勝利股份(000407)

非公開發(fā)行獲審核通過。勝利股份發(fā)布公告，公司非公開發(fā)行申請獲得證監(jiān)會發(fā)審委無條件審核通過。 2015 年 3 月勝利股份啟動非公開發(fā)行事項，發(fā)行價格 6.13 元/股，發(fā)行不超過 18760 萬股，募集資金總額不超過 11.5 億元，用于補充公司向天然氣業(yè)務戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型所需流動資金（4 億元）及償還銀行貸款（7.5 億元） 。本次非公開發(fā)行引入戰(zhàn)略投資者，有助于公司天然氣業(yè)務的發(fā)展。目前公司非公開發(fā)行獲無條件審核通過，期待公司非公開發(fā)行完成。

加快發(fā)展天然氣業(yè)務。公司自 2012 年開始進行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，將清潔能源天然氣產(chǎn)業(yè)定位為公司未來的主導產(chǎn)業(yè)，進入 2015 年公司天然氣業(yè)務加快發(fā)展。2015 年 4 月，公司收購濮陽市博源天然氣有限公司 51%股權(quán)。 2015 年 8 月，公司擬收購霸州勝利順達燃氣有限公司 51%股權(quán)，合作開發(fā)霸州天然氣市場。今年上半年公司天然氣業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入 2.89 億元，第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入4.99 億元，取得了較快增長。

引入燃氣總裁。2015 年 7 月，勝利股份聘任孫卜武先生為公司燃氣總裁。孫卜武先生曾在濟南市管道煤氣公司、濟南港華燃氣有限公司等公司任職，具備豐富的天然氣管理和運行經(jīng)驗。引入專業(yè)人才擔任公司燃氣總裁將有助于加快公司天然氣業(yè)務的發(fā)展。

土地收儲增加公司投資收益。今年 8 月，公司參股公司簽署土地補償協(xié)議，參股公司的土地收儲將確認為公司的投資收益，預計勝利股份 2015 年四季度合并報表凈利潤將增加約 6500 萬元。剩余部分土地也有望在將來收儲并進一步確認為投資收益。

盈利預測與投資評級。我們預計勝利股份 2015~2017 年 EPS 分別為 0.12、0.40、0.32 元，按照 2016 年 EPS 以及 20 倍市盈率，我們給予公司 8.00 元的目標價，維持“增持”投資評級。

風險提示。轉(zhuǎn)型風險；天然氣業(yè)務開拓進度。