一直以來，作為能源化工產(chǎn)業(yè)鏈最末端的LLDPE，深受最終上游原油及直接上游乙烯的雙重影響，主要表現(xiàn)為成本傳導(dǎo)和心理左右，但近年來，原油、乙烯以及LLDPE之間關(guān)系越發(fā)復(fù)雜，不再僅僅是簡單的成本傳導(dǎo)，而更多的偏向于產(chǎn)業(yè)鏈帶來的供需層面。

　　例如2008年底至2009年初原油下跌，乙烯和LLDPE價(jià)格卻在上漲。而在剛剛過去的長假期間，價(jià)格變動(dòng)關(guān)系再度發(fā)生變化，為原油上漲，乙烯下跌，LLDPE上漲。如果單單從產(chǎn)業(yè)成本傳導(dǎo)和心理因素分析，明顯說不通。而這次變化實(shí)際上也同樣延承了產(chǎn)業(yè)鏈帶來的供需層面的影響。

　　油價(jià)上漲，而副產(chǎn)品乙烯受自身供給層面影響，價(jià)格連續(xù)暴跌，而LLDPE亦更偏向于自身基本面的制約，10月開始的需求增加提升了價(jià)格的上升空間。

　　據(jù)了解，目前石化下游廠商訂單類型不同往年，更多的偏向短單，而長單有較明顯減少，這使得市場不確定因素大增；廠商為避免庫存占用資金而選擇隨行就市，備貨相當(dāng)謹(jǐn)慎，而一旦短單到達(dá)則被動(dòng)備貨，因此使得市場價(jià)格波動(dòng)性更大。一方面，9月進(jìn)口量的確有較明顯的回落，國產(chǎn)9月新增產(chǎn)能也在節(jié)前降價(jià)拋售及“十一”長假期間得到了一定程度的消化，加之期貨大漲鼓動(dòng)了投機(jī)性需求抬頭，故而市場顯現(xiàn)階段性貨緊價(jià)漲。

　　具體到期貨合約上，正逢移倉換月的關(guān)鍵時(shí)期，市場上2個(gè)合約同時(shí)活躍，但走勢卻大相徑庭。新主力L1001無論是節(jié)前的下挫還是節(jié)后的反彈都明顯弱于L911，在10月12日和14日分別走出一根長上影線的陽線，更是顯現(xiàn)了它的上行乏力，但L911卻一路漲勢如虹。不過，此種情況不會(huì)持久。一方面，部分空頭會(huì)迫于無奈離場，單邊持倉會(huì)在一定程度上下降；而另一方面，鑒于目前國內(nèi)產(chǎn)量的高企以及不算低位的社會(huì)庫存，300-400元/噸的期現(xiàn)價(jià)差利潤空間，仍會(huì)促使現(xiàn)貨商逐步參與到倉單的制作上來，由此只要倉單制作過程及時(shí)跟進(jìn)，則價(jià)格仍會(huì)進(jìn)一步回歸到合理水平。而新主力L1001后市基于供給壓力的難以舒緩及需求旺季的逐步淡去回歸弱勢的可能性很大。