行情回顧：今日滬指漲1.36%收3617.06點(diǎn)；深成指漲2.65%終收于12609.84，兩市成交8598.18億元，上日為9431.14億元，兩市量能延續(xù)數(shù)日萎縮。短期或受新股凍結(jié)資金影響，短期預(yù)計(jì)股指將延續(xù)震蕩整固，下一臺(tái)階待重大因子刺激；創(chuàng)業(yè)板指漲4.12%終收于2770.75，成交額達(dá)1487.33億元，上日為1404.51億元，成交額有所企穩(wěn)，創(chuàng)業(yè)板今日大漲顯示在增量資金不足，存量資金博弈時(shí)刻，券商回調(diào)之際，中小創(chuàng)再次受到親睞。在午盤前夕，滬指延續(xù)震蕩調(diào)整，午后滬指開始發(fā)力上揚(yáng)，量能稍顯不足。期指主力合約方面，IF1511漲1.85%收3775，IH1511漲1.57%收2471.6，IC1511漲2.41%收7697，相對(duì)現(xiàn)貨分別貼水-0.03、-3.11、21.62，上日為16.78、14.45、27.94,期現(xiàn)甚至出現(xiàn)小幅升水，本周五期指交割，期現(xiàn)貼水幅度屆時(shí)將強(qiáng)制收斂，短期觀察運(yùn)行平穩(wěn)。

行情分析：期指IF、IH、IC全天成交量分別為2.19萬(wàn)手、7988手、1.20萬(wàn)手，相較昨日分別變化9.61%或1917手、-1.29%或-104手、5.71%或651手；持倉(cāng)量方面，IF、IH、IC全天持倉(cāng)量為4.22萬(wàn)手、1.67萬(wàn)手、1.69萬(wàn)手，相對(duì)昨日，IF、IH、IC分別變化-0.69%或  -294手、-3.12%或-539手、0.17%或29手；期指延續(xù)數(shù)日震蕩整固，今天20日均線支撐明顯，指數(shù)再次回到3600點(diǎn)運(yùn)行平臺(tái)，在月底前預(yù)計(jì)將延續(xù)震蕩整固；三大期指主力合約減倉(cāng)明顯，IF主力合約減倉(cāng)4865手次月合約增倉(cāng)4500手，IH主力合約減倉(cāng)1972手次月合約增倉(cāng)1321手，IC主力合約減倉(cāng)2261手次月合約增倉(cāng)2285手，本周五為期指交割日，關(guān)注期指移倉(cāng)換月帶來(lái)的市場(chǎng)波動(dòng)及基差收斂。

策略建議：市場(chǎng)的積極因素在增多，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的下行，從中期來(lái)看不會(huì)出現(xiàn)變化，需要關(guān)注的就是政府對(duì)深化改革的決心是否會(huì)迫于穩(wěn)增長(zhǎng)的壓力而妥協(xié)，這也將進(jìn)一步傳導(dǎo)到市場(chǎng)投資者對(duì)改革的預(yù)期，投資者的預(yù)期偏差程度將決定股市的波動(dòng)劇烈程度。從本屆政府對(duì)供給側(cè)的重視，表明政府已認(rèn)識(shí)到深化改革的必要性，無(wú)論是主動(dòng)還是被動(dòng)認(rèn)識(shí)到，下一步就要看改革的執(zhí)行情況。我們對(duì)A指后市維持相對(duì)樂(lè)觀預(yù)期，對(duì)創(chuàng)業(yè)板則持相對(duì)謹(jǐn)慎觀點(diǎn)，預(yù)計(jì)股指短期或受新股發(fā)行凍結(jié)資金而受影響，在震蕩整固之后，將迎來(lái)新一臺(tái)階，預(yù)計(jì)在年底前A指將在3500到4000點(diǎn)區(qū)間震蕩。擁抱深冬，謹(jǐn)守改革。