高盛認(rèn)為周末發(fā)生在法國(guó)的恐怖襲擊事件可能導(dǎo)致法國(guó)部分經(jīng)濟(jì)部門(mén)受到影響，市場(chǎng)短期波動(dòng)，但政府會(huì)增加支出，整個(gè)社會(huì)的總需求未必會(huì)下降。2004年馬德里、2005年倫敦都曾發(fā)生過(guò)類(lèi)似的恐怖襲擊，歷史顯示金融市場(chǎng)避險(xiǎn)行為持續(xù)時(shí)間不長(zhǎng)。

高盛主要觀點(diǎn)如下：

恐怖襲擊對(duì)經(jīng)濟(jì)的最直接影響可能是游客數(shù)量的下降，尤其是巴黎這種熱門(mén)旅游城市；同時(shí)管理的非耐用品消費(fèi)也會(huì)減少，（娛樂(lè)、體育、文化項(xiàng)目）；零售部門(mén)短期內(nèi)會(huì)受到負(fù)面沖擊。

如果恐怖襲擊造成的擔(dān)憂(yōu)情緒像部分專(zhuān)家說(shuō)的那樣不會(huì)很快消散，則消費(fèi)支出將維持?jǐn)?shù)月的疲弱。但同時(shí)，可以在家中進(jìn)行的休閑娛樂(lè)消費(fèi)可能出現(xiàn)機(jī)會(huì)。

長(zhǎng)期來(lái)看，恐怖襲擊對(duì)信心會(huì)造成多久的沖擊，現(xiàn)在不好說(shuō)。對(duì)安全的擔(dān)憂(yōu)可能推遲一些投資和購(gòu)買(mǎi)耐用品的決定。但只要信心重新建立，這種現(xiàn)象其實(shí)很快會(huì)反轉(zhuǎn)。關(guān)注后續(xù)是否有更多的恐怖襲擊或是西方國(guó)家加強(qiáng)對(duì)IS的武裝打擊，這些事件將決定情勢(shì)是否升級(jí)。

可以比較確定的一點(diǎn)是，法國(guó)政府的預(yù)算將更加偏向刺激，因?yàn)槠鋵⒓哟蟀脖：蛙婈?duì)的支出。

總的來(lái)說(shuō)，恐怖襲擊在短期內(nèi)給法國(guó)部分經(jīng)濟(jì)部門(mén)帶來(lái)負(fù)面影響，長(zhǎng)期上，目前還不能確定會(huì)造成多大的影響 。政府支出增加將有利于促進(jìn)總體需求。私人部門(mén)的反應(yīng)將取決于信心恢復(fù)/不確定性降低的速度。

市場(chǎng)受到的負(fù)面沖擊將是短暫的

2004年馬德里、2005年倫敦都曾發(fā)生過(guò)類(lèi)似的恐怖襲擊，其對(duì)整個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)和消費(fèi)者信心的影響相對(duì)來(lái)說(shuō)是不大的。金融市場(chǎng)的膝跳式避險(xiǎn)反應(yīng)，以及波動(dòng)性增大的情況，隨后被證明是持續(xù)不長(zhǎng)的。上述居民消費(fèi)（戶(hù)外進(jìn)行的文化和娛樂(lè)活動(dòng)）可能受到負(fù)面影響，但同時(shí)政府增加支出會(huì)填平這部分下降，社會(huì)總需求甚至還有可能上升。

在這些短期不確定性帶來(lái)的波動(dòng)之外，資產(chǎn)價(jià)格走勢(shì)主要還是由經(jīng)濟(jì)的中期前景來(lái)決定的。我們依舊認(rèn)為歐元區(qū)主權(quán)國(guó)債的表現(xiàn)將好于美國(guó)國(guó)債，因歐央行即將擴(kuò)大寬松規(guī)模，歐元預(yù)計(jì)會(huì)繼續(xù)弱，年底對(duì)美元匯率達(dá)到平價(jià)。

股市受到短期負(fù)面沖擊

只要股市投資者擔(dān)憂(yōu)情緒存在，短期內(nèi)市場(chǎng)會(huì)受到負(fù)面影響，尤其是在美國(guó)可能加息、新興市場(chǎng)的增長(zhǎng)放緩還有企業(yè)部門(mén)好壞參半的經(jīng)營(yíng)狀況的情況下，市場(chǎng)將維持震蕩和脆弱。

巴黎的風(fēng)險(xiǎn)事件將在短期內(nèi)推升股票的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。此外，歐洲各國(guó)已經(jīng)疲于應(yīng)對(duì)難民危機(jī)，再發(fā)生這樣的恐怖襲擊可能讓法國(guó)和其它地區(qū)的民族主義政黨勢(shì)力加強(qiáng)，明年歐洲剛好有一些重要的大選，這可能增加選舉結(jié)果的不確定，包括英國(guó)的脫歐公投。

消費(fèi)者信心和消費(fèi)支出短期內(nèi)會(huì)受到負(fù)面影響，這可能讓消費(fèi)股權(quán)重較高的法國(guó)CAC40指數(shù)走弱。不過(guò)總的來(lái)說(shuō)，我們不認(rèn)為法國(guó)的主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)持續(xù)增加。