本周期指市場(chǎng)開(kāi)啟移倉(cāng)換月后的“首秀”，周一再度重演了新當(dāng)月合約的向下跳空缺口，不過(guò)隨后兩天技術(shù)上形成修復(fù)。期指加權(quán)指數(shù)總體受到換月的影響較小，中證500期指連續(xù)上漲遏制了市場(chǎng)的調(diào)整，并形成一定向上突破的跡象。

期指總持倉(cāng)在交割完成后連續(xù)三天增倉(cāng)，IF、IH、IC累計(jì)分別增倉(cāng)2871手、1303手、2652手。但是相比上周五交割日，IC上的資金已經(jīng)完全回流，且增量資金加速進(jìn)入。IF和IH上的資金還沒(méi)有完全回流。從增倉(cāng)與總持倉(cāng)比例看，IF、IH、IC分別為7.03％、7.87％和15.62％，IC增倉(cāng)比例也是最高的。在資金流入的配合下，IC周三收盤(pán)創(chuàng)出了本輪反彈的新高，具備了突破的雛形。IH和IF技術(shù)上仍處于盤(pán)整區(qū)間范圍內(nèi)。

從凈持倉(cāng)看，主力合約前20席位凈持倉(cāng)在本周有一定分化。IF凈空持倉(cāng)從上周最高3856手下降到2458手，IH凈空從745手下降到278手，但I(xiàn)C凈空從本周一的低點(diǎn)460手連續(xù)兩天回升到934手。分析凈持倉(cāng)數(shù)據(jù)，IF和IH多方優(yōu)勢(shì)在溫和回升，IC空方仍較為頑強(qiáng)。這種格局存在兩種可能，一是熱點(diǎn)重新切換回藍(lán)籌，二是多方繼續(xù)對(duì)空方形成擠倉(cāng)，最終導(dǎo)致空方止損。結(jié)合目前國(guó)內(nèi)金融環(huán)境看，第二種情況的可能性較大。

從IF主力席位持倉(cāng)變化看，中信期貨席位凈空增加220手，光大期貨席位凈空增加184手，但廣發(fā)期貨席位凈空減少354手，海通期貨席位凈空減少131手，安信期貨席位凈多增加100手，主力資金分歧明顯。IH主力持倉(cāng)上，海通期貨席位凈多明顯增加406手，但其他席位大多偏弱變動(dòng)。IC主力持倉(cāng)上，海通期貨席位凈多增加129手，與光大期貨席位凈空增加139手形成對(duì)沖。對(duì)比看，海通期貨席位在三個(gè)品種上都表現(xiàn)出較強(qiáng)的看多意圖。

期指貼水變化也有亮點(diǎn)。本周主力合約切換后，當(dāng)月合約貼水再度重演了1511合約切換時(shí)的偏高水平。IF、IH、IC貼水分別達(dá)到134點(diǎn)、47點(diǎn)和387點(diǎn)。本周期指貼水持續(xù)收斂，截至周三收盤(pán)，三品種當(dāng)月合約貼水分別為86點(diǎn)、29點(diǎn)和291點(diǎn)。

綜合分析，期指總持倉(cāng)連續(xù)回升、貼水持續(xù)改善顯示市場(chǎng)情緒有一定改善。不過(guò)凈持倉(cāng)和主力席位持倉(cāng)變化表明資金分歧較大。IC的綜合數(shù)據(jù)略微占優(yōu)，存在引領(lǐng)突破的可能。