美元走跌促金銀反彈 跌勢仍難改變

【外盤、消息】隔夜，國際金銀期價(jià)雙雙收漲。COMEX金報(bào)收于1081.6，日線中陽構(gòu)成啟明星形態(tài)，短線出現(xiàn)反彈意愿，周均線及MACD死叉維持，階段跌勢未改，支撐1060，壓力1100；COMEX銀報(bào)收于14.255，日線收上影小陽未過10日均線，日線下行收斂，周線弱勢未改，支撐13.9，壓力14.5。

消息面：英國10月零售銷售環(huán)比-0.6%，預(yù)期-0.5%，前值從1.9%修正為1.7%，同比3.8%，預(yù)期4.5%，前值從6.5%修正為6.2%。歐洲央行稱通脹預(yù)期有下修風(fēng)險(xiǎn)。美國11月14日當(dāng)周首次申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)27.1萬人，預(yù)期27.0萬人，前值27.6萬人。美聯(lián)儲洛克哈特稱，加息路徑將是循序漸進(jìn)的，重申美聯(lián)儲很快加息是“合適的”。 美聯(lián)儲副主席費(fèi)希爾稱，美聯(lián)儲尚未就加息時(shí)間作出最后的決定。

【現(xiàn)貨倉單及基金持倉】11月19日上期所黃金倉單747千克，較前一日持平，白銀倉單525383千克，較前一日減少1596千克；黃金ETF持倉量661.94噸，較前一日持平；白銀ETF持倉量9867.78噸，較前一日持平。

【期貨走勢】昨晚夜盤交易中，滬金低開回升，一度刺穿10日均線，日均線及MACD下行減緩，周均線及MACD下叉未變，表現(xiàn)為弱勢中的反彈；滬銀低開回升未過10日均線，日線仍呈低位震蕩態(tài)勢，短線在去年11月和今年7月低點(diǎn)連線未破的情況下有反彈意愿，但周線弱勢未改?；久嫔希缆?lián)儲官員稱加息時(shí)間未最后確認(rèn)，但市場仍保持12月份加息的預(yù)期，且10月會議紀(jì)要中稱首次加息后會漸近式取消寬幅政策。基金持倉方面，黃金ETF持倉維持在歷史低位，截止11月10日當(dāng)周的CFTC金、銀凈多持倉大幅下滑，顯示市場對后市的不樂觀。歐央行稱，通脹預(yù)期存在下修風(fēng)險(xiǎn)，低通脹下金銀價(jià)格也會受到牽制。其他方面諸如需求等因素對金銀支撐有限?？傮w而言，金銀基本面中期偏空態(tài)勢未變。短線來看，美元在前高未過的情況下中幅回落，短線出現(xiàn)調(diào)整要求，為金銀帶來反彈契機(jī)，但之前弱勢暫時(shí)難以有效改變，短線反彈對待。AU1606支撐220，壓力227,AG1606支撐3210、壓力3330。

【操作策略】金中期下行通道，短線弱反彈，1606輕空可短線換手，無倉者暫不急于試空；銀中期下行通道，短線弱反彈，1606以10日均線為盈損位輕空謹(jǐn)慎持有，后市反彈遇阻或向下破位均可繼續(xù)試空。

（倍特策略分析師： 張中云）

銅弱勢下跌

國際銅繼續(xù)震蕩，4600下方支撐較強(qiáng)，但是這幾天的反彈也沒有力度，第三個(gè)周三后持倉大幅度減少，目前國際銅持倉上難解讀出漲跌的規(guī)律，持倉減少可能會限制后期的反彈力度。昨天交易中國際現(xiàn)貨升水開始上升，國內(nèi)持倉維持在80萬手以上，鋁鋅肆無忌憚的拋空給銅帶來壓力，但是冷靜看，我們?nèi)匀徊慌懦?5000元以上反彈的可能性，因此等待靠近35500元附近的拋空機(jī)會。

（倍特期貨策略分析師   許勁松)

