行情回顧：今日滬指跌1.01%收3568.47點；深成指跌1.82%終收于12833.76，兩市成交9431.14億元，上日為12723.51億元，兩市量能萎縮明顯，下一將考驗20日均線的支撐力度；創(chuàng)業(yè)板指跌2.06%終收于2661.17，成交額達1404.51億元，上日為1996.88億元（反彈以來次高），成交額回落明顯，創(chuàng)業(yè)板面臨回調(diào)風險加劇。在午盤前夕，滬指延續(xù)震蕩調(diào)整，午后滬指放量跳水，顯示投資者對市場后市看法有所分歧。期指主力合約方面，IF1511跌0.55%收3698.8，IH1511跌0.19%收2425，IC1511跌0.78%收7499，相對現(xiàn)貨分別貼水16.78、14.45、27.94，上日為59.19、35.26、102.78,期現(xiàn)貼水幅度明顯縮窄，本周五期指交割，期現(xiàn)貼水幅度屆時將強制性收斂，需密切關注。

行情分析：期指IF、IH、IC全天成交量分別為2.00萬手、8092手、1.14萬手，相較昨日分別變化5.14%或975手、18.76%或1278手、4.91%或533手；持倉量方面，IF、IH、IC全天持倉量為4.25萬手、1.73萬手、1.69萬手，相對昨日，IF、IH、IC分別變化-2.30%或-1001手、-4.06%或-731手、-4.81%或-854手；期指延續(xù)數(shù)日震蕩整固，后市將直接考驗20日均線即3500點的支撐力度；三大期指主力合約減倉明顯，IF主力合約減倉3410手次月合約增倉2646手，IH主力合約減倉1428手次月合約增倉895手，IC主力合約減倉1604手次月合約增倉1487手，本周五為期指交割日，關注期指移倉換月帶來的市場波動及基差收斂。

策略建議：市場的積極因素在增多，無風險利率的下行，從中期來看不會出現(xiàn)變化，需要關注的就是政府對深化改革的決心是否會迫于穩(wěn)增長的壓力而妥協(xié)，這也將進一步傳導到市場投資者對改革的預期，投資者的預期偏差程度將決定股市的波動劇烈程度。從本屆政府對供給側的重視，表明政府已認識到深化改革的必要性，無論是主動還是被動認識到，下一步就要看改革的執(zhí)行情況。我們對A指后市維持相對樂觀預期，對創(chuàng)業(yè)板則持相對謹慎觀點，預計在年底前A指將在3500到4000點區(qū)間震蕩。擁抱深冬，謹守改革。