在昨日商品市場的沉寂之中，PTA可謂是率先打破僵局的品種，不僅盤中收復(fù)久違的7000元/噸價(jià)位，且較之PVC(聚氯乙烯)等工業(yè)品顯得更為強(qiáng)勢。

　　黃金周前后國際原油價(jià)格的上漲，帶動其下游工業(yè)品跟漲，其中以PTA漲勢最為顯著。其主力0912合約本周頭三個交易日總計(jì)上漲超過6%，且成交放量明顯，三日成交分別達(dá)64.5萬、72.3萬和66.8萬手，雖然有移倉因素在內(nèi)，但節(jié)后幾天的成交活躍度亦高于之前的11月合約。

　　同樣作為原油下游，PTA卻能預(yù)先大幅反彈，做多資金在炒作時也考慮到其現(xiàn)貨供需上的優(yōu)勢。根據(jù)中國氯堿工業(yè)協(xié)會的資料，國內(nèi)PTA年產(chǎn)能大約在1300萬噸左右，月均供應(yīng)為95萬噸，而同期月均消耗PTA為80萬~85萬噸，即便算上PTA的進(jìn)出口和隱性庫存等因素，總體供應(yīng)過剩也就10萬~20萬噸。新湖期貨分析師劉丹表示，因去年金融危機(jī)影響，今年上半年P(guān)TA現(xiàn)貨市場就被定性為缺貨，但下游的剛性需求仍然不減，雖然現(xiàn)在有所好轉(zhuǎn)，但社會庫存很低，產(chǎn)量高于消費(fèi)的部分并不多，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于PVC等工業(yè)品的過剩量。

　　最為重要的是，PTA與PVC的消費(fèi)結(jié)構(gòu)也不同，前者主要用于聚酯切片和短纖，聚酯切片用于飲料瓶片等領(lǐng)域，短纖則用于家紡和服裝；而PVC主要用于建筑行業(yè)，如工程上的管材和型材等。隨著10月之后氣溫的降低，PVC下游——建筑行業(yè)的開工難免受影響，而PTA的消費(fèi)結(jié)構(gòu)受季節(jié)性影響較小，需求量穩(wěn)定。劉丹表示：“今年的化工產(chǎn)品價(jià)格雖然都是3個月一輪回，但在國慶后資金返場過程中，會盡量選擇一個基本面稍好的品種做多。”

　　不過PTA價(jià)格能否繼續(xù)領(lǐng)跑工業(yè)品，還要看后市國際油價(jià)的“臉色”。根據(jù)新湖期貨對原油與PTA價(jià)格聯(lián)動關(guān)系的分析，從油價(jià)波動的歷史觀察，國際油價(jià)63~67美元的區(qū)間似乎是二者相關(guān)性的緩沖帶，油價(jià)上漲對PTA提振不大。然而當(dāng)原油價(jià)格繼續(xù)上升，到達(dá)70美元甚至更高時，二者正向相關(guān)度不斷提升。劉丹表示：“盡管PTA在領(lǐng)跑，但原油的相關(guān)性仍不可忽視，相對7月的暴漲和8~9月的下滑，節(jié)后幾日PTA的表現(xiàn)暫定性為中級反彈?！?/P>