螺紋鐵礦震蕩下行趨勢不變

【外盤】美國上周季調(diào)后初請失業(yè)金人數(shù)27.1萬預(yù)期27.1萬

【消息】中國央行決定，自2015年11月20日下調(diào)分支行常備借貸便利利率。對符合宏觀審慎要求的地方法人金融機(jī)構(gòu)，隔夜、7天的常備借貸便利利率分別調(diào)整為2.75%、3.25%國務(wù)院常務(wù)會議確定，聚焦《中國制造2025》重點(diǎn)領(lǐng)域，發(fā)揮企業(yè)主體作用，按照有保有壓的原則，以市場為導(dǎo)向，以提高質(zhì)量效益為目標(biāo)，啟動實(shí)施一批重大技改升級工程，支持輕工、紡織、鋼鐵、建材等傳統(tǒng)行業(yè)有市場的企業(yè)提高設(shè)計(jì)、工藝、裝備、能效等水平，有效降低成本，扶持創(chuàng)新型企業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)成長。

【現(xiàn)貨價(jià)格】19日上海地區(qū)HRB400 20mm螺紋鋼報(bào)價(jià)1830元/噸，較上一交易日下跌20元/噸，4.75熱卷軋板上海地區(qū)報(bào)價(jià)1830噸，較上一交易日下跌10元/噸。19日普氏62%鐵礦石價(jià)格指數(shù)報(bào)價(jià)45.3美元/噸，較上一交易日下跌1.2美元/噸。

【期貨市場】螺紋鐵礦夜盤震蕩走高，螺紋現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)小幅下滑，鋼廠庫存較多，以價(jià)換量壓低現(xiàn)貨價(jià)格，經(jīng)濟(jì)下滑嚴(yán)重，需求下滑倒逼鋼廠減產(chǎn)。鐵礦需求端下滑嚴(yán)重，礦山價(jià)格戰(zhàn)依舊進(jìn)行，市場人氣渙散，螺紋鐵礦短期依舊震蕩下行。

【今日漲跌】今日早盤短線下跌

【操作策略】螺紋鐵礦震蕩偏弱運(yùn)行趨勢不變。操作策略上螺紋輕倉試空05合約，止損1785。鐵礦主力合約移倉，盤面反復(fù)，空單轉(zhuǎn)移至05合約，05空單止損330。

（倍特策略分析師：萬超宇）

焦煤焦炭震蕩 

【現(xiàn)貨市場】現(xiàn)貨市場，港口煉焦煤庫存大幅下降,國內(nèi)部分大礦下調(diào)煉焦煤價(jià)格后港口貿(mào)易商進(jìn)口煉焦煤積極性較差。近期北材南下資源逐步增多,市場供需矛盾加劇。政策方面，為解決煤炭的產(chǎn)能過剩的問題，中國煤炭工業(yè)協(xié)會表示，煤礦退出機(jī)制的政策建議初稿已形成。焦炭市場總體維持穩(wěn)定運(yùn)行態(tài)勢，局部走跌。河北邢臺地區(qū)下游提降20，焦化廠目前暫未答復(fù)；邯鄲地區(qū)鋼廠議定焦炭采購價(jià)格下調(diào)20元/噸，部分焦企跟降。綜合來看，震蕩下行或是后期主基調(diào)，建議壓力位拋空為主。二級焦炭區(qū)域價(jià)格：河北唐山到廠730-740元/噸，山東680-710元/噸，江蘇690-710元/噸，山西550-560元/噸。

【期貨走勢】需求端無明顯改善，鋼廠對焦企打壓依舊。預(yù)計(jì)后市震蕩下行仍為主基調(diào)。資金在此位置有所減倉，節(jié)奏上講預(yù)計(jì)進(jìn)入震蕩。

