上周，菜粕繼續(xù)弱勢(shì)下行，跌幅擴(kuò)大。一是美豆偏弱繼續(xù)施壓豆粕市場(chǎng)，令菜粕跟跌；二是終端需求不佳，現(xiàn)貨市場(chǎng)交投清淡，市場(chǎng)情緒悲觀(guān)；三是目前DDGS庫(kù)存依然高企并且價(jià)格走跌。以上三個(gè)因素對(duì)菜粕的影響還將持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間，后市菜粕仍有下跌空間。

菜油振蕩偏強(qiáng)。從基本面來(lái)看，隨著進(jìn)口菜籽的加速到港，沿海菜籽加工開(kāi)機(jī)率也將逐漸提升，消費(fèi)旺季再次來(lái)臨之前，菜籽油自身基本面難有改善，再加上美豆一再下跌令豆油價(jià)格走軟，菜油消費(fèi)也將受阻，令菜油振蕩運(yùn)行。

白糖先揚(yáng)后抑。原糖在目前位置繼續(xù)振蕩，巴西降雨對(duì)收割的阻滯以及ISO上調(diào)全球食糖短缺預(yù)期都在繼續(xù)發(fā)酵，推升糖價(jià)，但考慮到印度的巨量庫(kù)存，國(guó)際糖價(jià)漲幅受限。國(guó)內(nèi)方面，廣西部分地區(qū)延遲開(kāi)榨，對(duì)近月糖價(jià)的刺激作用較為明顯，但由于對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)的支撐較弱，上周，期價(jià)較前一周有所回落。白糖庫(kù)存依然高企，主要銷(xiāo)區(qū)供應(yīng)充裕，令糖價(jià)偏弱運(yùn)行。

鄭棉先揚(yáng)后抑，錄得漲幅，主要是因?yàn)猷嵜捱B續(xù)下跌后，成本因素支撐表現(xiàn)突出所致。盡管如此，棉花基本面并未明顯好轉(zhuǎn)，主要是因?yàn)椋谝?，市?chǎng)皮棉“質(zhì)差量多”，交投冷清。第二，棉紗進(jìn)口量較大，搶占國(guó)內(nèi)棉紗市場(chǎng)份額，同時(shí)棉花出口訂單減少，減少了皮棉市場(chǎng)需求。短期內(nèi)以上兩種因素并不會(huì)有明顯改善，將持續(xù)壓制鄭棉走勢(shì)，但是考慮到皮棉加工利潤(rùn)不佳，成本因素或?qū)π星橛幸欢ǖ闹?，鄭棉將以低位振蕩運(yùn)行為主。

綜合來(lái)看，本周易盛農(nóng)期指數(shù)弱勢(shì)格局難改，后市將以振蕩偏弱運(yùn)行為主。