德意志銀行(Deutsche Bank)研究人員周一(11月23日)撰寫報告稱，“重要的政策錯誤情形”可能是美聯(lián)儲向零的實質(zhì)均衡利率開始正常化進程，但均衡利率事實上應該更低，這可能導致美國再度陷入衰退。

該行指出，即便是非常淺的加息路徑也可能推動實質(zhì)聯(lián)邦基金利率遠高于短期均衡實際利率。最終可能的情形是，美國經(jīng)濟將被推入衰退，美聯(lián)儲將被迫迅速放棄加息周期。

無獨有偶，法國巴黎銀行(BNP Paribas)首席經(jīng)濟學家Paul Mortimer-Lee上周也已警告稱，美聯(lián)儲由于沒有更早加息已經(jīng)犯下大錯。

他表示，“可能已經(jīng)沒有回頭路了，已經(jīng)走上了通往下一次經(jīng)濟衰退的道路。我們之所以擔心經(jīng)濟衰退，主要不是因為美聯(lián)儲即將采取什么樣的政策——美聯(lián)儲可能于12月開始緩慢的加息周期——而是它并沒有在早得多的時間啟動緊縮周期。”

Mortimer-Leedamnxin擔心 ，美聯(lián)儲像10月那樣等待失業(yè)率跌至5%，已經(jīng)拖延了太長時間，無法實現(xiàn)經(jīng)濟的軟著陸。美聯(lián)儲認為，失業(yè)率在4.9%左右可以推升物價，而失業(yè)率已經(jīng)接近該水平，但是美聯(lián)儲的估計可能過低，最近薪資增幅的加快也顯示，失業(yè)率可能已經(jīng)低于觸發(fā)通脹的水平。