【今日漲跌】震蕩

【操作策略】焦炭1601，空單依托710持有。焦煤1605，關(guān)注反彈力度。

（倍特策略分析師：范宙）

鄭醇承壓氛圍猶在 但不宜過度悲觀

【現(xiàn)貨】：華東1950；華中1660；華北1480；華南1970；東北1850；西北1300；西南1750。

【盤面】目前全國甲醇產(chǎn)能約7000萬噸，本周百川資訊取樣統(tǒng)計(jì)93家企業(yè)產(chǎn)能4155萬噸，總開工率為（按照各片區(qū)權(quán)重加權(quán)所得）66.63%，較上周增加6.60%。油價(jià)窄幅反彈，港口尚表現(xiàn)堅(jiān)挺，但觀望氣氛較為濃厚。內(nèi)地市場則以區(qū)域性下滑為主，跌幅在10-40元/噸，主要包括山東、河北、河南、關(guān)中等地。國家發(fā)改委宣布降低非居民用天然氣門站價(jià)格，下降0.7元/立方米，11月20日執(zhí)行。受此消息影響，鄭醇大幅走跌?？偟膩砜?，國內(nèi)氣頭裝置占比較少，并且傳統(tǒng)的原料煤炭價(jià)格也在大幅下降，因此氣頭裝置并不具有競爭優(yōu)勢，是否能大面積開工也需保持關(guān)注。預(yù)計(jì)盤中期價(jià)仍會受氛圍壓力炒作，但繼續(xù)大幅下挫空間暫不被看好，穩(wěn)健者空單減磅持有。

【操作建議】：新低不破不追空，穩(wěn)健者空單減磅關(guān)注。

(倍特期貨  李闖）

PP上方承壓5日線

【現(xiàn)貨市場】T30S出廠價(jià)：中石油——華北6500（-100）、華東6600、華南6750、西南6550、西北6500、東北6500，中石化——華北6550-6650、華中6750、華東6600-6700、華南7050。

【期貨走勢】PP維持近強(qiáng)遠(yuǎn)弱格局，1601進(jìn)入橫向震蕩范疇，1605重心繼續(xù)沿布林下軌下軌。近、遠(yuǎn)合約上方都受到5日線的較強(qiáng)壓制，1601如不能對壓力形成突破則可能重回跌勢。持倉方面看空頭更為堅(jiān)定，前20多頭增加8,645至193,750手、空頭增加11,081至219,287手。

【今日漲跌】近月震蕩、遠(yuǎn)月偏弱

【操作策略】1601不建議單邊持倉、1605輕空持有，或持有多近空遠(yuǎn)的組合，1601日內(nèi)支撐6080、壓力6200，1605壓力5960、無明顯支撐。

（倍特期貨 陳吟）

膠1月擠空與否仍存懸念 遠(yuǎn)期弱勢難改

昨天，在黑色系重挫帶動下，商品集體加速下跌，膠遠(yuǎn)期繼續(xù)破位下行，1月獨(dú)木難支，被迫破位下探，但由于多頭陣營未見恐慌，持倉穩(wěn)定，相比其他品種及遠(yuǎn)期合約，1月膠表現(xiàn)仍較強(qiáng)。夜盤受到央行下調(diào)分支行SLF利率影響，工業(yè)品集體反抽，1月膠夜盤空頭回補(bǔ)積極。從時(shí)間來看，留給1月合約多空時(shí)間也就一周多，由于1月重倉對峙局面未見任何緩解跡象，1月多頭在最后關(guān)頭仍可借倉單集中的優(yōu)勢，對空頭發(fā)起反撲，1月繼續(xù)保有懸念。相比之下，5月跌勢依舊沒有大的改變，且1月擠空對5月影響力也逐次減弱，后續(xù)5～1月貼水拉大仍是大概率。操作上，5月基本空單耐心持有；為防止1月未來一周內(nèi)出現(xiàn)大肆擠空，帶動5月反彈，5月慎重追空，盤中若有好的加倉機(jī)會，我們再及時(shí)提醒。

(倍特策略分析師：馬學(xué)哲)

玻璃建材系極度悲觀下的聯(lián)動影響

【現(xiàn)貨】：沙河地區(qū)浮法玻璃價(jià)格—安全浮法1144元/噸；迎新浮法1224元/噸；德金浮法1104元/噸；大光明浮法1080元/噸；元華浮法1128元/噸；

【盤面】:目前沙河地區(qū)市場價(jià)格整體維持穩(wěn)定，盤中因煤炭系大幅跳水引發(fā)建材系整體承壓，從而造成場內(nèi)氛圍極度悲觀，就基本面來看，此時(shí)玻璃期價(jià)已處于相對低位，然從技術(shù)面來講，極度弱勢形態(tài)下的抄底風(fēng)險(xiǎn)亦較大，因此建議保持中性看待，此時(shí)暫建議穩(wěn)健者倉位保持盈損了結(jié)觀注。

