根據(jù)摩根士丹利新興市場(chǎng)部主管沙爾馬(Ruchir Sharma)的觀點(diǎn)，在過去半個(gè)世紀(jì)，沒有一個(gè)經(jīng)濟(jì)體能夠在勞動(dòng)力萎縮的情況下依然保持6%或更高的增速，那么中國會(huì)不會(huì)是個(gè)特例呢？而根據(jù)此前制定的既定目標(biāo)，中國經(jīng)濟(jì)必須在此后五年保持每年至少6.5%的增長(zhǎng)，才能實(shí)現(xiàn)在2020年國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)總量相對(duì)2010年翻一番的目標(biāo)，但隨著中國勞動(dòng)年齡人口的萎縮，中國的經(jīng)濟(jì)要保持較高增速仍面臨相當(dāng)?shù)奶魬?zhàn)。

沙爾馬周三接受采訪時(shí)表示，基于歷史數(shù)據(jù)，中國經(jīng)濟(jì)在此后要實(shí)現(xiàn)6%或更高增長(zhǎng)速度并不容易，至少過去50多年200多個(gè)國家的成長(zhǎng)軌跡正面了這一點(diǎn)，不過也不能排除中國仍是一個(gè)特例。但他指出，盡管如此，出于謹(jǐn)慎期間，他仍不看好長(zhǎng)期持有中國股票資產(chǎn)。

未富先老壓力大，中國要維持6%以上經(jīng)濟(jì)增速并不容易

經(jīng)過三十多年的奮斗，中國邁入了工業(yè)繁榮，成為了世界第二大經(jīng)濟(jì)體，但當(dāng)前，中國正需要采取措施避免陷入“未富先老”的困境。雖然，中國早先終于亡羊補(bǔ)牢式的決定放棄一胎化政策時(shí)，但其既往影響已無法挽回。中國的勞動(dòng)年齡人口于去年出現(xiàn)了20年多年來的首次萎縮，聯(lián)合國預(yù)測(cè)中國的勞動(dòng)年齡人口將進(jìn)一步下滑。

按照此前出臺(tái)的“十三五”期間經(jīng)濟(jì)規(guī)劃，中國在未來五年間年均經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)必須不得低于6.5%，才能實(shí)現(xiàn)在2010年GDP和人均收入的基礎(chǔ)上翻一番的目標(biāo)。而今年中國的經(jīng)濟(jì)增速料定在6.9%，這是1990年以來最慢的增速。中國政府正在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，將經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的源動(dòng)力由傳統(tǒng)的基礎(chǔ)設(shè)施和制造業(yè)領(lǐng)域?qū)蚍?wù)業(yè)和高科技產(chǎn)業(yè)，但這一過程中勢(shì)必會(huì)以犧牲部分經(jīng)濟(jì)增速為代價(jià)。

沙爾馬指出，盡管開放二胎這樣的轉(zhuǎn)變是受到歡迎的，但要以此抵消人口老齡化趨勢(shì)為時(shí)已晚，他并補(bǔ)充道：中國生產(chǎn)的生產(chǎn)率增長(zhǎng)水平還不足以能夠抵消勞動(dòng)力數(shù)量的減少所帶來的負(fù)面沖擊。

亞洲國家包括日本和韓國隨著人口老齡化都經(jīng)歷了類似的經(jīng)濟(jì)放緩。如日本，在1996年勞動(dòng)力開始萎縮時(shí)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)直線下滑到了0.8%，是過去15年經(jīng)濟(jì)增速的1/4還不到。沙爾馬指出，從歷史上來看，對(duì)于經(jīng)濟(jì)增速達(dá)到6%或以上的國家，其平均工作年齡人口增速要達(dá)到2.7%。

沙爾馬同時(shí)指出，除了為經(jīng)濟(jì)增速確立目標(biāo)，中國需要在削減信貸盲目增長(zhǎng)上做得更多。他強(qiáng)調(diào)，中國總的家庭和公司債務(wù)已經(jīng)飆升到了GDP的208%，和2008年的125%相比顯著上升，引發(fā)了人們對(duì)過度會(huì)拖累經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂。

沙爾馬本人曾經(jīng)是為出色的短跑運(yùn)動(dòng)員，于1996年加入摩根士丹利，在印度孟買擔(dān)任初級(jí)組合經(jīng)理。他最后總結(jié)稱，中國經(jīng)濟(jì)規(guī)模那么大，要長(zhǎng)期維持高速增長(zhǎng)，就需要付出更多努力。眼下，中國應(yīng)該設(shè)法控制債務(wù)水平，這才是重中之重。