大量聚集未上市險企、券商、新興產(chǎn)品公司的新三板，終于看到了曲線上市的機(jī)會。

中國證監(jiān)會上周五發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)發(fā)展的若干意見》(下稱《意見》)，“轉(zhuǎn)板、分層以及加快推進(jìn)公募基金投資新三板均是新三板發(fā)展的實(shí)質(zhì)性利好?！本盘┗甬a(chǎn)業(yè)投資部總經(jīng)理鄭立昌對南都記者表示。深圳一位私募人士對南都記者稱，即將推出的轉(zhuǎn)板制度，新三板中具備轉(zhuǎn)板潛力的企業(yè)有望首先受到資本的青睞，轉(zhuǎn)板概念或?qū)⒊蔀锳股市場新的“風(fēng)口”，投資者可以留意一些重倉持股優(yōu)質(zhì)新三板企業(yè)的A股公司。

預(yù)計超300家公司符合轉(zhuǎn)板

《意見》指出，研究推出全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌公司向創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)板試點(diǎn)。目前，分層方案還沒有揭開具體的面紗，估計本周或?qū)枷嚓P(guān)方案情況。

安心證券諸海濱對南都記者表示，新三板公司轉(zhuǎn)創(chuàng)業(yè)板的試點(diǎn)制度的推出超市場預(yù)期。此前共有19家公司與券商簽訂了輔導(dǎo)協(xié)議，有意向轉(zhuǎn)板主板或者創(chuàng)業(yè)板。轉(zhuǎn)板試點(diǎn)的推出將促成新三板和主板、創(chuàng)業(yè)板之間的互聯(lián)互通，使得公司在資本市場能夠更加便捷和在更短時間內(nèi)尋求融資渠道。據(jù)統(tǒng)計，目前符合轉(zhuǎn)板條件的公司不少于300家。

諸海濱稱，存在轉(zhuǎn)板可能性較大的公司?；ヂ?lián)網(wǎng)、新興產(chǎn)業(yè)等政策支持行業(yè)內(nèi)的標(biāo)的，具有快速成長屬性的，符合創(chuàng)業(yè)板掛牌標(biāo)準(zhǔn)的，這些公司將更可能被劃入轉(zhuǎn)板試點(diǎn)。相對于創(chuàng)業(yè)板而言，新三板還有一批互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)的創(chuàng)新型公司，對于它們或會放低財務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，總體來看當(dāng)前三板中符合創(chuàng)業(yè)板標(biāo)準(zhǔn)的公司大致有200-300家，其中和創(chuàng)新層重疊的公司最為受益。

企業(yè)可以一層層往上走

截至上周五，新三板市場掛牌公司總計達(dá)4239家，其中做市轉(zhuǎn)讓公司977家，協(xié)議轉(zhuǎn)讓公司3262家?？偣杀?351.07億股，其中無限售股本865 .27億股?？偸兄颠_(dá)1.977萬億元。

新三板公司在三季度也遭遇了交易低迷。9月以后才開始不斷恢復(fù)元?dú)?。諸海濱稱，未來1-2個季度將進(jìn)入新三板的第二個政策紅利期，雖然短期明確了不降低投資人門檻，但也提出或允許公募基金投資新三板，將有利于新三板相對于創(chuàng)業(yè)板整體的估值修復(fù)。

銀河證券首席策略師孫建波上周末在東莞的一個金融論壇中稱，“新三板終于有分層了，只分了兩個層次，缺少競價交易層次?，F(xiàn)在研究新三板企業(yè)轉(zhuǎn)創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)，我們的多層次資本市場，大家再也不用擔(dān)心掛了新三板之后沒戲了，你可以一層層往上走，只要企業(yè)經(jīng)營得好?！睂O建波稱，未來五年一定要抓住新三板，現(xiàn)在每年2000家企業(yè)掛牌，投資基金不斷涌現(xiàn)。新三板是預(yù)備隊(duì)，在預(yù)備隊(duì)成長是需要時間的。新三板提高了一個基礎(chǔ)，納斯達(dá)克經(jīng)驗(yàn)來看畢竟有5%的企業(yè)成長為偉大企業(yè)，20%企業(yè)最終成為比較好的企業(yè)。新三板的數(shù)量有1萬家甚至更多，如果20%，就有2000家成為好公司，這是非常龐大的市場。孫建波也表示，現(xiàn)在轉(zhuǎn)板既然來了，將來會打通資本市場的通路，意味著新三板和創(chuàng)業(yè)板可以實(shí)現(xiàn)企業(yè)一層層往上走。

創(chuàng)業(yè)板高估值或受影響

深圳一位私募人士對南都記者稱，新三板作為創(chuàng)業(yè)板次一級的資本市場，蘊(yùn)含了大量成長性較高的優(yōu)秀企業(yè)，而即將推出的轉(zhuǎn)板制度，新三板中具備轉(zhuǎn)板潛力的企業(yè)有望首先受到資本的青睞，“轉(zhuǎn)板”概念或?qū)⒊蔀锳股市場新的“風(fēng)口”，投資者可以留意一些重倉持股優(yōu)質(zhì)新三板企業(yè)的A股公司。

市場對于轉(zhuǎn)板相對樂觀，但是也有市場人士持有謹(jǐn)慎觀點(diǎn)：“短期來看，目前不宜對轉(zhuǎn)板預(yù)期太高，轉(zhuǎn)板當(dāng)前沒有法律障礙，但注冊制實(shí)施之前沒有真正意義上的轉(zhuǎn)板?！?/p>

如果新三板轉(zhuǎn)板和注冊制同步推行，對于創(chuàng)業(yè)板來說，相當(dāng)于是供給增加了。未來上創(chuàng)業(yè)板更容易，同時創(chuàng)業(yè)板退市也相對容易。短期來看，對于創(chuàng)業(yè)板現(xiàn)在的高估值并不是一件好事。而長期來說，如果能做到能上能下，反而會提高創(chuàng)業(yè)板質(zhì)量。北京一家大型基金公司基金經(jīng)理接受南都記者采訪時表示，創(chuàng)業(yè)板公司的高收益建立在它的高波動之上，今年創(chuàng)業(yè)板明顯呈現(xiàn)出高波動性，漲跌都如此迅速。經(jīng)過這幾年的創(chuàng)業(yè)板牛市，公司估值不可能無限大。未來注冊制、戰(zhàn)略新興板等開放后，創(chuàng)業(yè)板高估值肯定會受到不少沖擊。

平安證券分析師稱，新三板分層在即、注冊制預(yù)計明年3月份見分曉、戰(zhàn)略新興板提上日程，種種利好劍指創(chuàng)投概念股。他則建議，本周重點(diǎn)推薦創(chuàng)投概念，如魯信創(chuàng)投、中江地產(chǎn)等，推薦的供應(yīng)鏈金融股票如禾嘉股份、廈門信達(dá)、瑞豐高材、禾盛新材、普路通等股票表現(xiàn)較好，互聯(lián)網(wǎng)金融重點(diǎn)推薦漢鼎股份，轉(zhuǎn)型金融重點(diǎn)推薦寶新能源。