【操作建議】：多空持倉盈損了結(jié)關(guān)注。

(倍特期貨  李闖）

粕類注意持倉變化

【外盤、消息】外盤因美豆出口數(shù)據(jù)較前值增加，美豆粕小幅回升，收于288.2上漲1.1漲幅0.38%。

【現(xiàn)貨市場】現(xiàn)貨方面，昨日豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)：大連2600元/噸，河北秦皇島下跌60至2500元/噸，山東日照下降10至2520元/噸，江蘇連云港下跌30至2500元/噸，廣東湛江下跌20至2480元/噸。菜粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)：武漢下跌50至2000元/噸，合肥下跌50至2000元/噸，南京2000元/噸，南寧下跌40元至1810元/噸，成都下跌100至2050元/噸。

【期貨走勢】夜盤兩粕低開后小幅震蕩回升，1601豆粕增倉6千，1605豆粕增倉1.2萬手，1601菜粕減倉2.7萬，1605菜粕增倉5千。

【操作策略】巴西大豆種植速度加快，分析機(jī)構(gòu)informa上調(diào)2016年度美豆大豆種植預(yù)估至8390萬英畝。美豆出口報(bào)告顯示周度出口數(shù)據(jù)有所恢復(fù)，較前四周均值增加23%。美豆在850一線暫獲支撐。國內(nèi)兩粕經(jīng)過前期大幅下跌后，有獲利止盈的要求，關(guān)注持倉變化。1601菜粕上方壓力1850一線。豆粕價(jià)格反彈受壓回落，仍然為空頭主導(dǎo)走勢，1601豆粕上方壓力2460一線。操作上，整體弱勢格局未改，壓力之下延續(xù)偏空思維，空單注意逐步下調(diào)止盈位，靈活操作。

（倍特策略分析師：黃曉）

白糖下行趨緩 企穩(wěn)回升

【外盤】ICE 3月原糖期貨收盤高0.48美分，或3.3%，至每磅14.95美分。因美元走軟提振。

【消息】1.廣西2015/2016年榨季普通糖料蔗收購首付價(jià)定為440元/噸，并在此基礎(chǔ)上上下浮動10元/噸自主確定普通糖料蔗收購首付價(jià)。每噸普通糖料蔗收購價(jià)格440元與每噸一級白砂糖平均含稅銷售價(jià)格5800元掛鉤聯(lián)動，掛鉤聯(lián)動價(jià)系數(shù)維持6%。2.知名分析師稱，巴西稅費(fèi)決議已經(jīng)到了關(guān)鍵時(shí)刻，這一決定將對乙醇和糖價(jià)產(chǎn)生重大影響。他同時(shí)預(yù)計(jì)本榨季將持續(xù)非常長的一段時(shí)間。3.從昆明海關(guān)獲悉，近日，打洛海關(guān)聯(lián)合云南省邊防總隊(duì)機(jī)動支隊(duì)在勐海縣勐混鎮(zhèn)查獲涉嫌走私入境的白砂糖48噸。

【期貨走勢】美元走軟，對整體商品略有提振，原糖反彈收漲，維持高位震蕩。鄭糖夜盤跌幅趨于緩和，稍顯企穩(wěn)，但目前基本面上現(xiàn)貨價(jià)格在經(jīng)歷不斷下調(diào)后銷售改善緩慢及技術(shù)面趨空，預(yù)計(jì)走勢仍有反復(fù)。

【操作策略】01合約震蕩思路對待，05合約短空止盈后觀望。

（倍特期貨：梁洪銘）

雞蛋期價(jià)受均線壓制

觀點(diǎn)：雞蛋基本面并無實(shí)質(zhì)性改觀。前期雞蛋期價(jià)反彈后，國內(nèi)商品市場空頭人氣再度大幅增強(qiáng)，這對雞蛋期價(jià)從外部形成打壓作用而促其回落。但另一方面，雞蛋基本面利空的狀況已由期價(jià)較為充分的反映，而短期內(nèi)缺乏新的利空吸引空頭資金入場，從而使得期價(jià)下跌能量也不充分。因此，我們判斷雞蛋期價(jià)回落后或延續(xù)低位區(qū)間弱勢震蕩的走勢。技術(shù)上看，雞蛋1601合約下破3700整數(shù)關(guān)口后，期價(jià)重心再度回落；短期內(nèi)震蕩區(qū)間或下移至3600-3700；今日需重點(diǎn)關(guān)注20日均線壓力

操作建議：短線交易。

（倍特期貨 康 黎）