那些在最近數十年最大金融危機期間強調美元作用的經濟學家們如是說：在追隨美元和歐元、躋身全球頂級儲備貨幣上，中國人民幣正經歷最大的步驟，在這樣的情況下，全球經濟可能正接近一個更加穩(wěn)定的時代。

之前，考慮到全球頭號經濟體美國的流動性和安全性，投資者和各國政府長期以來過度依賴于美元，這導致了部分新興經濟體出現(xiàn)混亂，其背后的原因就是，美聯(lián)儲(FED)即將開始加息，使得全球資金向美國回流。

由于貨幣市場在2008年失靈，迫使美聯(lián)儲和其他各大央行開放外匯掉期互換協(xié)議，并將這樣的政策延續(xù)至今，使得對避險美元投懷送抱的行為讓全球經濟決策者們遭遇挑戰(zhàn)。中國在2009年作出回應，呼吁降低對美元的依賴性——中國央行(PBOC)行長周小川提出“超越主權”儲備貨幣這一構想。

周小川這一設想落空之后，他與許多志同道合之士開始爭取支持，來贏得中國人民幣加入國際貨幣基金組織(IMF)的特別提款權(SDR)貨幣籃子。IMF方面已經在上周五(11月13日)表示，人民幣現(xiàn)在已經滿足了唄納入SDR的要求。

SDR亦稱“紙黃金”，是IMF根據會員國認繳的份額分配的，可用于償還國際貨幣基金組織債務、彌補會員國政府之間國際收支逆差的一種賬面資產。它是基金組織分配給會員國的一種使用資金的權利。會員國在發(fā)生國際收支逆差時，可用它向基金組織指定的其他會員國換取外匯，以償付國際收支逆差或償還基金組織的貸款，還可與黃金、自由兌換貨幣一樣充當國際儲備。目前，特別提款權的價值由美元、歐元、英鎊和日元這四種貨幣所構成的一籃子貨幣的當期匯率確定，所占權重分別為48.2%、32.7%、11.8%和7.3%。

人民幣國際化對全球經濟意味著什么？

美元岌岌可危

倫敦SLJ Macro合伙人聯(lián)合創(chuàng)始人、曾擔任IMF經濟學家的Stephen Jen日前與同事Joana Freire撰文稱，當前的全球貨幣融資系統(tǒng)形態(tài)處于集中化，且越來越由美元主導，這樣的狀況并不穩(wěn)定，也不可持續(xù)。

國際清算銀行(BIS)最新調查發(fā)現(xiàn)，大約87%的全球外匯交易活動都與美元有關。BIS曾在2013年指出，美元的全球貨幣主導地位仍然沒有受到挑戰(zhàn)，歐元的地位已經在歐債危機發(fā)生之后下滑。

作為全球第二大經濟體和頭號貿易國，中國可能會向全球系統(tǒng)提供一種貨幣，從而與美元同臺競爭。就目前而言，對于資本出入中國和境外投資者可以購買何種資產的限制意味著，人民幣的作用將會有限。

人民幣國際化對全球經濟意味著什么？

即將到來的外資流入

摩根大通(JP Morgan)擔心，IMF董事會恐怕要直到2016年后期才會批準將人民幣納入SDR，而贏得官方儲備貨幣地位可能有助于全球各大央行和主權財富基金在未來五年將大約3500億美元資金投入中國債券市場。對于中國所持1.27萬億美元美國國債而言，潛在的3500億美元外資并不算太大。

像歐元和美元一樣，借助SDR來變成真正意義上的國際貨幣，從而方便融資和投資，可能還需更長時間，還需法律方面做出相應的調整。

Stephen Jen稱，中國需要發(fā)展和展示出更多的“軟實力”，來說服全球持有期資產和貨幣，而這是由全球投資者普遍的治理觀和新任來衡量的，也越來越難于構建和證明。

人民幣信譽仍亟待修復

中國監(jiān)管方并未對2015年稍早的股市投機猛增現(xiàn)象表現(xiàn)出多少擔憂情緒，僅僅在股市于夏季大跌時才采取應急措施，使得自身信譽受損。

中國人民幣在8月份貶值，還被描述為人民幣匯率更加市場化，這也讓金融市場感到意外。賣盤壓力大增，使得中國方面入市干預，來支持人民幣，導致中國央行外匯儲備下滑。