅用38.24%的甘蔗來(lái)產(chǎn)糖，累計(jì)產(chǎn)糖量2870萬(wàn)噸，同比減少6%。在南部減產(chǎn)的同時(shí)，巴西北部因嚴(yán)重干旱甘蔗產(chǎn)量也不足。所以，整體一句話，巴西方面沒(méi)有利空。

不過(guò)，除去技術(shù)層面價(jià)格需要回調(diào)之外，一定要找出深幅下挫的理由，倒是可以將目光轉(zhuǎn)向泰國(guó)：和廣西一樣，今后一兩周將是北半球各產(chǎn)糖國(guó)的開(kāi)榨高峰期，糖源將越來(lái)越充裕和多樣化，也許泰國(guó)白糖的出口現(xiàn)貨報(bào)價(jià)會(huì)向往年一樣，一路下調(diào)，這是唯一的短期利空。

但是，從貿(mào)易流來(lái)看，我們認(rèn)為1季度還是偏緊的格局，除了南巴西生產(chǎn)接近尾聲之外，印度號(hào)稱(chēng)的320萬(wàn)噸出口，也未必能兌現(xiàn)。畢竟干旱嚴(yán)重的影響了印度主產(chǎn)區(qū)甘蔗的生長(zhǎng)，截止上周末，在汛期后印度主產(chǎn)區(qū)的累計(jì)降雨量?jī)H僅是多年平均水平的48%，因此印度業(yè)界估計(jì)16/17榨季產(chǎn)不足銷(xiāo)是大概率事件，目前占主流的觀點(diǎn)是虧本出口陳糖還不如等著國(guó)內(nèi)糖價(jià)上漲，用于內(nèi)銷(xiāo)，所以印度國(guó)內(nèi)期貨盤(pán)面價(jià)格，也比6月份時(shí)高出了約38.5美元/噸。

結(jié)合這些因素綜合考慮，短期內(nèi)回到乙醇折合糖的平價(jià)14美分之下，是不現(xiàn)實(shí)的，外盤(pán)的相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，也會(huì)給國(guó)內(nèi)營(yíng)造一個(gè)比較好的氛圍，我們堅(jiān)持原來(lái)的觀點(diǎn)，本周和下周，內(nèi)盤(pán)逢低買(mǎi)入，目標(biāo)價(jià)位5800。