11月16日Shibor市場(chǎng)五平一跌二漲，所有利率振幅都在1個(gè)基點(diǎn)之內(nèi)，資本市場(chǎng)處于供求均衡狀態(tài)。代表性利率的7天Shibor微張0.10基點(diǎn)至2.279%，環(huán)比上周小幅下跌，市場(chǎng)對(duì)年內(nèi)再次降準(zhǔn)仍有預(yù)期，利率有望繼續(xù)下行。隔夜利率跌0.20個(gè)基點(diǎn)至1.784%，繼續(xù)小幅下行。14天利率維持2.617%的水平不變。一個(gè)月利率維持2.697%的水平不變。央行發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，10月金融機(jī)構(gòu)外匯占款增加129億元人民幣，扭轉(zhuǎn)此前連續(xù)四個(gè)月減少勢(shì)頭，使得國(guó)內(nèi)降準(zhǔn)降息的預(yù)期降溫。中長(zhǎng)期利率繼續(xù)窄幅振蕩，3個(gè)月、6個(gè)月、9個(gè)月和1年期利率分別報(bào)3.0380%、3.2000%、3.2500%、3.3508%。

圖為2015年5月份以來(lái)隔夜、1周和1個(gè)月利率變化情況

表為Shibor利率（人民幣）報(bào)價(jià)

上證綜指上攻3700點(diǎn)遇阻，但上漲趨勢(shì)尚未改變?？v觀板塊輪動(dòng)，前期漲幅過(guò)快的銀行、券商、保險(xiǎn)等權(quán)重股出現(xiàn)小幅回調(diào)，而創(chuàng)業(yè)板和中小板塊交投活躍，激發(fā)了部分市場(chǎng)人氣。那么，市場(chǎng)的信心來(lái)源于哪里？我們認(rèn)為是對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的信心。

近期，習(xí)主席在二十國(guó)集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)人第十次峰會(huì)上強(qiáng)調(diào)，中國(guó)有信心、有能力保持經(jīng)濟(jì)中高速增長(zhǎng)，繼續(xù)為各國(guó)發(fā)展創(chuàng)造機(jī)遇。此外，習(xí)主席也為未來(lái)的世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展開(kāi)出“四劑良方”：第一，加強(qiáng)宏觀經(jīng)濟(jì)政策溝通和協(xié)調(diào)，形成政策和行動(dòng)合力；第二，推動(dòng)改革創(chuàng)新，增強(qiáng)世界經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力；第三，構(gòu)建開(kāi)放型世界經(jīng)濟(jì)，激發(fā)國(guó)際貿(mào)易和投資活力；第四，落實(shí)2030年可持續(xù)發(fā)展議程，為公平包容發(fā)展注入強(qiáng)勁動(dòng)力。綜合分析，我們認(rèn)為，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)最困難的時(shí)候已經(jīng)過(guò)去，市場(chǎng)的信心，來(lái)自于全面深化改革、建立開(kāi)放型經(jīng)濟(jì)新體制的決心和行動(dòng)，來(lái)自于中國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁的內(nèi)生動(dòng)力和中國(guó)政府堅(jiān)強(qiáng)有力的政策引導(dǎo)。那么，股市在調(diào)整后，上漲仍是主基調(diào)。