近三個月以來，美豆主力合約0911維持震蕩整理，先后四次跌破900美分/蒲關(guān)口后反彈拉升， 880—900美分/蒲一線季節(jié)性低點(diǎn)已被市場認(rèn)可，隨著十月初的連續(xù)反彈，美豆0911合約重新逼近1000美分/蒲整數(shù)關(guān)口。筆者認(rèn)為，由于底部的確認(rèn)以及近期市場利多消息頻傳，美豆后期上漲空間已經(jīng)打開。

　　宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，道指重回萬點(diǎn)

　　國際經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，美國權(quán)威研究機(jī)構(gòu)藍(lán)籌經(jīng)濟(jì)指標(biāo)對頂級經(jīng)濟(jì)學(xué)家的調(diào)查結(jié)果顯示，美第三季度經(jīng)濟(jì)增長年率將達(dá)3.2%，高于上月預(yù)測值0.2%，創(chuàng)2年來最強(qiáng)勁增長。澳大利亞央行宣布上調(diào)基準(zhǔn)利率25個基點(diǎn)至3.25%，成為自全球金融危機(jī)以來，G20成員國中首個升息的央行。澳大利亞央行表示，最嚴(yán)重的風(fēng)險已經(jīng)過去，澳大利亞經(jīng)濟(jì)在未來一年內(nèi)很可能呈增長趨勢。全球投資者將此視為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的重要征兆，全球股市大幅上揚(yáng)，至本周三，道指成功突破萬點(diǎn)關(guān)口，為去年10月以來首次。目前為止，道指已從今年低點(diǎn)反彈54%，SP500指數(shù)反彈63%，納指反彈71%。國際經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇提振原油價格，美原油突破75美元，創(chuàng)一年以來新高。原油價格的走強(qiáng)將帶動商品市場新一輪漲勢的展開。

　　美豆“天氣市”利多

　　每年秋季，市場都要圍繞美國大豆(資訊,行情)產(chǎn)區(qū)天氣題材進(jìn)行炒作，美豆顯示出明顯的“天氣市”特征。從今年8月底開始，美國產(chǎn)區(qū)氣溫偏低，導(dǎo)致美國中西部大豆收割較往年延遲兩至三周。美國農(nóng)業(yè)部10月4日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，美國大豆收割率僅為15%，較去年同期降低13%，更低于近五年平均收割進(jìn)度36%。由于未來產(chǎn)區(qū)氣溫仍面臨進(jìn)一步走低的可能，霜凍天氣將有可能再次對大豆收割造成致命威脅。因此，短期內(nèi)天氣狀況偏多，將對美豆價格形成支撐。

　　中國需求雖減猶增

　　據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，9月份我國進(jìn)口大豆275萬噸，繼8月份之后繼續(xù)減少，但這并不代表中國需求的衰退，而只是新一輪采購潮前的短暫平靜。美國農(nóng)業(yè)部10月13日發(fā)布的油料作物展望報告描繪了中國進(jìn)口美豆的兇猛態(tài)勢：“今年10月1日，大豆出口預(yù)約訂單總量達(dá)到7.85億蒲式耳(1蒲式耳約合27公斤)，中國進(jìn)口的數(shù)量占到美國將來全部出口量的61%?！泵绹r(nóng)業(yè)部10月份供需報告顯示，美國2009/10年度大豆產(chǎn)量為32.5億蒲式耳，美豆增產(chǎn)已成定局。但與之相對的是，由于今年國內(nèi)自然災(zāi)害頻發(fā)，國產(chǎn)大豆面臨減產(chǎn)。因此，中國進(jìn)口美豆勢頭將有增無減，這也將對美豆價格形成支撐。

　　基于以上分析，筆者認(rèn)為，美豆進(jìn)幾個月來的整理正在逐漸夯實(shí)底部，技術(shù)面構(gòu)筑的雙底形態(tài)將為新一輪的上漲行情打開空間。目前，美豆主力合約0911遭遇1000美分/蒲關(guān)口阻力，幾日來止步不前，技術(shù)面已顯疲態(tài)，短線面臨調(diào)整，有望回撤950美分/蒲一線展開整理，為后期漲勢積蓄力量。連豆走勢較為被動，十一長假后受美盤影響小幅反彈，但連豆缺乏基本面消息支持，3700元/噸關(guān)口附近壓力較大，由于目前主力資金已經(jīng)轉(zhuǎn)向豆粕1005合約，連豆1005缺乏上漲動能，仍有可能回撤至3600元/噸一線。