昨日，新三板分層方案公布。券商作為新三板市場的重要參與者，在這次改革中收獲多項利好。

11月20日，證監(jiān)會公布《關(guān)于進一步推進全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)發(fā)展的若干意見》，將研究推出新三板向創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)板試點。緊接著，昨日，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)召開新聞發(fā)布會，介紹了下一步加快推動市場改革發(fā)展的安排。發(fā)布會上，全國股轉(zhuǎn)公司有關(guān)負責人介紹了包括實施市場分層等在內(nèi)的十大舉措。其中也特別提到了“提升主辦券商執(zhí)業(yè)質(zhì)量”。

具體內(nèi)容為，全國股轉(zhuǎn)公司將完善主辦券商制度，包括鼓勵券商加大投入、規(guī)范管理，鼓勵建立專門的一級部門，將推薦、做市、研究新三板業(yè)務(wù)放在同一部門，同時鼓勵落實相關(guān)規(guī)定，允許券商設(shè)立專業(yè)子公司展業(yè)，不受同業(yè)競爭限制，后續(xù)將對配套對相關(guān)細則進行修訂，并制定過渡期安排；將強化主辦券商工作要求及職責，制定主辦券商持續(xù)督導(dǎo)指引、主辦券商執(zhí)業(yè)質(zhì)量評價辦法、主辦券商推薦業(yè)務(wù)評價管理辦法、健全激勵約束機制；將完善對做市商的監(jiān)管安排。

海通證券分析師孫婷認為，新三板轉(zhuǎn)板試點將直接利好券商，尤其是新三板掛牌儲備數(shù)量較多、累計新三板掛牌數(shù)居前以及做市能力較強的券商。

數(shù)據(jù)顯示，目前掛牌新三板企業(yè)數(shù)量達到4372家，84家券商參與其中。其中，申萬宏源新三板掛牌企業(yè)數(shù)量居首，達到394家。另外，做市轉(zhuǎn)讓股票個數(shù)超過100單的有11家券商，中泰證券居首，達到183家；興業(yè)證券和天風(fēng)證券依次位居第二、三位。

東方證券分析師唐子佩認為，券商新三板做市業(yè)務(wù)收入預(yù)期迎來井噴。新三板轉(zhuǎn)板將形成新三板上市個券流動性強化，券商早期項目浮盈上行，增厚自營業(yè)務(wù)收入的傳導(dǎo)鏈條。2014年8月份做市開閘以來，選擇做市的新三板上市公司數(shù)量井噴，由最初的58家提升到當前的近千家，平均每家上市公司的做市券商達到3.8家，做市股票市值超過6800億，達新三板總市值1/3以上，同時各券商做市股票數(shù)量隨之上升。

同時，唐子佩分析了券商做市業(yè)務(wù)的現(xiàn)狀。我國做市商制度處于起步階段，股票購買來源與價差標準與美國現(xiàn)行模式有差異。與美國相比，我國的股票做市商制度主要有兩點不同。一是股票來源，雖然《管理規(guī)定》中表示做市商可以通過四種方式獲得公司股票：掛牌公司定向增發(fā)、掛牌公司股份在全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)轉(zhuǎn)讓、股份在掛牌前轉(zhuǎn)讓，以及其他合法方式，但基于對購入價格的保密需要(定向增發(fā)需要公布發(fā)行價格)，掛牌前轉(zhuǎn)讓仍是券商的主流選擇；而美國市場中做市商多選擇在二級市場做市過程中買入。除此之外，我國還對二級市場做市買賣價差設(shè)立了5%的標準，美國并未對此設(shè)立限制，不過根據(jù)交易現(xiàn)狀，價差一般都在5%左右浮動。